Доходный подход к оценке бизнеса, составляющие стоимости бизнеса.
Заказать уникальный реферат- 1616 страниц
- 10 + 10 источников
- Добавлена 15.01.2010
- Содержание
- Часть работы
- Список литературы
- Вопросы/Ответы
Введение
1. Факторы, определяющие стоимость бизнеса
2. Доходный подход к определению рыночной стоимости предприятия
2.1. Метод дисконтирования будущих денежных потоков
2.2. Капитализация чистой прибыли
Заключение
Список литературы
Вначале оценщик исходит из «надежных» показателей, таких, как ставки дохода по сберегательным счетам, государственным казначейским билетам и облигациям. Далее учитываются недостаточная ликвидность, повышенная рискованность деятельности компании, обусловленная ограниченностью ассортимента продукции или диапазона предоставляемых услуг, специфика инвестиционной политики, а также ряд других факторов, которые оценщик сочтет существенными в конкретном рассматриваемом случае.
После того как ставка капитализации рассчитана, она должна быть соотнесена с потоком чистой прибыли, ожидаемым от деятельности оцениваемого предприятия. Чистая прибыль, таким образом, капитализируется, т.е. определяется сумма капитала, которая должна быть инвестирована для того, чтобы получить чистую прибыль от деятельности предприятия, обусловленную предполагаемой нормой прибыли.
Недостатки. Одна из проблем, с которой сталкивается оценщик при применении этого метода, — получение данных для сравнительного анализа. При этом многое зависит от здравого смысла и интуиции оценщика.
Достоинства. Несмотря на все ограничения, метод капитализации чистой прибыли отражает фактическое состояние рынка и позволяет корректировать данные применительно к каждой конкретной ситуации.
Расчет. Первый этап заключается в установлении источников информации для сравнительного анализа. Данные могут быть получены из финансовой отчетности акционерных обществ открытого типа, из соответствующих отраслевых источников, таких, как отраслевые ассоциации, от брокеров, бухгалтеров или других экспертов, консультирующих компанию и специализирующихся в данной отрасли или обладающих уникальными знаниями о деталях и особенностях процесса перераспределения долей в компаниях закрытого типа.
Чтобы вычислить ставку капитализации для каждой из сопоставимых компаний, необходимо располагать достаточно полной информацией. Естественно, чем большее число компаний используется для сравнения, тем лучше. Понятно, что на практике идеальные аналоги встречаются крайне редко. Поэтому оценщик должен использовать данные тех компаний, которые в целом отражают инвестиционную политику в отрасли.
Заключение
При оценке бизнеса важно правильно выбрать соответствующий подход и метод определения оценочной стоимости предприятия.
В условиях рыночной экономики, когда все сделки совершаются «на страх и риск» их участников, и продавец, и покупатель (а все сделки, в конечном итоге, можно свести к купле-продаже) хотят знать заранее (до фактического свершения сделки), какова будет цена сделки.
Основная составляющая рыночной цены - стоимость объекта, являющегося предметом сделки. Рыночная цена - это совершившийся факт, результат уже состоявшейся сделки. Она существует всегда в прошлом. Это денежное выражение результата договоренности между продавцом и покупателем. Цена продавца и цена покупателя - это денежное выражение стоимости. Она определяется самостоятельно каждым из участников сделки, но конечная величина, называемая рыночной ценой, появляется как результат согласования этих цен.
При определении рыночной стоимости бизнеса в соответствии с международными стандартами и принятой в России практикой могут использоваться три принципиально различных подхода (затратный, сравнительный и доходный), внутри которых могут быть варианты и различные методы расчётов.
В данной курсовой работе были рассмотрены доходный метод оценки бизнеса в условиях. Также были выявлены преимущества и недостатки метода.
Список литературы
Абдулаев Н.А. Оценка стоимости предприятия. / Н.А. Абдуллаев. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 568 с.
Аникеев С.А. Методика разработки плана маркетинга. Сер. «Практика маркетинга» / С.А. Аникеев. - М.: Форум, Информ-Студио, 2005. - 628 с.
Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир. - М.: «ДИС», НГАЭ и У, 2005. - 385 с.
Быкова Б.В., Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции. Быков Б.В., Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2004. - 154 с.
Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев, М.А. Федотова. – М.: ИНФРА – М, 2004. – 680 с.
Грязнова А.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. Оценка бизнеса. Учебник. / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, С.А. Ленская – М.: Финансы и статистика, 2008. – 736 с.
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. / М.Н. Крейнина. - М.: ИКЦ «Дис», 2004. - 390 с.
Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / Н.Е. Симионова, Р.Ю. Симионов. – М.: МарТ, 2004. – 464 с.
Джеймс Р. Хитчнер. Три подхода к оценке стоимости бизнеса - Издательство: Маросейка, 2008. - 304 с.
Финансовое управление фирмой // Под ред. В. И. Терехина. - М.: Экономика, 2005. - 260 с.
Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир - М.: «ДИС», НГАЭ и У, 2005. – с. 104.
Абдулаев Н.А. Оценка стоимости предприятия. / Н.А. Абдуллаев. – М.: ИНФРА-М, 2004. – с. 98.
Аникеев С.А. Методика разработки плана маркетинга. Сер. «Практика маркетинга» / С.А. Аникеев. - М.: Форум, Информ-Студио, 2005. – с. 131- 135.
Быкова Б.В., Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции. Быков Б.В., Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2004. – с. 215-217.
Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир - М.: «ДИС», НГАЭ и У, 2005 – с 125.
Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев, М.А. Федотова – М.: ИНФРА – М, 2004. - с. 219-221.
Грязнова А.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. Оценка бизнеса. Учебник. / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, С.А. Ленская – М.: Финансы и статистика, 2008. – с. 68.
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. / М.Н. Крейнина. - М.: ИКЦ «Дис», 2004. – с. 150-153.
Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / Н.Е. Симионова, Р.Ю. Симионов. – М.: МарТ, 2004. – с. 123.
Джеймс Р. Хитчнер. Три подхода к оценке стоимости бизнеса - Издательство: Маросейка, 2008. – с. 208.
Финансовое управление фирмой // Под ред. В. И. Терехина. - М.: Экономика, 2005. – 150-152.
16
1.Абдулаев Н.А. Оценка стоимости предприятия. / Н.А. Абдуллаев. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 568 с.
2.Аникеев С.А. Методика разработки плана маркетинга. Сер. «Практика маркетинга» / С.А. Аникеев. - М.: Форум, Информ-Студио, 2005. - 628 с.
3.Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир. - М.: «ДИС», НГАЭ и У, 2005. - 385 с.
4.Быкова Б.В., Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции. Быков Б.В., Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2004. - 154 с.
5.Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. / В.В. Григорьев, М.А. Федотова. – М.: ИНФРА – М, 2004. – 680 с.
6.Грязнова А.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. Оценка бизнеса. Учебник. / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, С.А. Ленская – М.: Финансы и статистика, 2008. – 736 с.
7.Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. / М.Н. Крейнина. - М.: ИКЦ «Дис», 2004. - 390 с.
8.Симионова Н.Е., Симионов Р.Ю. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / Н.Е. Симионова, Р.Ю. Симионов. – М.: МарТ, 2004. – 464 с.
9.Джеймс Р. Хитчнер. Три подхода к оценке стоимости бизнеса - Издательство: Маросейка, 2008. - 304 с.
10.Финансовое управление фирмой // Под ред. В. И. Терехина. - М.: Экономика, 2005. - 260 с.
Вопрос-ответ:
Какие факторы влияют на стоимость бизнеса?
Факторы, определяющие стоимость бизнеса, могут быть разнообразными. В первую очередь, это финансовые показатели, такие как доходность и прибыльность предприятия. Также важную роль играют факторы, связанные с рынком и конкурентной средой, такие как спрос на продукцию, наличие конкурентов и возможности для роста. Важным фактором также является рискованность бизнеса, которая влияет на требуемую доходность для инвесторов.
Каким образом можно определить рыночную стоимость предприятия с помощью доходного подхода?
Доходный подход к определению рыночной стоимости предприятия основывается на принципе дисконтирования будущих денежных потоков или капитализации чистой прибыли. Для применения метода дисконтирования необходимо определить ожидаемые денежные потоки от предприятия и применить дисконтный коэффициент, учитывающий ставку доходности и риски. При использовании метода капитализации чистой прибыли используется коэффициент капитализации, который является обратной величиной к требуемой доходности для инвесторов.
Как работает метод дисконтирования будущих денежных потоков при определении рыночной стоимости предприятия?
Метод дисконтирования будущих денежных потоков предполагает определение ожидаемых денежных потоков от предприятия на протяжении определенного периода времени (например, пяти лет) и дальнейшее дисконтирование этих потоков на текущую стоимость с помощью дисконтного коэффициента. Дисконтный коэффициент учитывает риски и требуемую доходность инвесторов. Таким образом, более удаленные денежные потоки имеют меньшую весомость при определении стоимости предприятия.
Что такое капитализация чистой прибыли и как она используется при определении рыночной стоимости предприятия?
Капитализация чистой прибыли предполагает определение коэффициента капитализации, который является обратной величиной к требуемой доходности для инвесторов. Для определения коэффициента капитализации используются надежные показатели, такие как ставки дохода по сберегательным счетам, государственным казначейским билетам и облигациям. Чистая прибыль предприятия умножается на коэффициент капитализации, чтобы определить рыночную стоимость предприятия.
Какие факторы определяют стоимость бизнеса?
Стоимость бизнеса определяется рядом факторов, включая доходность предприятия, его потенциал для роста, уровень риска, а также текущий рыночный спрос на подобные предприятия. Другие факторы, такие как ликвидность активов, конкурентное положение на рынке и уровень долга, также могут повлиять на стоимость бизнеса.
Что такое доходный подход к определению рыночной стоимости предприятия?
Доходный подход - это метод оценки бизнеса, основанный на прогнозировании будущих денежных потоков, генерируемых предприятием. Этот метод используется для определения стоимости бизнеса путем дисконтирования будущих денежных потоков или капитализации чистой прибыли.
Как работает метод дисконтирования будущих денежных потоков?
Метод дисконтирования будущих денежных потоков предполагает прогнозирование будущих доходов, генерируемых бизнесом, и их дисконтирование на текущий момент времени. Для этого используется ставка дисконта, которая учитывает риск инвестиций. Дисконтная ставка позволяет сравнить стоимость будущих денежных потоков с их текущей стоимостью и определить рыночную стоимость предприятия.
Что такое капитализация чистой прибыли?
Капитализация чистой прибыли - это метод оценки бизнеса, основанный на доходности предприятия. Он предполагает определение рыночной стоимости предприятия путем деления чистой прибыли на уровень доходности. Уровень доходности основывается на оценке риска инвестиций и рыночной ставке дохода. Капитализация чистой прибыли позволяет определить цену бизнеса, которую потенциальные покупатели готовы заплатить за его доходность.