Синдицированное кредитование: практика и применение

Таким образом, в контексте особенностей участия в кредитовании под депозитом "под условие" необходимо понимать депозит, по условиям которого участник может требовать от банка-кредитора возврата внесенных им средств и выплаты процентов только после погашения заемщиком задолженности по кредиту и начисленным процентам.
Предоставление участником в кредитовании банку-кредитору именно депозита является традиционным для международной банковской практики. В большинстве случаев договор участия между российским банком-кредитором и иностранным участником или иностранным банком-кредитором и российским участником регулируется иностранным правом. Однако отечественные нормативные документы неадекватно отражают сложившиеся в международной практике механизмы. Так, Инструкция Банка России от 01.10.1997 г. N1 "О порядке регулирования деятельности банков" дает определение "синдицированных и аналогичных им ссуд", согласно которому участие в кредитовании может осуществляться только через кредитный договор (договор займа), заключаемый между участником и банком-кредитором. На практике российские банки отражают привлеченные (предоставленные) средства как привлеченные (предоставленные) кредиты, игнорируя соответствующие положения договоров об участии, согласно которым речь идет о предоставлении именно депозитов.
При всем кажущемся сходстве конструкций банковского вклада и кредита, это разные гражданско-правовые конструкции, которые регулируются разными главами ГК РФ (глава 42 "Заем и кредит" и глава 44 "Банковский вклад"). Игнорирование этих различий может повлечь отрицательные последствия для российских кредитных учреждений, связанные с неправильным отражением банковских операций.
В то же время, действующее законодательство не исключает возможности предоставления кредита "под условие". Согласно статье 819 ГК РФ кредит предоставляется заемщику в размере и на условиях, предусмотренных кредитным договором. Поэтому ничто не препятствует заключению между банком-кредитором и участником кредитного договора, предусматривающего предоставление кредита "под условие". Такое, на первый взгляд, незначительное изменение способствовало бы приведению данного рода операций в соответствие с правилами Банка России.
Поручительство - наиболее близкая к участию в риске путем возмещения конструкция в российской правовой системе (в меньшей степени такой сходной конструкцией служит банковская гарантия). Как поручитель, так и участник отвечают перед банком-кредитором за исполнение заемщиком его обязательства по возврату кредита и выплате начисленных процентов. Договор между банком-кредитором и участником может содержать положения о том, является ли ответственность участника солидарной или субсидиарной.
Отличие же в том, что, согласно статье 365 ГК, к поручителю, исполнившему обязательство, переходят права кредитора по этому обязательству, а при участии в риске путем возмещения такого перехода прав не происходит - в случае осуществления участником каких-либо выплат в пользу банка-кредитора такое участие трансформируется в участие в фондировании. Кроме того, банковская гарантия выдается по просьбе принципала (как правило, заемщика), который и выплачивает вознаграждение (ст. 368 и 369 ГК), а при участии в риске путем возмещения обязательство принимается участником по просьбе банка-кредитора, который и выплачивает вознаграждение.
Существование описываемых сделок не могло не привлечь внимания российского законодателя. Первое упоминание о синдицированных и аналогичных ссудах (участие является формой синдицированного кредитования) появляется в Указании Банка России от 31.12.1997 г. N123-У "О внесении изменений и дополнений к Инструкции Банка России от 01.10.1997 г. N1 "О порядке регулирования деятельности банков". Позже в Указании Банка России от 18.08.1998 г. N317-У "О внесении изменений и дополнений в Инструкцию Банка России "О порядке регулирования деятельности банков" от 01.10.1997 г. N1" приводится ранее упомянутое определение синдицированных и аналогичных им ссуд, под которыми согласно Инструкции Банка России от 01.10.1997 г. N1 понимаются ссуды, выданные банком заемщику, при условии заключения банком кредитного договора (договора займа) с третьим лицом, в котором определено, что указанное третье лицо обязуется предоставить банку денежные средства:
- не позднее окончания операционного дня, в течение которого банк обязан предоставить заемщику денежные средства в соответствии с условиями договора ссуды, в сумме, равной или меньшей суммы, предоставляемой в этот день банком заемщику;
- в сумме, равной или меньшей суммы основного долга по договору банка с заемщиком, с момента вступления в силу договора между банком и заемщиком о предоставлении последнему банком ссуды.
Кроме того, договор между банком и третьим лицом должен содержать условие, в соответствии с которым третье лицо вправе требовать платежей по основному долгу, процентов, а также иных выплат в размере, в котором заемщик исполняет обязательства перед банком по погашению основного долга, процентов и иных выплат по предоставленной ему банком ссуде, не ранее момента реального осуществления соответствующих платежей.
Таким образом, законодатель (в данном случае - в лице Банка России, действующего в пределах предоставленных ему полномочий) в целом признал правомерность и законность такого рода сделок. По крайней мере, участие в фондировании, а при выполнении известных требований и участие в риске при предоставлении, могут отвечать изложенным требованиям Банка России.
Инструкция Банка России от 30.06.1997 г. N62а "О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам" (с последующими изменениями и дополнениями) также содержит специальные положения относительно расчета размера отчислений в резерв на возможные потери по синдицированной (или аналогичной) ссуде. Данные о размере синдицированных и аналогичных им ссуд в части, равной величине предоставленных банку третьими лицами средств, используются банками при расчете двух обязательных нормативов: достаточности собственных средств (капитала) банка (H1) и общей ликвидности (Н5). Однако размер синдицированных и аналогичных им ссуд не принимается во внимание при расчете других нормативов (например, максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6)), что не вполне оправданно.
Так, согласно инструкции № 110-И, максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6) по действующему нормативу, призванному регулировать (ограничивать) кредитный риск банка в отношении одного заемщика или группы связанных заемщиков, определяет максимальное отношение совокупной суммы кредитных требований банка к заемщику или группе связанных заемщиков к собственным средствам (капиталу) банка. Норматив максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6) рассчитывается по следующей формуле:
                        Крз
                   Н6 = --- х 100% <= 25%, где
                         К
Крз - совокупная сумма кредитных требований банка к заемщику, имеющему перед банком обязательства по кредитным требованиям, или группе связанных заемщиков, за вычетом расчетного резерва на возможные потери по указанным кредитным требованиям в соответствии с Положением Банка России N 254-П и Положением Банка России N 232-П.
К –совокупный объем кредитных средств банка (с учетом резервов).
Таким образом, банк не может использовать более 25 % своих свободных для операций кредитования активов на одного заемщика.
Существенно ограничивают активность банков в области крупных кредитов и показатели ликвидности.
К сожалению, действующее законодательство не содержит специальных правил, применимых к участию в риске путем возмещения. Отсутствие специальных положений не делает такого рода сделки недействительными, так как согласно п. 2 ст. 421 ГК РФ стороны могут заключить договор как предусмотренный, так и не предусмотренный законом или иными правовыми актами. Однако отсутствие правового регулирования может повлечь ряд негативных последствий для сторон таких сделок. В частности, участие в риске путем возмещения ни в каком случае не будет рассматриваться в качестве синдицированной или аналогичной ей ссуды, а, следовательно, не будет приниматься при расчете обязательных нормативов деятельности банков.
В конце 2003 года этой проблемой озаботился Центробанк - в опубликованных на его сайте инструкциях он дает новое определение синдикациям и уточняет, что банк-организатор не должен начислять резервы на всю сумму такого кредита.
В инструкции ЦБ № 1 "О порядке регулирования деятельности банков", проект которой был опубликован еще в сентябре 2003 г., содержится новое определение синдицированных кредитов. "Прежнее определение, - сказал тогда первый зампред ЦБ Андрей Козлов, - устарело и уже некорректно с точки зрения современной практики". Регулятор различает совместно и индивидуально инициированные ссуды и синдицированные ссуды без определения долевых условий.
При этому теперь под совместно инициированной синдицированной ссудой понимается совокупность отдельных ссуд, предоставленных ссудодателями (участниками синдицированной ссуды или синдиката) одному заемщику на идентичных договорных условиях, включая срок погашения обязательств заемщика перед ссудодателями и величину процентной ставки.
Индивидуально инициированная синдицированная ссуда - ссуда, предоставленная кредитной организацией (первоначальным ссудодателем) от своего имени и за свой счет заемщику, права требования (их часть) по которой впоследствии уступлены первоначальным ссудодателем третьему лицу (лицам) (банки - участники синдиката) в порядке, установленном главой 24 либо главой 43 Гражданского кодекса РФ. Синдицированная ссуда без определения долевых условий - ссуда, выданная кредитной организацией - организатором синдицированного кредитования (далее: банк - организатор синдиката) заемщику от своего имени в соответствии с условиями заключенного с заемщиком кредитного договора (договора займа), при условии заключения банком - организатором синдиката кредитного договора (договора займа) с третьим лицом (третьими лицами).
Согласно инструкции № 1, в отношении средств, предоставленных заемщику через банк-агент, а также по части индивидуально инициированной ссуды, права требования по которой уступлены участникам синдиката, устанавливается коэффициент риска 0%. А в положении N62А (о формировании резервов по кредитным требованиям) говорится, что резерв под синдицированные и аналогичные им кредиты не осуществляется "в части, равной величине предоставленных банку третьими лицами средств".
Благодаря этим изменениям на российском рынке стали возможны синдикации, организованные не в рамках российского права. Как правило, организатором синдицированного кредита выступает один банк, по балансу которого проходит весь кредит. Поэтому резервы по кредиту в одинаковой пропорции должны начислять все банки, которые делят кредитные риски. Сейчас банки не могут выдать крупный синдицированный кредит в том числе потому, что банку-организатору необходимо было создать слишком крупный резерв, что уменьшает капитал и прибыль.
Кроме того, инструкция N1 устанавливает "для третьего лица, предоставившего средства банку - организатору синдиката" (банку-участнику) коэффициент риска, предусмотренный в отношении банка-организатора. Те банки, которые формально выдали кредит банку-организатору, на самом деле кредитуют конечного заемщика. Поэтому резервы и должны начисляться в соответствии с рисками этого заемщика, а не банка-организатора.

2.3. Будущее синдицированного кредитования в России
Важнейшим приоритетом государственной социально- экономической политики РФ является ускоренное экономическое развитие страны. Одним из ключевых условий реализации имеющегося потенциала экономического развития является расширение банковского кредитования. Развитие банковского кредитования и в целом повышение роли банковского сектора в экономике входит в число стратегических задач российского государства. Динамика решения задач по развитию банковского сектора будет в значительной степени зависеть от состояния правовой среды, инвестиционного и делового климата, налоговых условий, качества регулирования банковской деятельности и системы банковского надзора, эффективности функционирования системы страхования вкладов.
Важной задачей в сфере оптимизации и упрощения правил проведения банковских операций на период с 2004 по 2008 гг. с точки зрения Банка России является нормативно-правовое регулирование синдицированного кредитования в целях четкого распределения рисков, юридической ответственности и налоговых последствий для участников синдиката.
Однако, в «Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года», представленной Министерством финансов 11 февраля 2004 г. не содержится конкретных мер и инструментов, реализация и создание которых будет способствовать развитию такого вида кредитования.
В 2001-2004 гг. логика развития банковской системы уже привела к росту синдицированного кредитования внутри страны. Вместе с тем существует ряд препятствий к формированию в России цивилизованного рынка, которые должны быть преодолены для успешного развития синдицированного кредитования.
Прежде всего, в России нет нормального вторичного рынка кредитов. Эффективный вторичный рынок способствует повышению ликвидности кредитов, приближая их к ценным бумагам, и дают банкам возможность значительно увеличить объёмы выдаваемых кредитов.
Несмотря на отсутствие полноценного фондового рынка, развивать другие составляющие финансового рынка в целом необходимо уже сегодня, так как от состояния финансового сектора и его кредитных возможностей напрямую зависит экономической рост в стране. Начинать же следует именно с синдицированных кредитов. Во-первых, в этом случае клиентами будут наиболее крупные заёмщики-экспортёры, с нормальным аудитом и управлением. Во-вторых, организаторами таких кредитов станут наиболее солидные банки, связанные с этими заёмщиками.
Синдицированные сделки очень выгодны и самим банкам. Работая над кредитом в качестве организатора, они получают за это хорошую оплату. С другой стороны, участвуя в «чужой синдикации» в роли кредитора, они экономят на издержках, связанных с выдачей кредитов, доверяя проверку и работу над договором преимущественно организатору. Сумма выданных кредитов увеличивается, при том, что работа по их оформлению относительно сокращается.
Разумеется, необходимо, чтобы банки доверяли друг другу, чтобы используемые ими процедуры были унифицированы. Однако это единственный путь развития банковской системы.
Для широкого использования любого финансового инструмента необходима соответствующая правовая база. Синдицированное кредитование регулируется теми же нормами, что и иные кредитные операции. Участники сделки столкнутся с неадекватностью и, порой, противоречивостью правовых норм. Безусловно, необходимо давление на законодательную и исполнительную власть для оптимизации законодательства в сфере банковского права.
В процессе анализа финансового состояния потенциального заёмщика банки сталкиваются с несовершенством финансовой отчётности. Методические материалы по бухгалтерской документации запутанны, их понимание становится привилегией узкого круга специалистов. Между тем основной задачей финансовой отчётности является предоставление заинтересованным лицам возможности провести объективную оценку состояния предприятия. Пожалуй, ещё важнее то, что многие предприятия искажают отчётность с целью ухода от налогообложения. Внедрение международных стандартов бухгалтерской отчётности не решит эту проблему – здесь в идеале необходима перестройка всей налоговой системы.
Необходимым условием цивилизованного рынка является наличие доверия между участниками рынка. Сейчас об этом не может быть и речи – даже на межбанковском рынке царит затишье. Изменить ситуацию поможет разработка унифицированных договоров кредитования, определение основных условий предоставления кредитов и т.п. В России унификация деловой практики в сфере банковского права практически не распространена. Очевидно, что с развитием рынка этот процесс будет идти, однако сейчас его необходимо "подтолкнуть", тем более, что существуют институты (и, в частности, АРБ), которые могли бы стать источниками унифицированных документов. По нашему мнению, унификация кредитного процесса и его правового оформления позволит банкам больше доверять друг другу, что будет ещё одним шагом к созданию нормальной банковской системы.
В идее унификации заложен ещё один безусловно положительный аспект. В развитых странах, где синдицированное кредитование давно известно и широко применяется, унификация оформления сделок создаёт благоприятные предпосылки для развития вторичного рынка синдицированных кредитов, то есть повышает ликвидность долговых обязательств. В результате банки – первоначальные участники синдикаций имеют возможность при необходимости продать свои доли участия в кредите (этот момент специально оговорён в договоре синдицированного кредитования), освободить лимиты и участвовать в новых сделках. Таким образом, упрощение оформления сделок и оборота долговых обязательств приводит к росту рынка синдицированных кредитов в целом, что и подтверждается статистикой: по оценкам The Financial Times, в 1985г. в США было выдано синдицированных кредитов на сумму около 285 млн долларов, а в 1998 - свыше 1,6 трлн долларов. Это на треть больше общей суммы подписки на обычные акции и вдвое превышает стоимость выпущенных облигаций.
Неразвитость этого вида кредитования, происходит также по следующим внутренним с точки зрения российской банковской системы причинам:
отсутствие побудительных мотивов (фискального либо нормативного характера);
нежелание "делиться" корпоративным клиентом;
подозрительное отношение к "неродному" клиенту;
боязнь дополнительных трудозатрат при неэффективно действующих банковских технологиях;
неразвитость третейских банковских судов и длительность судебных разбирательств при возникновении необходимости реализации банками-участниками своих прав залогодержателей.
Решение проблем на первом этапе развития синдицированного кредитования в России, как представляется, необходимо искать на следующих направлениях.
1. Оптимизация банковского права, относящегося к синдицированному кредитованию и корреспондентскому делу, учитывая роль корреспондентских отношений в реализации подобного рода сделок.
Сегодня в России у банков настолько мало опыта в организации и участии в синдицированном кредитовании, да еще нормативная база настолько скудна и противоречива, что степень желания участвовать в объединении при всех прочих возможностях у банков очень низкая. В связи с этим было бы разумным обратить внимание Государственной Думы, Совета Федерации, Банка России и Правительства РФ на необходимость скорейшего уточнения и формирования законодательной и нормативной базы для синдицированного кредитования. Необходимо разработать нормы права, регулирующие возможность обращения синдицированных кредитов на вторичном рынке.
В плане совершенствования законодательной базы по корреспондентскому делу представляется целесообразным дать официальное определение самого понятия «корреспондентские отношения», а также «корреспондентские отношения без открытия счета» и «корреспондентские отношения с открытием корреспондентских отношений со счетами в иностранных валютах», так как до настоящего времени в нормативных актах они не определены.
2. Проведение консультаций и согласование общих подходов к решению существующих проблем синдицированного кредитования с государственными регулирующими органами, а также организация практических семинаров с привлечением специалистов из ведущих западных банков, основной темой которых являлась бы организация синдицированного кредитования в его практическом и теоретическом аспектах.
В силу новизны такого вида кредитования, как синдицированное, у большинства российских банков существуют вопросы о его сути и особенностях. Помочь найти ответы хотя бы на часть из них могли бы систематические консультации более опытных участников данного рынка, а также финансовых консультантов. Банк России и различные банковские ассоциации страны (в частности, Ассоциация российских банков) могли бы организовывать семинары, конференции для обсуждения актуальных теоретических и практических вопросов.
3. На основе материалов таких конференций и семинаров, статистической информации об уже выданных синдицированных кредитах необходимы обобщение банковской практики, разработка методических материалов и рекомендаций по синдицированному кредитованию, в том числе отработка правил бухгалтерского учета. Скорее всего, такая работа должна быть возложена на Банк России, Ассоциацию российских банков и другие некоммерческие объединения банков.
4. Для обобщения информации об уже организованных кредитах, для выявления новых проблем развития синдицированного кредитования в России полезно начать вести реестр синдицированных кредитов, что можно сделать в рамках деятельности уже возникающих и проектируемых кредитных бюро.
5. Необходима унификация кредитной практики, правового оформления кредитов и пакетов документов, используемых банками в кредитном процессе, связанном с синдикацией, что будет способствовать установлению доверия между банками и станет еще одним шагом к созданию нормальной банковской системы.
В России унификация деловой практики в сфере банковского права практически не распространена. Очевидно, что с развитием рынка этот процесс будет идти, однако его можно и необходимо «подталкивать». Существующие институты могли бы оказать организационную и методическую поддержку этому процессу посредством выпуска методической литературы.
По основному набору межбанковских инструментов существует некий стандартизированный пакет документов, отработанных годами при совместной деятельности банков, юридически отлаженный и в принципе согласованный по основным моментам всеми участниками рынка. В случае же документальной базы синдикаций все находится лишь в стадии разработки и апробации.
В странах, где синдицированное кредитование давно известно и широко применяется, унификация оформления сделок создает благоприятные предпосылки для развития вторичного рынка синдицированных кредитов. Это позволяет также создать необходимую инфраструктуру для более качественного развития корреспондентского дела, при этом не секрет, что эффективность и скорость реализации сделок по синдицированному кредитованию на вторичном рынке напрямую зависят от уровня и характера межбанковских корреспондентских отношений. В свою очередь это повышает ликвидность долговых обязательств, приближая их по этому показателю к облигациям. В результате банки — первоначальные участники синдикаций имеют возможность освободить лимиты и участвовать в новых сделках. Таким образом, упрощение оформления сделок и оборота долговых обязательств приводит к росту рынка синдицированных кредитов в целом.
6. Целесообразно добровольное объединение банков, равнозначных по значению, в «кредитные клубы», что позволит решить проблему наличия у банков ресурсов для кредитования, разных по срокам, объемам и стоимости.
Кредитные клубы могли бы за счет большого количества участников и единого документально-правового поля финансировать очень серьезные крупнобюджетные проекты. Причем совсем не обязательно, что в кредитовании будут участвовать все банки — члены клуба.
Развитие банковского дела в России свидетельствует, что большая часть финансовых инструментов, используемых на международных рынках, постепенно входит в практику операций наших банков и предприятий. Учитывая спрос на свободные средства, желание иностранных финансовых институтов использовать рассматриваемые инструменты, а также их удобство и универсальный характер, можно сделать вывод, что данная форма синдицированного кредитования займет заметное место на российском финансовом рынке.

Заключение

В настоящее время синдицированное кредитование - новый для России банковский продукт, развитие которого приносит банковской системе, банкам и их клиентам выгоду и множество преимуществ.
Синдицированное кредитование позволяет активизировать механизмы формирования мощных финансовых потоков, позволяющих эффективно решать задачи экономического роста и капитализации банковской системы России. Распространение практики синдицированного кредитования в российской действительности, как представляется, будет способствовать многократному увеличению возможностей банковской системы в части кредитования.
Синдицированное кредитование в России переживает в настоящее время период подъема. Этому способствуют положительные макроэкономические достижения российской экономики в целом, микроэкономические достижения отдельных категорий заемщиков (корпоративных организаций, предприятий среднего и мелкого бизнеса). Хотя еще в 2002 году объем кредитования реального сектора экономики банками превысил собственные средства кредитных организаций в России. Но кредиты и прочие размещенные средства, предоставленные нефинансовым предприятиям и организациям-резидентам (включая просроченную задолженность), составляют всего 14,6% от объема ВВП, что намного отстает от показателей экономически развитых стран. Причиной являются не только несовершенство правового регулирования взаимоотношений кредиторов и заемщиков, но и низкая капитализация банков и низкий уровень доверия между российскими кредитными организациями.
Развитие технологии синдицированного кредитования способствует развитию и оздоровлению общей ситуации в банковском секторе, в том числе в регионах.Кроме того, практическое использование банками в своей деятельности методов синдицированного кредитования создаст предпосылки для развития вторичного рынка в части продажи банками своих долей в синдицированных кредитах по договорам цессии или уступки, что повысит ликвидность долговых обязательств и даст банкам возможность принимать участие в новых кредитных и иных сделках и развивать свои взаимоотношения уже на более высоком доверительном уровне.





Список литературы
Алексейчик М. Синдицированные кредиты как источник финансирования инвестиционных проектов // Коммерсант от 19 октября 2001.
Ануфриев В. Синдицирование: нужен четкий план действий // "Банковское дело в Москве" N11(95) 2002.
Банки и банковские операции/Под ред. проф. Е. Ф. Жукова. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.
Банковский рейтинг/ Профиль, №9, 1998 г.
Банковский рейтинг/ Коммерсант-Деньги, №10, 2000 г.
Банковское дело /Под ред. Бабичевой Ю.А., М. «Экономика» 2003 г.
Банковское дело управление и технологии: Учеб. Пособие для вузов / Под ред. проф. А.М. Тавасиева. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
Банковское дело. Справочное пособие. - М.: Экономика , 2001.
Банковское дело: Учебник для вузов по экономическим специальностям /Под ред. О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева. – М.: Инфра-м, 2000.
Банковское дело: Учебник. 3-е изд.. /Под ред. Проф. В.И. Колесникова, проф. Л.П. Кроливецкой. . М.: Финансы и статистика, 2001.
Банковская система России. Настольная книга банкира. Книги 2, 3. - М.: ТОО Инжиниринго-консалтинговая компания «ДеКА», 1995 г.
Бломштейн Г.Д., Саммерс Б.Д.  Банковское дело и платежная система. — М.: — 1995.
Боровская М.А. Банковские услуги предприятиям: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999.
Веретенников Ю. Российские банки учатся синдицировать кредиты // http://www.credits.ru/ от 21.10.2003
Воронцовский А. В. Управление рискам: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во С.-Петерб. ун-та, 2004.
Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть II. — 2-е изд. — М.: «Ось 89», 1997.
Гражданский кодекс РФ. Часть 2.
Громковский В., Прудников А. Синдицированное кредитование // Вестник Ассоциации Российских банков, № 17, 2000.
Громовский В., Прутников А. Кредиты вскладчину //Эксперт, №48 (212) от 20 декабря 1999 г.
Громковский В. //Рынок ценных бумаг, № 8 (167), 2000.
Грядунова М. Экзотический вид ссудного капитала // Банковское дело в Москве, № 9, 2002
Дьяченко О. Синдикаты по-русски: банки занимают, а не кредитуют //Банковское обозрение, № 9, сентябрь 2004.
Заемные средства: какие инструменты предпочтительнее? // Сервер новостей «Время новостей» http://www.vremya.ru
Инструкции N1 Центрального банка РФ «О порядке регулирования деятельности кредитных организаций», октябрь, 1997.
Инструкция ЦБ РФ № 110-И от 16.01.2004 года (в ред. от 18.02.2005 года) "Об обязательных нормативах банков"
Инструкция Банка России от 30.06.1997 г. N62а "О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам"
Иода Е. В., Мешкова Л. Л., Болотина Е. Н. Классификация банковских рисков и их оптимизация / Под общ. ред. проф. Е. В. Иода. 2-е изд., испр., перераб. - Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2002.
Консорциальные (синдицированные) кредиты // www.bankir.ru
Коробов Ю.И., Рубин Ю.Б. Банковский портфель, т.3, – М.: Соминтэк, 1995.
Карнаух С. Ю., ГригорьеваО. М. Корреспондентские отношения и организация синдицированного кредитования // Методический журнал "Расчеты и операционная работа в коммерческом банке", № 11/2004
Матовников М. Синдицированное кредитование: пока еще экзотика // "Банковское дело в Москве" N2 (83) 2000.
Мой банк/Под общ. ред. С. И. Кумок. — М.: Московское финансовое объединение, 1996.
Олейник О.М. Основы банковского права.- М.: «Юристъ» 1997 г.
Орлова Н. Роль внешних заимствований для российской банковской системы // «Банковское обозрение», №3, март 2005г.
Поморина М. А. Управление рисками как составная часть процесса управления активами и пассивами банка // Банковское дело. 1998. № 3.
Рогов М. Методологические аспекты управления банковскими рисками //Финансовый менеджмент, № 1, 2001.
Роуз, Питер С. Банковский менеджмент. - М.: Дело, 1995.
Сайт Банка России //www.cbr.ru
Светлова С. Риски в банковской практике // Аудитор, 1997. № 2.
Светлова С. Риски в банковской практике. Продолжение// Аудитор. 1997. № 3.
Севрук В. Т. Банковские риски. - М.: Дело ЛТД, 1996. Севрук В./ Банковский маркетинг. - СПб.: Коруна, 1998 г.
Синдицированные кредиты — средство от кризиса ликвидности // Сервер новостей «Время новостей» http://www.vremya.ru
Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года // Проект Министерства финансов, 11 февраля 2004 г.
Титов Д. Синдицированные кредиты для промышленности // "Банковское дело в Москве" N3(63) 2000.
Уткин Э./ Банковский маркетинг. - М.: Инфра-М, 1997 г.
Федеральный закон. «О банках и банковской деятельности». От 03.02.1996.
Хоровский В. Синдицированное кредитование. Технологии и правовое поле // Банковское дело в Москве, № 6, 2003.
Штольц Г. Синдицируйте по-русски //Пресса о ФБК. Время новостей, 20.10.03
Светлова С. Риски в банковской практике // Аудитор, 1997. № 2
ЦБ намерен изменить нормативную базу по синдицированному кредитованию // Агентство новостей Lenta.ru, 05.10.2003
Алексейчик М. Синдицированные кредиты как источник финансирования инвестиционных проектов // Коммерсант от 19 октября 2001
Матовников М. Синдицированное кредитование: пока еще экзотика // "Банковское дело в Москве" N2 (83) 2000
Громовский В., Прутников А. Кредиты вскладчину //Эксперт, №48 (212) от 20 декабря 1999 г.
Консорциальные (синдицированные) кредиты // www.bankir.ru
Громовский В., Прутников А. Кредиты вскладчину //Эксперт, №48 (212) от 20 декабря 1999 г
Супрунович Е. Б. Риск-практикум. Учебное пособие. – М.: 2003. – 135 c.
Осипенко Т. В. О системе рисков банковской деятельности // Деньги и кредит. 2000. № 4. – c. 28-30.
Орлова Н. Роль внешних заимствований для российской банковской системы // «Банковское обозрение», №3, март 2005г
Титов Д. Синдицированные кредиты для промышленности // "Банковское дело в Москве" N3(63) 2000
Синдицированные кредиты — средство от кризиса ликвидности // Сервер новостей «Время новостей» http://www.vremya.ru
Громковский В., Прудников А. Синдицированное кредитование // Вестник Ассоциации Российских банков, № 17, 2000
Громовский В., Прутников А. Кредиты вскладчину //Эксперт, №48 (212) от 20 декабря 1999 г.
Источник: Capital DATA Ltd.
Источник: Capital DATA Ltd.
Громковский В., Прудников А. Синдицированное кредитование // Вестник Ассоциации Российских банков, № 17, 2000
Громковский В. Синдицированное кредитование //Рынок ценных бумаг, № 8 (167), 2000.
Громковский В. Синдицированное кредитование //Рынок ценных бумаг, № 8 (167), 2000
Веретенников Ю. Российские банки учатся синдицировать кредиты // http://www.credits.ru/ от 21.10.2003
Громковский В., Прудников А. Синдицированное кредитование // Вестник Ассоциации Российских банков, № 17, 2000
Ануфриев В. Синдицирование: нужен четкий план действий // "Банковское дело в Москве" N11(95) 2002.
Ануфриев В. Синдицирование: нужен четкий план действий // "Банковское дело в Москве" N11(95) 2002.
Громковский В., Прудников А. Синдицированное кредитование // Вестник Ассоциации Российских банков, № 17, 2000
Ануфриев В. Синдицирование: нужен четкий план действий // "Банковское дело в Москве" N11(95) 2002.
Консорциальные (синдицированные) кредиты // www.bankir.ru
Синдицированные кредиты — средство от кризиса ликвидности // Сервер новостей «Время новостей» http://www.vremya.ru

Матовников М. Синдицированное кредитование: пока еще экзотика // "Банковское дело в Москве" N2 (83) 2000
Данилина Ю. Синдицированное кредитование - целебный источник инвестиционных ресурсов // Коммерсант, 3 сентября 2002 г.
Боровская М.А. Банковские услуги предприятиям: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999
Севрук В. Т. Банковские риски. - М.: Дело ЛТД, 1996. Севрук В./ Банковский маркетинг. - СПб.: Коруна, 1998 г
Олейник О.М. Основы банковского права.- М.: «Юристъ» 1997 г.

Мой банк/Под общ. ред. С. И. Кумок. — М.: Московское финансовое объединение, 1996.
Мой банк/Под общ. ред. С. И. Кумок. — М.: Московское финансовое объединение, 1996.
Дьяченко О. Синдикаты по-русски: банки занимают, а не кредитуют //Банковское обозрение, № 9, сентябрь 2004
Громковский В., Прудников А. Синдицированное кредитование // Вестник Ассоциации Российских банков, № 17, 2000
Заемные средства: какие инструменты предпочтительнее? // Сервер новостей «Время новостей» http://www.vremya.ru
Грядунова М. Экзотический вид ссудного капитала // Банковское дело в Москве, № 9, 2002.
Грядунова М. Экзотический вид ссудного капитала // Банковское дело в Москве, № 9, 2002.
Грядунова М. Экзотический вид ссудного капитала // Банковское дело в Москве, № 9, 2002
Веретенников Ю. Российские банки учатся синдицировать кредиты // http://www.credits.ru/ от 21.10.2003

Веретенников Ю. Российские банки учатся синдицировать кредиты // http://www.credits.ru/ от 21.10.2003

Матовников М. Синдицированное кредитование: пока еще экзотика // "Банковское дело в Москве" N2 (83) 2000
Источник: ЦЭА агентства «Интерфакс»
Матовников М. Синдицированное кредитование: пока еще экзотика // "Банковское дело в Москве" N2 (83) 2000
Источник: ЦЭА агентства «Интерфакс»
Синдицированные кредиты — средство от кризиса ликвидности // Сервер новостей «Время новостей» http://www.vremya.ru

Агенство новестей www.fbc.ru
Штольц Г. Синдицируйте по-русски // Банковское дело в Москве, № 6, 2003.
Хоровский В. Синдицированное кредитование. Технологии и правовое поле // Банковское дело в Москве, № 6, 2003.
Хоровский В. Синдицированное кредитование. Технологии и правовое поле // Банковское дело в Москве, № 6, 2003.
Инструкция ЦБ РФ № 110-И от 16.01.2004 года (в ред. от 18.02.2005 года) "Об обязательных нормативах банков"

Штольц Г. Синдицируйте по-русски // Пресса о ФБК. Время новостей, 20.10.03
Сайт Банка России //www.cbr.ru
Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 год и на период до 2008 года // Проект Министерства финансов, 11 февраля 2004 г.
Громовский В., Прутников А. Кредиты вскладчину //Эксперт, №48 (212) от 20 декабря 1999 г
Грядунова М. Экзотический вид ссудного капитала // Банковское дело в Москве, № 9, 2002.
Карнаух С. Ю., ГригорьеваО. М. Корреспондентские отношения и организация синдицированного кредитования // Методический журнал "Расчеты и операционная работа в коммерческом банке", № 11/2004














2