Платёжный баланс: структура и методы регулирования

По балансу международных активов и обязательств, который сегодня используется вместо баланса платежей, трудно оценивать движение реальных денежных потоков.
Обобщая, можно сказать, что проблема отрицательного сальдо по финансовому счету может быть решена не столько за счет либерализации сферы операций с капиталами, сколько путем минимизации высоких страновых рисков, что представляет собой долгосрочный процесс, связанный с созданием высокоразвитой и высокоэффективной финансово-банковской системы.
В настоящее время зафиксировано несколько рекордных показателей в платежном балансе РФ за первый квартал 2008 года: максимальными оказались не только текущий счет ($37 млрд) и сальдо торгового баланса ($47,5 млрд), но и отток капитала ($22,8 млрд). Продолжает увеличиваться и нелегальный вывоз капитала из России.
Банк России опубликовал первую оценку платежного баланса РФ за первый квартал 2008 года. Сразу несколько его показателей оказались максимальными за всю историю. Высокие мировые цены на энергоносители и металлы привели к тому, что сальдо торгового баланса составило $47,5 млрд — это почти в три раза выше, чем, например, за весь 1998 год. Приток валюты по счету текущих операций достиг $37 млрд — за весь 2003 год было меньше.
Как и ожидалось, из-за кризиса на мировых рынках, резко осложнившего привлечение кредитов, максимальным за всю историю оказался и чистый отток капитала — в первом квартале 2008 года он составил $22,8 млрд. Упрощенно это значит, что российские компании и банки привлекли значительно меньше иностранных кредитов, чем погасили. Впрочем, и российские власти, и экономисты полагают, что это тоже свидетельство силы российской экономики и финансовой системы.
Ускорилось и "бегство капитала" — так экономисты называют сумму статей "Невозврат экспортной выручки" и "Ошибки и пропуски": в первом квартале 2008 года оно достигло исторического максимума в $16,4 млрд,, а стратегических исследований Банка Москвыпоказывает, что это продолжение тенденции третьего-четвертого кварталов 2007 года: за весь 2007 год "бегство капитала" составило $44 млрд, в три с половиной раза больше, чем в 2006 году, а за последние три квартала (то есть с начала кризиса на мировых рынках) — $45,5 млрд. С чем связан столь резкий всплеск операций, совершенных с нарушением валютного законодательства (согласно методологии ЦБ, именно они попадают в эти категории), экономисты уверенно сказать не могут. Единственные непротиворечивые предположения: речь идет о реакции на рост политических рисков перед парламентскими и президентскими выборами, и то успех в усилиях Центробанка и таможни в борьбе с "серым" импортом оказался временным, а масштаб схем по обналичиванию опять начал расти
Вероятнее всего, приток капитала вскоре возобновится — этого ожидают и в ЦБ, и в Минфине, и экономисты инвестбанков. Из анализа динамики международных резервов следует, что в основном отток имел место в январе—феврале, а в марте он был близок к нулю. Чистый приток капитала за 2006 год составил $41,9 млрд, за 2007 год — $81,2 млрд, по прогнозам ЦБ на 2008 год — $20-60 млрд.
Если опять начнется серьезный приток, то денежное предложение и инфляция начнут расти, а ЦБ придется опять возвращаться к укреплению рубля. Но дело не только в курсе рубля: если отток капитала станет долгосрочным, российским властям придется всерьез обсуждать компенсацию снижения денежного предложения за счет наращивания расходов бюджета, использования средств резервного фонда и фонда национального благосостояния внутри страны.
Но на первое января 2009 года внешнеторговое сальдо России стремительно сокращается на фоне низких цен на нефть и падения спроса, а счет текущих операций впервые за последние годы в декабре может стать отрицательным и составить от минус двух до минус десяти миллиардов долларов.
Минэкономразвития России ранее рассчитывало, что платежный баланс уйдет в минус только в 2010 году, однако, по новому прогнозу министерства, сальдо по счету текущих операций РФ в 2009 году будет отрицательным и составит в базовом варианте минус 45 миллиардов долларов. В уходящем году платежный баланс по итогам года будет на уровне 100 миллиардов рублей вместо планировавшихся ранее 140 миллиардов долларов.
Сальдо торгового баланса РФ в 2009 году сохранится положительным и, по прогнозу Минэкономразвития, составит 18 миллиардов долларов. По итогам текущего года, по оценке Минэкономразвития, экспорт из России составит 469,1 миллиарда долларов, импорт - 292,5 миллиарда долларов. Соответственно, торговое сальдо составит рекордные 176,6 миллиарда долларов.
По оценке экспертов, в четвертом квартале положительное внешнеторговое сальдо из-за падения цен на нефть сокращается по 4-5 миллиардов долларов в месяц (к предыдущему месяцу) и в декабре может приблизиться к нулю. Счет текущих операций, по их прогнозу, из-за отрицательного баланса услуг в декабре будет отрицательным. Некоторые эксперты полагают, что текущий счет был в минусе и в октябре-ноябре. Ожидается нулевого торгового баланса в декабре и "минус" в десять миллиардов долларов по счету текущих операций по итогам четвертого квартала.
Но так же есть и более сдержанные оценки: положительное торговое сальдо на уровне 1-2 миллиарда рублей и отрицательный счет текущих операций до минус двух миллиардов рублей в декабре. По году будет видно отрицательные значения, если торгового сальдо в декабре не превысит 1-1,5 миллиарда долларов. По счету текущих операций возможен дефицит на 5-6 миллиардов. По итогам квартала счет текущих операций не достигнет отрицательных значений, то в целом по году он будет на уровне 100 миллиардов долларов.
Текущий счет ушел в минус уже в ноябре-декабре. В следующем году также будет минус. А по торговле будут плюсы, по торговле есть запас.
Чиновники раньше связывали свои опасения по сокращению платежного баланса с опережающим ростом импорта по сравнению с экспортом. По иронии судьбы, из-за глобального кризиса и снижения спроса темпы роста импорта в РФ стали замедляться. Минэкономразвития в свои прогнозы на будущий год закладывает сокращение как экспорта, так и импорта.
Аналитики объясняют сокращение импорта снижением деловой активности, спроса и темпов роста экономики и ожидают дальнейшего его сжатия в первом квартале 2009 года в результате существенного ослабления рубля в декабре.
Согласно предварительной оценке Минэкономразвития, положительное внешнеторговое сальдо России за 11 месяцев текущего года составило 174,3 миллиарда долларов, что на треть больше аналогичного показателя прошлого года. По данным министерства, экспорт из России в январе-ноябре составил 442,7 миллиарда долларов, импорт - 268,4 миллиарда долларов. В январе-ноябре 2007 года экспорт составлял 315,8 миллиардов долларов, импорт - 198,7 миллиарда долларов, положительное сальдо - 117,1 миллиарда долларов.


Заключение
Платежный баланс страны - соотношение денежных платежей, поступающих в страну из-за границы, и всех ее платежей за границу в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц). В платежном балансе находят стоимостное выражение все внешнеэкономические операции страны. В большинстве стран мира платежный баланс составляется по форме, рекомендованной Международным валютным фондом. Различают: внешнеторговый баланс, баланс услуг и некоммерческих платежей и баланс движения капиталов и кредитов.
На основе выше изложенного материала можно сделать следующие выводы:
- платежный баланс – это «зеркало» внешнеэкономических связей страны;
- платежный баланс индивидуален в каждой стране, вследствие ее экономической политики, экономического развития и т.д.;
- платежный баланс любого государства находится под жестким влиянием международной обстановки в мире.
Платежный баланс отражает истинную картину, характеризующую реальный эффект или потери внешней торговли. Информация, содержащаяся в платежном балансе, дает возможность оценивать объем и качество участия страны в международном обмене товарами, услугами и капиталом. Поэтому проблемы платежного баланса, активного или пассивного сальдо вызывают большой общественный интерес и сказываются на принятии политических решений.
Основу платежного баланса составляет торговый баланс. Торговый (внешнеторговый) баланс характеризует экспорт и импорт товара. Торговый баланс положителен, если страна вывозит товаров и услуг больше, чем ввозит из-за рубежа. В этом случае торговый баланс имеет активное сальдо. Если импорт больше экспорта, тогда торговый баланс отрицателен или имеет дефицит. Следовательно, изменения в балансе текущих операций связаны с изменениями в объеме внутреннего производства и занятостью.
Торговый баланс строится на основе данных таможенной статистики, учитывающей объемы реально пересекающих границу товаров, тогда как платежный баланс учитывает платежи и поступления в ходе внешнеторгового оборота, которые по времени могут не совпадать с движением товаров.
Платежный баланс, кроме торгового, включает в себя иностранные займы, проценты по ним, доходы от инвестиций, трансфертные платежи и обмен финансовыми активами. Такой баланс называется баланс по счету капитала. Сделки по каждой из этих статей представляют собой платежи, поступающие либо в страну, либо из нее. Покупка активов (приток стоимостей) требует затрат иностранной валюты (так же, как и обычный импорт товаров), поэтому в счете движения капитала она принимает отрицательный знак. Продажа активов (отток стоимостей) схожа с экспортом в торговом балансе, поэтому в счете движения капитала проходит со знаком плюс.
Каждая международная сделка указывается в платежном балансе два раза: как кредит и как дебет. Это объясняется тем, что каждая сделка имеет две стороны: если страна что-то покупает у иностранных государств, то она за это платит. Следовательно, в платежном балансе страны отражается как поток товаров, так и поток платежей за них.
Общее правило учета международных сделок следующее: сделка, в результате которой страна получает иностранную валюту, называется кредит и заносится в платежный баланс со знаком плюс, а сделка, по которой страна тратит иностранную валюту, называется дебет и заносится со знаком минус. Обычно за экспорт платят в иностранной валюте, следовательно, это кредит. За импорт необходимо платить иностранной валютой, следовательно, это дебет.
На состояние платежного и торгового баланса оказывают влияние как внешние, так и внутренние факторы. Сюда можно отнести: воздействие циклических факторов, динамику цен, в частности динамику текущих мировых цен на сырьевые ресурсы, изменения курсов, рост или снижение внутреннего спроса на потребительские и инвестиционные товары, внешнеэкономическую политику государств, направленную на рост или сдерживание экспорта или импорта.
Платежный баланс России достаточно часто оставался пассивным: активному сальдо по внешней торговле, зависящему в первую очередь от конъюнктуры мирового рынка энергоносителей, противостояли гораздо более значительные по величине платежи и обязательства по международным услугам, погашению валютного долга, завозу наличных долларовых банкнот, к которым добавлялся легальный и в особенности нелегальный отток капиталов за рубеж. Разницу приходилось покрывать новыми внешними заимствованиями, из-за чего Россия попала в число крупнейших мировых должников.


Список литературы

О мерах по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами: ФЗ от 4 апреля 1998 года № 63-ФЗ // www.konsultantplus.ru
Борисов, С.М. Методологические основы построения платежного баланса России / С.М. Борисов // Деньги и кредит. - 2007. - №12. – С.38 – 50
Борисов, С.М. Под знаком дорогой нефти (заметки о платежном балансе России) / С.М. Борисов // Деньги и кредит. - 2008. - №4. - С.26-39
Борисов, С.М. Платежный баланс России - новейший этап (2007-2008) / С.М. Борисов // Деньги и кредит. – 2008. - №12. - С.20-27
Газета «Коммерсантъ», статья Максима Шишкина «Платежный баланс РФ ($ млрд)» № 58 (3875) от 08.04.2008г.
ИА "Альянс Медиа" по материалам РИА "Новости" статья. Платежный баланс РФ стремится к нулю от 07.01.2009.
Пищик, И.В. Регулирование платежного баланса и проблема макроэкономического равновесия / И.В. Пищик // Вопросы экономики. - 2005. - №5. - С.42-55
Руководство по платежному балансу. Пятое издание. Пер. с англ., МВФ, 1993. — 250 с., п.13, с. 21
Сергеев Е.Ю. Международные экономические отношения. – М.: Инфра-М, 2005.
ШульгинА.Г. Валютный курс и международные финансы. М. 2003 – 147с.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица 1
Платежный баланс России с дальним зарубежьем в 2006-2008 годах, млрд. дол.
2006г. 2007г. 2008г (I пол.) Торговый баланс Экспорт товаров 210,2 260,5 132,6 Импорт товаров -103,5 -140,1 -80,9 Сальдо торгового баланса 106,7 120,4 57,7 Баланс неторговых операций негосударственного сектора Поступления 33,6 40,2 25,0 Платежи -65,5 -87,9 -52,6 Сальдо баланса -31,9 -47,7 -27,6 Движение негосударственных капиталов Приток в Россию 76,4 110,3 111,6 Отток из России -56,5 -64,1 -41,6 Сальдо операций 19,9 46,2 70,0 Операции государства по привлеченным кредитам Выплата процентов и основного долга -27,9 -39,9 2,8 Непогашенные обязательства -0,6 -2,1 0* Сальдо операций -28,5 -42,0 2,8 Операции государства по предоставленным кредитам Подлежит оплате (основной долг, проценты) 4,6 2,5 1,5 Просрочки и переносы платежей -4,0 -6,6 -1,2 Дополнительное урегулирование** 0,8 4,7 0* Фактические поступления 1,4 0,6 0,3 Новые кредиты -0,3 -0,4 -0,1 Сальдо операций 1,1 0,2 0,2 Незаймовые операции государства Взносы в международные организации -0,4 -0,8 -0,3 Операции с валютными резервами -2,3 18,1 7,5 Прочие операции 1,0 2,6 1,1 Сальдо операций -1,7 19,9 8,3 Чистые ошибки и пропуски -9,9 7,7 1,1 Общее сальдо платежного баланса 55,7 104,7 100,9 Финансирование и использование сальдо Гуманитарная и техническая помощь 0,3 0,2 0* Переносы платежей 0,4 1,9 0,1 Просрочки платежей 0,2 0,2 0* Кредиты международных организаций 0,4 0,5 0,1 Кредиты иностранных банков 6,3 0,6 0* Операции с ценными бумагами (ГКО и пр.) -1,8 -0,8 -2,6 Списание долга 0 0,2 0 Общая сумма 5,8 2,8 -2,4 Пополнение официальных резервов 61,5 107,5 98,5 Валютный курс (руб. за 1 дол., конец периода) 28,78 26,33 25,82 *Менее 100 млн. долл.
**С учетом прощения долгов слабо развитым странам: 2006 г. – 12,4 млрд. долл.

Таблица 2
Формирование сальдо платежного баланса (страны дальнего зарубежья, млрд. долл.)
2006 г. 2007 г. 2008 г. (1 пол.) Сальдо торгового баланса 106,7 120,4 51,7 Операции неторгового характера -51,0 -15,7 49,2 Негосударственный сектор -21,9 6,2 43,5 Текущие операции* -31,9 -47,7 -27,6 баланс услуг -13.9 -15,4 -8,6 платежи по инвестициям -18,5 -32,9 -18,2 прочие операции 0.5 0,6 -0,8 Движение капиталов** 10,0 53,9 71,1 в Россию 76.4 118,0 112,7 из России -66,4 -64,1 -41,6 Государственный сектор -29,1 -21.9 5,7 Платежи и поступления по кредитам -27,4 -41,8 -2.6 Незаймовые операции -1,7 19,9 8,3 Сальдо платежного баланса 55,7 104,7 100,9 * Включая частные трансферты.
** Включая чистые ошибки и пропуски. Источники исходных данных: см. сноску 2 на с. 20




Таблица 3
Платежный баланс России со странами СНГ, млрд. дол.
2006 г. 2007 г. 2008 г. (I пол.) Торговый баланс Экспорт товаров 33,5 43,4 23,7 Импорт товаров -21,9 -24,6 -14,6 Сальдо торгового баланса 11,6 18,8 9,1 Баланс неторговых операций негосударственного сектора Поступления 5,9 8,3 5,0 Платежи -10 -14,7 -8,4 Сальдо баланса -4,1 -6,5 -3,4 Движение негосударственных капиталов Приток в Россию 3,1 5,0 3,6 Отток из России -11,6 -11,2 -6,7 Сальдо операций -8,5 -6,2 -3,1 Кредитные операции государства Фактические выплаты (проценты, основной долг) 0,3 0,2 0,1 Непогашенные обязательства 0,4 0,2 0,1 Сальдо операций 0,7 0,4 0,2 Незаймовые операции государства (сальдо) -0,3 -0,5 0* Пропуски и ошибки 1,1 -5,8 -2,7 Общее сальдо платежного баланса 0,5 0,2 0,1 Финансирование и использование сальдо Переносы, просрочки, неплатежи -0,4 -0,2 -0,1 Новые кредиты -0,1 0 0 Списание долга -0 0 0 Общий итог -0,5 -0,2 -0,1

Руководство по платежному балансу. Пятое издание. Пер. с англ., МВФ, 1993. — 250 с., п.13, с. 21
ШульгинА.Г. Валютный курс и международные финансы. М. 2003 – 7-8с.
О мерах по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами: ФЗ от 4 апреля 1998 года № 63-ФЗ // www.konsultantplus.ru

Борисов, С.М. Методологические основы построения платежного баланса России / С.М. Борисов // Деньги и кредит. – 2007. - №12. – С.38 -41

Борисов, С.М. Под знаком дорогой нефти (заметки о платежном балансе России) / С.М. Борисов // Деньги и кредит. – 2008. - №4. – С.26

О мерах по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами: ФЗ от 4 апреля 1998 года № 63-ФЗ // www.konsultantplus.ru


1Пищик, И.В. Регулирование платежного баланса и проблема макроэкономического равновесия / И.В. Пищик // Вопросы экономики. – 2005. – №5. – С.42-45

Сергеев Е.Ю. Международные экономические отношения. – М.: Инфра-М, 2005 год.

Борисов, С.М. Под знаком дорогой нефти (заметки о платежном балансе России) / С.М. Борисов // Деньги и кредит. – 2008. - №4. – С.26-39

Пищик, И.В. Регулирование платежного баланса и проблема макроэкономического равновесия / И.В. Пищик // Вопросы экономики. – 2005. – №5. – С.42-55

Газета «Коммерсантъ», статья Максима Шишкина «Платежный баланс РФ ($ млрд)» № 58 (3875) от 08.04.2008г.

ИА "Альянс Медиа" по материалам РИА "Новости" статья. Платежный баланс РФ стремится к нулю от 07.01.2009.












2



W

V0

V

DE(V)

DM(V)

D