Принятие решения об инвестировании средств организации в реальные проекты

Под планированием инвестиций понимается процесс формирования такого портфеля проектов (инвестиционной программы), который можно рассматривать как дин из альтернативных и наиболее предпочтительных вариантов достижения целей инвестирования. Планирование инвестиций преимущественно осуществляется на основе использования математических моделей, которые не могут в полной мере отражать все факторы инвестиционной деятельности. Поэтому результаты моделирования не гарантируют однозначного принятия абсолютно верных решений, обеспечивающих достижение поставленных целей. Принятие окончательного решения о конкретных объектах инвестирования, включаемых в инвестиционную программу предприятия осуществляется высшим руководством предприятия на основе результатов планирования, а также с учетом иных неформализуемых факторов инвестиционной деятельности.
Инвестиционное планирование может быть как изолированным или обособленным, так и взаимосвязанным. В первом случае в процессе принятия решения рассматриваются только альтернативные варианты инвестиционной деятельности. Взаимосвязанное инвестиционное планирование наряду с учетом инвестиционных альтернатив учитывает также альтернативы решений в области финансирования и организации производства.
В качестве цели инвестирования капитала в том или ином периоде времени в системе инвестиционного планирования могут выступать прирост имущества, увеличение потока поступлений, рост рентабельности инвестиций и другие показатели, характеризующие возможность получения долговременной прибыли. В инвестиционных моделях планирования объем капиталовложений может изменяться в течение определенного промежутка времени, на который разрабатывается план. При принятии решения предпочтение отдается проектам с более ранними по времени поступлениями от осуществления инвестиций по сравнению с более поздними. Соизмерение потока платежей в различные периоды времен осуществляется методами дисконтирования.

Глава 3. ПРИМЕР ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ ОБ ИНВЕСТИРОВАНИИ СРЕДСТВ В РЕАЛЬНЫЕ ПРОЕКТЫ
3.1. Описание условий реального инвестиционного проекта
Допустим, машиностроительная фирма ОАО «СМ» рассматривает вопрос о модернизации станочного парка своего лопаточного цеха, занятого обработкой турбинных лопаток.
Фирма имеет несколько (в нашем примере – три) вариантов инвестирования средств на решение данной задачи. Варианты различаются между собой объемом требуемых инвестиций (капиталовложений), сроками, финансирования необходимых капитавложений, объемами и сроками поступления результатов и осуществления затрат.
Таблица 3.1
Показатель Значение по годам 2007 2008 2009 2010 Результаты,
тыс. руб., R ИП1 2000 2500 3500 4000 ИП2 1500 2000 2500 3000 ИП3 2000 2500 3000 3500 Текущие затраты, тыс. руб., З
ИП1 1200 1200 2000 2400 ИП2 1000 1000 1500 1800 ИП3 1500 1000 1500 1000 Совокупный
капитал, тыс. руб., Кт
ИП1 7000 10000 11000 11000 ИП2 7000 9500 10000 10000 ИП3 7000 10500 12000 12000 в том числе:
капиталовложения, тыс. руб. ИП1 3000 1000 ИП2 2500 500 ИП3 1500 500 Норма прибыльности капитала,
тыс. руб., Е ИП1 0,25 0,25 0,25 0,25 ИП2 0,25 0,25 0,25 0,25 ИП3 0,25 0,25 0,25 0,25

3.2. Обоснование экономической эффективности инвестирования
в реальный проект
Рассчитаем чистый дисконтированный доход по альтернативный вариантам инвестиционных проектов.
ЧДДип1 = (12.000 – 6.800) / 2,44 – 4000 = - 1.868,85 руб.
ЧДДип2 = (9.000 – 5.300) / 2,44 – 3000 = - 1.483,60 руб.
ЧДДип2 = (11.000 – 5.000) / 2,44 – 2000 = 459 руб.
Рассчитаем теперь индекс доходности по альтернативный вариантам инвестиционных проектов.
ИДД ип1 = (12.000 – 6.800) / 4000 * 2,44 = 0,53.
ИДД ип2 = (9.000 – 5.300) / 3000 * 2,44 = 0,50.
ИДД ип3 = (11.000 – 5.000) / 2000 * 2,44 = 1,30.
Вывод: На основании представленных расчетом можно сделать вывод о целесообразности принятия третьего варианта инвестиционного проекта.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключении хотелось бы сделать следующие основные выводы:
под инвестициями в экономике понимается целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвестора;
инвестициями в реальные проекты является вложение средств (капитала) организации в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществление операционной деятельности хозяйствующих субъектов, решением их социально-экономических задач;
правовое регулирование инвестиций в РФ в настоящее время осуществляется двумя федеральными законами: «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ и «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ;
основными этапами инвестиционного процесса являются: принятие решения об инвестировании и осуществление и эксплуатация инвестиций; при этом, первый этап включает в себя ряд самостоятельных фаз (подэтапов): формирование целей инвестирования; определение направлений инвестирования; выбор конкретных объектов инвестирования;
сравнение различных вариантов инвестиционных проектов и принятие решения в выборе лучшего их них производится с использованием следующих основных показателей: чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект (ИЭ), индекс доходности (ИД), внутренняя норма доходности (ВНД) и срок окупаемости;
проведены расчет экономической эффективности инвестировании средств машиностроительной фирмы в реальный проект, на основе которых принято экономически обоснованное инвестиционное решение.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ.
Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утверждены Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Госкомпромом РФ 31 марта 1994 г. № 7-12/47.
СП 11-101-95. Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в строительство предприятий, зданий и сооружений. – М.: Минстрой России, 1995.
Друри К. Введение в управленческий и производственный учет / Под ред. С. А. Табалкиной. – М.: Аудит, 1994. – 560 с.
Инвестиции: Учебник / Под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. – М.: Велби, 2003. – 440 с.
Карпова Т. П. Управленческий учет: учебник. – М.: Аудит, 1998. – 350 с.
Контроллинг как инструмент управления предприятие / Под ред. Н. Г. Данилочкина. – М.: ЮНИТИ, 2001. – 279 с.
Николаева О. Е., Шишкова Т. В. Управленческий учет: Учеб. пособие. – М.: УРСС, 2000. – 365 с.
Царев В. В. Внутрифирменное планирование. – СПб.: Питер, 2002. – 496 с.
Янковский К. П., Мухарь И. Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. – СПб.: Питер, 2001. – 448 с.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ. – ст. 1.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ. – п. 2 ст. 11.
Инвестиции: Учебник / Под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. – М.: Велби, 2003. – с. 22.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утверждены Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Госкомпромом РФ 31 марта 1994 г. № 7-12/47. – п. 2.2.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утверждены Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Госкомпромом РФ 31 марта 1994 г. № 7-12/47. – п.2.15.
Инвестиции: Учебник / Под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. – М.: Велби, 2003. – с. 35.
Царев В. В. Внутрифирменное планирование. – СПб.: Питер, 2002. – с. 116.












2