Политика привлечения заемного капитала на примере предприятия ООО"Уникум СПМ" (доработка 2 главы)

Согласно «золотому правилу экономики», при оценке экономического роста предприятия должно выполнятся следующее неравенство:
Тп > Твр > Ти (2.7)
То есть, темпы роста прибыли до налогообложения (Тп) должны быть больше темпов роста выручки (Твр), которые в свою очередь должны быть больше темпов роста имущества (активов). При этом экономический потенциал должен возрастать по сравнению с предыдущим периодом. Темпы изменения основных экономических показателей приведены в таблице 2.11.
Таблица 2.11
Основные экономические показатели и темпы их роста.
Показатели Предыдущий период, тыс. руб. Отчетный период, тыс. руб. Темпы роста, % Прибыль до налогообложения, 9003 6200 -31,1 Выручка (нетто) от продаж товаров, продукции, работ, услуг 27455 29036 5,8 Стоимость активов 36013 40871 13,5 Как видно из данных таблицы в отчетном периоде рост на предприятии сложилось неправильное соотношение между результативными показателями. Так прирост активов сопровождался меньшим приростом выручки и снижением полученной прибыли. Основными причинами снижения прибыли до налогообложения была прочая деятельность организации, в то время как по основной деятельности, непосредственно связанной с производством и реализацией продукции, организация имеет хорошие результаты. В то же время превышение темпов роста активов над темпами роста выручки. Является свидетельством снижения эффективности их использования.
Далее в таблице 2.12 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 2.12
Показатели оборачиваемости
Показатель оборачиваемости  Значения показателя в отчетном периоде,
коэффициент  Продолжительность оборота в отчетном
периоде в днях Оборачиваемость активов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости активов) 0,8 477 Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала) 1 361 Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности) 8,2 44 Оборачиваемость кредиторской задолженности
(отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками) 3,9 92 Оборачиваемость материально-производственных запасов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ) 2,9 123 Согласно представленным данным, за 477 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. При этом требуется 123 дня, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.
Как видно из данных таблицы, период погашения кредиторской задолженности на 31 день меньше (123-92), чем дебиторской задолженности, т.е. дебиторская задолженность оборачивается гораздо медленнее, чем кредиторская – разница в оборотах 4,3 (8,2-3,9). Такую ситуацию нельзя назвать выгодной для организации, так как размер кредита, предоставляемый предприятием своим покупателям, оказывается выше размера кредитования, полученного предприятием от поставщиков. Это приводит к дополнительному отвлечению средств из оборота и как к следствие, к новым потребностям во внешнем финансировании.
2.6. Выводы по результатам анализа
Проведенный анализ показал, что к концу 2006 года общая стоимость имущества ООО «Уникум СПМ» выросла на 13,5%. Прирост имущества был связан сростом внеоборотных активов, при одновременном снижении стоимости оборотных средств. Снижение оборотных средств было вызвано сокращением дебиторской задолженности, а также денежных средств. В структуре имущества организации доля внеоборотных активов является преобладающей.
Прирост имущественной массы в отчетном году был связан с ростом собственного капитала, в результате его удельный вес в общем объеме совокупного капитала к концу года вырос и составил 78,5%.
С положительной стороны деятельность предприятия характеризует наличие собственных оборотных средств. Однако, ввиду отсутствия у предприятия долгосрочных и краткосрочных кредитов источниками финансирования текущей деятельности кроме собственных оборотных средств является только кредиторская задолженность. Расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости дает основания утверждать, что на данном этапе своего развития ООО «Уникум СПМ» находится в кризисном финансовом положении, поскольку не в состоянии покрыть затраты по формированию запасов собственными средствами и в качестве дополнительного источника финансирования выступает только кредиторская задолженность.
Дальнейший анализ позволил выделить следующие негативные факторы:

предприятие имеет неудовлетворительную структуру баланса (коэффициент текущей ликвидности не соответствует норме;
баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, величина наиболее ликвидных активов не соответствует наиболее срочным обязательствам;
коэффициенты ликвидности ниже установленных норм, к тому в течении года наблюдается тенденция их снижения;
доля наиболее ликвидных активов (денежных средств) в составе оборотных активов составляет менее 1% и имеет тенденцию к снижению;
коэффициент автономии неоправданно высок (0,78);
коэффициент маневренности собственного капитала имеет значение (0,17), недостаточное для характеристики финансового положения организации как стабильного;
значительное падение прибыли до налогообложения и чистой прибыли;
В то же время, в течение 2005 года организация получила хорошие финансовые результаты по текущей деятельности, что является свидетельством хорошего производственного потенциала. И основным направлением дальнейшего повышения общей эффективности организации должно быть повышение уровня платежеспособности организации и финансовой устойчивости.
Глава 3. МЕХАНИЗМЫ УПРАВЛЕНИЯ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ ООО «УНИКУМ СПМ»
3.1. Финансовый рычаг как метод управления заемным капиталом.
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) следует рассматривать как важный экономический инструмент, использование которого позволяет при рациональной структуре капитала, уровне затрат на его формирование положительно влиять на финансовые результаты хозяйствующего субъекта. Применение финансового рычага заключается в привлечении заемных средств для финансирования деятельности предприятия на выгодных условиях. Это расширяет финансовые возможности развития предприятия, в ряде случаев позволяет снизить затраты на аккумуляцию необходимых ресурсов, соответственно увеличить сумму прибыли и рентабельность производства.
Достижение положительного эффекта действия финансового рычага может произойти только при соблюдении обязательных условий, к которым можно отнести следующие.
1. Рентабельность общего капитала (всех ресурсов, используемых в хозяйственном обороте) должна быть выше, чем уровень затрат на приобретение заемного капитала. Если привлекается кредит или другие формы заемных средств по процентной ставке, уровень которых ниже, чем рентабельность собственных средств (прибыль/собственный капитал х 100), то рентабельность всего капитала повышается.
2. Следует формировать рациональную структуру капитала (соотношение между собственными и заемными средствами), поскольку высокий удельный вес заемного капитала влечет за собой увеличение общей задолженности предприятия, что отрицательно сказывается на его хозяйственной независимости, финансовом равновесии. Такое положение вызвано увеличением степени риска, связанного с полным и своевременным выполнением финансовых обязательств, уплатой процентов, погашением задолженности по ссудам.
Поэтому, несмотря на то что высокий объем заемных средств, приобретенных на выгодных условиях, может обеспечить более высокий эффект финансового рычага, на практике необходимо регулировать его рост (долю) с учетом формирования рациональной структуры всего капитала. В связи с этим только тогда, когда соблюдены ранее перечисленные условия, предприятие благодаря действию финансового рычага может добиться увеличения прибыли и рентабельности производства.
Таким образом, увеличение рентабельности собственного капитала можно достигнуть за счет привлечения заемных средств, цена которых будет ниже, чем рентабельность собственного капитала.
Эффект финансового левериджа рассчитывается по следующей формуле:
ЭФЛ = (1 - Снп) х (КВРа - ПК) х ЗК / СК, где:
ЭФЛ — эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %;
Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
КВРа - коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;
ПК - средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %;
ЗК - средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;
СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.
Рассмотрим механизм формирования эффекта финансового левериджа на примере нашего предприятия:
Таблица 7
Формирование эффекта финансового левериджа ООО «Уникум СПМ»
№ ПОКАЗАТЕЛИ 1 Средняя сумма всего используемого капитала (активов) в рассматриваемом периоде (руб.) Из нее:
40871 2 Средняя сумма собственного капитала (руб.) 32072
3 Средняя сумма заемного капитала ( руб.) 8799
4 Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате процентов за кредит (руб.)_________ 7654 5 Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит),% (стр.4/стр.) 18,7 6 Средний уровень процентов за кредит, % (сроком погашения до 12мес.) 18,5 7 Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (руб.) (стр.3 стр.6) / 100 1629 8 Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (стр.4 - стр. 7) (руб.) 6025 9 Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью 0,24 10 Коэффициент финансового левериджа (соотношения собственного и заемного капитала) 0,16 11 Эффект финансового рычага (%) 0,02
ЭФР = (1 – 0,24) х (18,7 – 18,5) х 8799 / 32072 = 0,02
Как следует расчетов, эффективность финансового рычага составляет незначительную величину 0,02 %. Это связанно с тем , что прибыль, получаемая с 1 рубля активов Rа =18.7 % лишь на 0,02% выше процентной ставки по краткосрочным кредитам на текущий момент ( ставка % - 18,5).
3.2. Управление внутренней кредиторской задолженностью.
Виды внутренней кредиторской задолженности предприятия:
1. Задолженность по оплате труда.
2. Задолженность по отчислениям во внебюджетные фонды — социального страхования, медицинского страхования, пенсионный.
3. Задолженность по перечислениям налогов в бюджеты разных уровней.
4. Задолженность по перечислениям взносов на страхование имущества предприятия.
5. Задолженность по перечислениям взносов на личное страхование персонала.
6. Задолженность по расчетам с дочерними предприятиями.
7. Прочие виды начислений в составе внутренней кредиторской задолженности предприятия.
Основной целью управления внутренней кредиторской задолженностью предприятия является обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав.
На первый взгляд, обеспечение своевременности выплат начисленных средств противоречит финансовым интересам предприятия: задержка в выплате этих средств приводит к росту размера внутренней кредиторской задолженности, а следовательно, снижает потребность в кредите и средневзвешенную стоимость капитала. Однако с позиций общеэкономических интересов развития предприятия такая задержка выплат несет гораздо больший объем негативных последствий.
Так, задержка выплаты заработной платы персоналу снижает уровень материальной заинтересованности и производительности труда работников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь увольняются, как правило, наиболее квалифицированные работники). Задержка выплаты налогов и налоговых платежей вызывает рост штрафных санкций, ухудшает деловой имидж предприятия, снижает его кредитный рейтинг. Задержка выплат взносов по страхованию имущества или личному страхованию может вызвать в виде ответной реакции соответствующую задержку выплат предприятию сумм страховых возмещений.
Поэтому с позиций стратегического развития своевременная выплата средств, начисленных в составе внутренней кредиторской задолженности, приносит предприятию больше экономических преимуществ, чем сознательная задержка этих выплат.
С учетом рассмотренной цели управление внутренней кредиторской задолженностью предприятия строится по следующим основным этапам:
1.АНАЛИЗ ВНУТРЕННЕЙ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В ПРЕДШЕСТВУЮЩЕМ ПЕРИОДЕ.
Основной целью анализа является выявление потенциала формирования заемных средств предприятия за счет этого источника.
На первом этапе анализа исследуется динамика общей суммы внутренней кредиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде, изменение ее удельного веса в общем, объеме привлекаемого заемного капитала.
Таблица 8
Динамика общей суммы внутренней кредиторской задолженности в общем объеме заемного капитала
На нач. отч. периода, тыс. руб. На кон. отч. периода, тыс. руб. Уд. веса, %
К итогу на нач. отч. пер. Уд. веса, %
К итогу на кон. отч. пер. Изменения в уд. весах Заемный капитал (стр. 590 + стр. 690 баланса)
9790
8799
100
100
- Внутренняя кредиторская задолженность 2365 1310 24,2 14,9 - 9,3 Как видно из приведенных данных внутренняя кредиторская задолженность на начало года составляла 24,2%, а на конец года 14,9%, т.е. изменение ее удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала снизилась.
На втором этапе анализа рассматривается оборачиваемость внутренней кредиторской задолженности предприятия, выявляется ее роль в формировании его финансового цикла.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает. Сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности можно рассчитать также в днях, Для этого необходимо количество дней в году, разделить на рассмотренные нами показатели. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для оплаты кредиторской задолженности.
Оборачиваемость внутренней кредиторской задолженности =
= 360 / (стр. 020 отчета о прибылях и убытках) / среднегодовую стоимость внутренней кредиторской задолженности = 360 / (20737 / ((2365 + 1310) / 2) =
= 32 (дня).
Оборачиваемость внутренней кредиторской задолженности - 32 дня.
Для сравнения посчитаем оборачиваемость кредиторской задолженности поставщикам:
Оборачиваемость кредиторской задолженности =
= 360 / (стр. 020 отчета о прибылях и убытках) / среднегодовую стоимость кредиторской задолженности поставщикам (стр. 621 + стр. 622 на начало и конец отчетного периода) / 2) = 360 / (20737 / ((5053 + 5886) / 2) = 95
Оборачиваемость кредиторской задолженности - 95 дней. Таким образом мы видим, что предприятие вовремя расплачивается с персоналом организации, в то время как с поставщиками выплаты задерживаются.
На третьем этапе анализа изучается состав внутренней кредиторской задолженности по отдельным ее видам; выявляется динамика удельного веса отдельных ее видов в общей сумме внутренней кредиторской задолженности.
Таблица 9.
Динамика удельного веса отдельных видов внутренней кредиторской задолженности в общей сумме внутренней кредиторской задолженности.
На нач. отч. периода, тыс. руб. На кон. отч. периода, тыс. руб. Уд. веса, %
К итогу на нач. отч. пер. Уд. веса, %
К итогу на кон. отч. пер. Изменения в уд. весах Внутренняя кредиторская задолженность
2365
1310
100
100
0 Состав внутренней кредиторской задолженности Задолженность перед персоналом
218
331
9,2
25,3
16 Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
54
198
2,3
15,1
12,8 Задолженность перед бюджетом
2093
781
88,5
59,6
- 28,9 Из приведенных данных мы видим, что предприятие изыскивает возможность расплачиваться по своим краткосрочным обязательствах: вовремя. Наибольший удельный вес составила задолженность перед бюджетом, но к концу года произошло значительное сокращение задолженности, из чего можно сделать вывод, что предприятие изыскало возможности расплатиться с бюджетом, но по всей видимости в связи с отсрочкой платежей государственным внебюджетным фондам.
На четвертом этапе анализа изучается зависимость изменения отдельных видов внутренней кредиторской задолженности от изменения объема реализации продукции; по каждому виду этой задолженности рассчитывается коэффициент ее эластичности от объема реализации продукции.
Воспользуемся следующей формулой: разделим изменения во внутренней кредиторской задолженности (в процентах к средней величине задолженности) на изменения в объеме реализации (в процентах к среднему объему реализации).
(ВКЗк.п.-ВКЗн.п.)х100 / (ВКЗк.п.+ВКЗн.п.)/2
(ОРк.п.-ОРн.п.)х100 / (ОРк.п.+ОРн.п.)/2
Коэффициент эластичности кредиторской задолженности перед персоналом:
(331 - 218) х 100 (29036 - 27455) х 100
КЭз1 = ----------------------- / ---------------------------- = 7,36%
(331 + 218) / 2 (29036 + 27455) /2

Коэффициент эластичности внутренней кредиторской задолженности перед государственными внебюджетными фондами:
(198 - 54) х 100 (29036 - 27455) х 100
КЭз2 = ---------------------- / ------------------------------ = 20,4%
(198 + 54) / 2 (29036 + 27455) / 2
Коэффициент эластичности внутренней кредиторской задолженности перед бюджетом:
(781 - 2093) х 100 (29036 - 27455) х 100
КЭз3 = --------------------------- / -------------------------------- = - 16,3%
(781 + 2093) / 2 (29036 - 27455) /2
Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде.
2.ОПРЕДЕЛЕНИЕ СОСТАВА ВНУТРЕННЕЙ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ В ПРЕДСТОЯЩЕМ ПЕРИОДЕ.
В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов внутренней кредиторской задолженности предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций, новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.
На нашем предприятии новых видов хозяйственных операций в предстоящем периоде не предусмотрено.
3. УСТАНОВЛЕНИЕ ПЕРИОДИЧНОСТИ ВЫПЛАТ ПО ОТДЕЛЬНЫМ ВИДАМ ВНУТРЕННЕЙ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ.
На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования и т.п.
ПРОГНОЗИРОВАНИЕ СРЕДНЕЙ СУММЫ НАЧИСЛЯЕМЫХ ПЛАТЕЖЕЙ ПО ОТДЕЛЬНЫМ ВИДАМ ВНУТРЕННЕЙ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ.
Такое прогнозирование осуществляется двумя основными методами: методом прямого расчета и статистическим методом на основе коэффициентов эластичности.
Воспользуемся вторым методом. Этим метод используется в тех случаях, когда сумма выплат по конкретному виду внутренней кредиторской задолженности заранее четко не определена. Расчет определяется по формуле:
ОР х КЭв х ВКЗв
Свкз = ВКЗв + ------------------------, где:
100
Свкз - прогнозируемая средняя сумма внутренней кредиторской задолженности конкретного вида;
ВКЗв - средняя сумма внутренней кредиторской задолженности конкретного вида в предшествующем периоде;
ОР - прогнозируемый темп прироста объема реализации продукции в предстоящем периоде; в %
КЭв - коэффициент эластичности конкретного вида внутренней кредиторской задолженности от объема реализации продукции, в %
Прогнозируемая средняя сумма ВКЗ перед персоналом организации: Предполагаем, что темпы роста выручки от реализации сохранятся на уровне отчетного периода и составят: стр. 010 отчетного периода / стр. 010 предыдущего
периода (отчет о прибылях).
ОР = 29036 / 27455 - 6 %
ВКЗв = (218 + 331) / 2 = 274,5 тыс. руб.
КЭв = 7,4% (из ранее приведенных расчетов)
Свкз = 274,5 + 6х 7,4 х 274,5 / 100 = 396,4 тыс. руб.
Прогнозируемая средняя сумма ВКЗ перед государственными внебюджетными фондами:
Предполагаем, что темпы роста выручки от реализации сохранятся на уровне отчетного периода и составят: стр. 010 отчетного периода / стр. 010 предыдущего Периода (отчет о прибылях).
ОР = 29036 / 27455 = 6 %
ВКЗв =(54 + 198) / 2 =126 тыс. руб.
КЭв = 20,4 % (из ранее приведенных расчетов)
Свкз = 126 + 6 х 20,4 х 126 / 100 = 280,2 тыс. руб.
Прогнозируемая средняя сумма ВКЗ перед бюджетом:
Предполагаем, что темпы роста выручки от реализации сохранятся на уровне отчетного периода и составят: стр. 010 отчетного периода / стр. 010 предыдущего Периода (отчет о прибылях).
ОР = 29036 / 27455 = 6%
ВКЗв = (2093 + 781) / 2 = 1437 тыс. руб.
КЭв = 16,3% (из ранее приведенных расчетов)
Свкз = 1437 + 6 х(-16,3) х 1437 / 100 =31,6 тыс. руб.
5. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ СРЕДНЕЙ СУММЫ И РАЗМЕРА ПРИРОСТА ВНУТРЕННЕЙ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПО ПРЕДПРИЯТИЮ В ЦЕЛОМ.
Средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего его размера по отдельным видам этой задолженности:
ВКЗп = ВКЗв, где
ВКЗп - прогнозируемая средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом;
ВКЗв - прогнозируемая средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по конкретным ее видам.
ВКЗп = 396,4 + 280,2 + 31,6 = 708,2 тыс. руб.
Прирост внутренней кредиторской задолженности в предстоящем периоде по предприятию в целом определяется по следующей формуле:
ВКЗп = ВКЗп - ВКЗф, где:
ВКЗп - прогнозируемый прирост средней суммы внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом в предстоящем периоде;
ВКЗп - прогнозируемая средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом;
ВКЗф - средняя сумма внутренней кредиторской задолженности предприятия в аналогичном предшествующем периоде.
ВКЗп = 708,2 - 1837,5 = -1129,3 тыс. руб.
Данные прогнозирования средней суммы и размера прироста внутренней кредиторской задолженности в предстоящем периоде по предприятию в целом говорят о том, что в предстоящем периоде произойдет сокращение внутренней кредиторской задолженности. Это свидетельствует о том, что предприятие уменьшит свои текущие обязательства перед кредиторами, повысит свою финансовую дисциплину по отношению к партнерам, но лишится возможности использовать дополнительные оборотные средства в своей хозяйственной деятельности, поскольку внутренняя кредиторская задолженность рассматривается как один из источников формирования финансовых ресурсов предприятия.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В настоящей дипломной работе были рассмотрены и проанализированы методы управления заемным капиталом, его роль в финансовом обеспечении организации, оценены технико-экономические показатели и финансовые результаты общества с ограниченной ответственностью «Уникум СПМ» по состоянию на 1 января 2005 г. Отдельным пунктом рассмотрены роль финансового рычага в управлении заемным капиталом и управление кредиторской задолженностью данного предприятия, на основании чего можно сделать следующие выводы:
1. Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающее по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).
2. Финансовый менеджер обязан хорошо ориентироваться в специфике разных видов заемных средств, принимать решение о их выборе с учетом реальных возможностей, уровня предполагаемых затрат и достигаемого эффекта.
3. В результате рассмотрения совокупности технико-экономических данных, отражающих важнейшие стороны деятельности предприятия можно сделать следующий вывод: производственно-хозяйственная деятельность общества с ограниченной ответственностью осуществлялась в период 2005 — 2006 гг. на общем фоне продолжающейся инфляции, меняющейся политики в области ценообразования, что накладывало свой отпечаток на характер протекания на предприятии хозяйственных процессов и динамику соответствующих технико-экономических показателей их отображающих.
Инфляция обуславливала рост стоимостных показателей, прежде всего: товарной продукции, реализованной продукции, полной себестоимости товарной продукции, количества средств, направляемых на оплату труда, а кроме того ряда производных от них параметров, в том числе среднемесячных выплат работникам.
В отчетном периоде 2006 г. показатель реализованной продукции на предприятии возрос по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. в результате увеличения выпуска продукции.
Несмотря на увеличение выручки от реализации продукции за 2006 г. на 1581 руб. или в 2,4 раза по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. прибыль до налогообложения уменьшилась на 2803 руб. Это объясняется, прежде всего влиянием корректирующих показателей (в данном случае прочих операционных расходов), которые возросли в результате увеличения расходов на ремонт основных средств предоставляемых во временное пользование. Рентабельность продукции предприятия увеличилась незначительно и составила в отчетном периоде 5,7%.
4. По методу Альтмана был выполнен расчет индекса кредитоспособности (ИК), который позволяет оценить перспективы платежеспособности предприятия на длительный срок. Индекс кредитоспособности нашего предприятия составляет 3,713, что говорит о том, что вероятность банкротства данного предприятия в ближайшие годы очень низкая.
5. Исходя из оценки коэффициента автономии (Кавт), который рассматривается как одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия, можно сделать вывод: хозяйственная деятельность предприятия достаточно обеспечивается собственными средствами (Кавт = 0,78).
6. Исходя из анализа заемного капитала следует, что доля заемного капитала в пассиве баланса составляет 22 %, что указывает на финансовую устойчивость предприятия. В связи с использованием заемного капитала прирост рентабельности собственного капитала составил 3,9%. В составе заемного капитала внутренняя кредиторская задолженность составляет (24,2%), имеет тенденцию к снижению. На основе прогнозирования средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности на предстоящий период установлено, что будет происходить снижение внутренней кредиторской задолженности на 1129,3 тыс. руб. Это позволит предприятию уменьшить свои текущие обязательства перед партнерами, ужесточить финансовую дисциплину, но при этом оно будет лишено дополнительных источников формирования финансовых ресурсов.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2 -6-е Изд. - М.: Изд-во «Ось-89», 2000.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть 1 -М.,: Изд-во «Ось-89», 2001.
3. Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ.
4. Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли. Утверждено постановлением Правительства РФ 5 августа 1992 года № 552.
5. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: «Д и С», 2000.
6. Артеменко В.Г. Беллендир М.В. Финансовый анализ. «Д и С». 1999.
7. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 2001.
8. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб: Питер, 2001.
9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. К.: «Ника-Центр», 2002.
10.Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебник/ А.Н.Гаврилова, А.А.Попов. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.:КРОНУС, 2007. – 608с.
11 Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. Пособие. – СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004. – 304 с.
12.Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 1996.
13. Киселев М.В. Анализ и прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности предприятия. -М.: Изд-во «А и Н», 2001.
14. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент — М.: Финансы и статистика, 2000.
15. И.Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. М.: Главбух, 1998.
16. Н.Н. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДиС», 1997.
17. Орлов Б.Л., Осипов В.В. Управленческий и финансовый анализ деятельности предприятия: Учебное пособие 2-е изд. перераб и доп. М.: МГТА, 2001.
18. Просветов Г.И. Финансовый менеджмент: Задачи и решения: Учебно-методическое пособие. – М.: Издательство РДЛ, 2005. – 376 с.
19. РоноваГ.Н. Финансовый менеджмент. Учебно-практическое пособие. — М.: 1998.
20. Савицкая В.Г. Теория хозяйственной деятельности: Учебн. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2006. - 281с.
21. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учеб./В.В.Осмоловский. Л.И.Кравченко и др. Под общ. Ред. В.В Осмоловского. – Мн.: Новое знание, 2003. – 318 с.
22.Ткачук М.И., Киреева. Основы финансового менеджмента. М.: ООО «ИНТЕРПРЕССЕРВИС»., 2002,
23 Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник/Под ред. А.А.Володина. -.: ИНФРА-М, 2006.-504с.
24. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник для вузов / Под ред. Е.С. Стояновой.-М.: Изд-во «Перспектива», 2000.
25. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Г.Б. Поляка — М.: Финансы. ЮНИТИ, 1997.
26. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Под ред. Н.Ф. Самсонова — • М: Финансы ЮНИТИ, 2001.
27. Шеремет А.Д. Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. - М.: ИНФРА - М, 2004. – 538 с.
28. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. Проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – 3-е изд., перераб. и доп – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 718 с.
Приложение 1
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
на 1 января 2006 г.
Коды Форма № 1 по ОКУД Дата (год, месяц, число) Организация ООО «Уникум СПМ». по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид деятельности: производство по ОКДП Организационно-правовая форма / форма собственности: по ОКОПФ/ОКФС Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ
АКТИВ Код стр. На начало отчетного года На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 117 112 Основные средства 120 20740 25980 Незавершенное строительство 130 683 596 Доходные вложения в материальные ценности 135 Долгосрочные финансовые вложения 140 Отложенные налоговые активы 145 Прочие внеоборотные активы 150 ИТОГО по разделу I 190 21540 26688 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 8533 11279 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 животные на выращивании и откорме 212 затраты в незавершенном производстве 213 готовая продукция и товары для перепродажи 214 товары отгруженные 215 расходы будущих периодов 216 прочие запасы и затраты 217 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 125 487 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 покупатели и заказчики 231 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 4959 2115 покупатели и заказчики 241 Краткосрочные финансовые вложения 250 Продолжение приложения А Денежные средства 260 656 302 Прочие оборотные активы 270 ИТОГО по разделу II 290 14473 14183 БАЛАНС 300 36013 40871 ПАССИВ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 Добавочный капитал 420 Резервный капитал 430 резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 460 ИТОГО по разделу III 490 26223 32072 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 Отложенные налоговые обязательства 515 Прочие долгосрочные обязательства 520 ИТОГО по разделу IV 590 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 Кредиторская задолженность 620 9790 8799 поставщики и подрядчики 621 7425 4789 задолженность перед персоналом организации 622 218 331 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 54 198 задолженность по налога и сборам 624 2093 781 прочие кредиторы 625 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 Доходы будущих периодов 640 Резервы предстоящих расходов 650 Прочие краткосрочные обязательства 660 ИТОГО по разделу V 690 9790 8799 БАЛАНС 699 36013 40871  Приложение 2
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
за __________2006 г.
Коды Форма № 2 по ОКУД Дата (год, месяц, число) Организация: ООО «Уникум СПМ». по ОКПО Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид деятельности: производство по ОКДП Организационно-правовая форма / форма собственности: по ОКОПФ/ОКФС Единица измерения: тыс.руб. по ОКЕИ
Показатель Код стр. За отчетный период За аналогичный период прошлого года 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом) налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 29036 27455 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 (21381) (20737) Валовая прибыль 029 7654 6718 Коммерческие расходы 030 494 324 Управленческие расходы 040 5505 6270 Прибыль (убыток) от продаж 050 1655 124 Прочие доходы и расходы Проценты к получению 060 Проценты к уплате 070 Доходы от участия в других организациях 080 Прочие операционные доходы 090 18889 13852 Прочие операционные расходы (14998) (4442) Внереализационные доходы 1617 525 Внереализационные расходы (963) (1056) Прибыль (убыток) до налогообложения 140 303 154 Отложенные налоговые активы 141 Отложенные налоговые обязательства 142 Налог на прибыль или иные аналогичные обязательства 150 (1257) (1660) Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 4943 7343













68