Учет правовой защищенности интересов портфельных инвесторов при формировании портфеля ценных бумаг

  • 8 страниц
  • 4 источника
  • Добавлена 15.09.2012
800 руб.
  • Содержание
  • Часть работы
  • Список литературы
  • Вопросы/Ответы
Фрагмент для ознакомления

Однако, если посмотреть на ситуацию с другой стороны, можно сказать, что «Камкабель» настолько привлекателен для инвесторов, что они готовы вкладывать свои деньги в его ценные бумаги даже при доходности ниже, чем у «Газпрома».
Относительно показателя EV/S можно сказать, что «Газпрома» характерны следующие особенности:
– высокая маржа операционной прибыли (что говорит о выборе такой стратегии ценообразования, которая приводит к более низкому коэффициенту оборачиваемости и меньшим объемам продаж продукции по более высокой цене);
– относительно низкая стоимость привлечения капитала;
– низкий коэффициент реинвестиций;
– положительная и крайне стабильная, по сравнению с другими отраслями, динамика изучаемого показателя мало о чем говорит нам, кроме подтверждения того, что стоимость компании и маржа ее прибыли стабильно повышаются вместе с повышением цен на нефть.
Рентабельность продаж (ROS), как отмечено в приведенных таблицах, у ОАО «Камский кабельный завод» существенно выше (222,6% против 28,19%). Относительно показатели P/S результаты также в пользу «Камкабель» - согласно данным таблиц, акционеры и инвесторы в большей степени верят в повышение доходов по акциям данного предприятия, нежели чем по в повышение доходности акций «Газпрома» (2,02 против 0,72).
. Вывод: В каждый конкретный момент на стоимость акций может влиять множество различных факторов. Но в долгосрочной перспективе именно размер получаемой прибыли и уровень ожидаемой инвесторами доходности (ставка дисконтирования) оказывают ключевое влияние на стоимость. Для успешного прогнозирования цен на акции необходимо анализировать, как в будущем будет меняться прибыль компании и ставка дисконтирования. Из рассмотренных компаний более привлекательной выглядит «Камкабель», что подтверждено расчетами выше. Таким образом, с точки зрения защищенности прав миноритариев и финансовых показателей компания ОАО «Камский кабельный завод» являет собой пример более привлекательной организации.

Источники:
А.Астапов. От чего зависит курсовая стоимость акций. 2009 г., http://www.rb.ru/article/ot-chego-zavisit-kursovaya-stoimost-aktsiy/6185247.html
Е.Берсенев, Н.Осадчий. Финансовые мультипликаторы: российский рынок акций. 2006 г., http://www.spekulant.ru/archive/15_08.html
http://quote.rbc.ru/
http://www.cfin.ru













8

Источники:
1.А.Астапов. От чего зависит курсовая стоимость акций. 2009 г., http://www.rb.ru/article/ot-chego-zavisit-kursovaya-stoimost-aktsiy/6185247.html
2.Е.Берсенев, Н.Осадчий. Финансовые мультипликаторы: российский рынок акций. 2006 г., http://www.spekulant.ru/archive/15_08.html
3.http://quote.rbc.ru/
4.http://www.cfin.ru

Формирование оптимального портфеля ценных бумаг на основе моделей портфельной теории

Введение


В последние годы в нашей стране, в связи с развитием рыночной экономики существенно повысился интерес к постановке и решению задач теории инвестиций. Среди этих мероприятий занимают значительное место задачи оптимизации портфелей активов.

Действительно, выбор различных вариантов распределения капитала между объектами, в которые он инвестирует капитал, мы будем иметь разные результаты, если результат понимать значение дохода, полученного в течение заранее определенного периода. Очевидно, оптимальное распределение инвестируемого капитала должно обеспечивать в некотором роде, лучший результат (чтобы приобрести недооцененные акции, чья рыночная цена на момент покупки ниже истинной, и избавиться от переоцененных бумаг и тем самым получить в перспективе максимальную прибыль). В то же время, решение о структуре распределения уставного капитала принимается часто в условиях неопределенности, когда доходность инвестиций в объекты инвестирования носит случайный характер. Таким образом, возникает риск инвестирования в капитал и задача оптимизации инвестиционного портфеля должны быть поставлена и решена в условиях существования риска.

Целью данного резюме является составление оптимального портфеля ценных бумаг, используя различные модели .

1. Теоретические аспекты формирования оптимального портфеля ценных бумаг


в Случае если портфель состоит из более чем из 2 ценных бумаг, то для любого определенного уровня доходности существует бесконечное число портфелей, или, иными словами, можно сформулировать бесконечное количество портфелей, которые имеют тот же кпд.

Тогда задача инвестора сводится к следующему: из бесконечного набора портфелей ожидается доходность E(r,n) необходимо найти такой, который обеспечивал бы минимальный уровень риска. Иными словами, можно задачу инвестора свести к следующему: необходимо найти минимальное значение дисперсии портфеля

(1)

в случае, если начальные условия данных:

(2)

(3)

Для решения задачи нахождения оптимального портфеля, содержащего n ценных бумаг, необходимо первоначально вычислить:

а) n значений ожидаемой доходности E(ri), где i = 1, 2,..., n каждый ценных бумаг в портфеле;

Узнать стоимость работы