1. Факторы, учитываемые при выборе ставки дисконта для дисконтирования денежного потока.
Заказать уникальное эссе- 66 страниц
- 5 + 5 источников
- Добавлена 26.07.2013
- Содержание
- Часть работы
- Список литературы
- Вопросы/Ответы
II. Модели оценки стоимости инвестированного капитала: Модель оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC); Модель оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC\Rp); Модель оценки средневзвешенной стоимости капитала до уплаты налогов (WACCBT).
Для выявления главных факторов, определяющих выходную информацию в данных моделях дисконтирования денежного потока, необходимо в первую очередь построить множество переменных, влияющих на значение ставки дисконта, а также причинно-следственных взаимосвязи между ними. Для получения необходимой информации для выбора существует достаточное количество инструментов качественного и количественного анализа.
В заключении можно констатировать, что величина ставки дисконта для дисконтирования денежного потока определяется влиянием многих факторов: рыночной ставкой доходности, сферой деятельности и отраслевой принадлежности предприятия, структурой капитала, финансовым состоянием, уровнем зависимости от поставщиков, потребителей, степенью изношенности основных фондов, размерами предприятия, перспективами развития бизнеса и т.п. К методологическим фактором, определяющим величину требуемой нормы доходности на капитал можно отнести цель оценки проекта (оценка эффективности проекта в целом или оценка эффективности участия в проекте), тип денежных потоков (свободный денежный поток, денежный поток на собственный капитал и др.). Выбор факторов, используемых для выбора ставки дисконта основан на применяемой модели дисконтирования денежного потока, вида денежного потоки и должен удовлетворять следующим требованиям: 1) факторы должны быть количественно измеримы. Если необходимо включить в модель качественный фактор, то ему необходимо придать количественную определенность; 2) факторы не должны быть интеркоррелированы и находиться в точной функциональной зависимости.
Список литературы
Гудков Ф.А. Инвестиции в инновации - или «русская инвестиционная рулетка» // ЭКО. - 2012. - N 5. - С.34-43.
Ионин В.Г. Многомерная статистическая оценка показателей инвестиционной привлекательности фирм / В.Г.Ионин, Т.Л.Щеглова // Вестник НГУЭУ. - 2010. - N 1. - С.148-155.
Коссова Т.В. Социальная ставка дисконтирования в России: методология, оценка, межрегиональные различия / Т.В.Коссова, М.А. Шелунцова // Экономическая наука современной России. - 2012. - N 3. - С.16-27.
Шарп У.Ф. Инвестиции: пер. с англ. / Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 1027с.
Ямалетдинова Г.Х. Обзор методов оценки ставки дисконтирования в инвестиционном анализе // Современные технологии управления, 2011. - N 3 .
1
1.Гудков Ф.А. Инвестиции в инновации - или «русская инвестиционная рулетка» // ЭКО. - 2012. - N 5. - С.34-43.
2.Ионин В.Г. Многомерная статистическая оценка показателей инвестиционной привлекательности фирм / В.Г.Ионин, Т.Л.Щеглова // Вестник НГУЭУ. - 2010. - N 1. - С.148-155.
3.Коссова Т.В. Социальная ставка дисконтирования в России: методология, оценка, межрегиональные различия / Т.В.Коссова, М.А. Шелунцова // Экономическая наука современной России. - 2012. - N 3. - С.16-27.
4.Шарп У.Ф. Инвестиции: пер. с англ. / Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 1027с.
5.Ямалетдинова Г.Х. Обзор методов оценки ставки дисконтирования в инвестиционном анализе // Современные технологии управления, 2011. - N 3 .
Вопрос-ответ:
Какие факторы учитываются при выборе ставки дисконта для дисконтирования денежного потока?
При выборе ставки дисконта для дисконтирования денежного потока учитываются различные факторы, включая ставку безрисковой доходности, рыночный риск, уровень инфляции, структуру капитала и другие. Эти факторы помогают определить адекватную ставку дисконта, которая учитывает риски и ожидаемую доходность инвестиции.
Какие модели используются для оценки стоимости инвестированного капитала?
Для оценки стоимости инвестированного капитала используются различные модели, такие как модель оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC) и модель оценки средневзвешенной стоимости капитала до уплаты налогов (WACCBT). Эти модели учитывают структуру капитала компании, ожидаемую доходность и риски инвестиции, а также налоговую нагрузку.
Что такое модель оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC)?
Модель оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC) это математическая модель, используемая для определения стоимости инвестированного капитала компании. В этой модели учитывается средневзвешенная стоимость долгового и собственного капитала, а также их доли в общей структуре капитала. WACC используется для дисконтирования денежного потока и определения стоимости инвестиции.
Чем отличается модель оценки средневзвешенной стоимости капитала до уплаты налогов (WACCBT) от модели WACC?
Модель оценки средневзвешенной стоимости капитала до уплаты налогов (WACCBT) и модель WACC принципиально не различаются, за исключением налогового фактора. В модели WACCBT учитывается налоговый кредит компании, который уменьшает средневзвешенную стоимость капитала. Это позволяет более точно оценить стоимость инвестиции с учетом налоговых льгот и налоговой нагрузки.
Какие факторы учитываются при выборе ставки дисконта для дисконтирования денежного потока?
При выборе ставки дисконта для дисконтирования денежного потока учитываются различные факторы, включая риски инвестиций, текущую рыночную ставку процента, инфляцию, ставку безрисковой доходности и структуру капитала.
В чем заключается модель оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC)?
Модель оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC) представляет собой метод оценки стоимости инвестированного капитала, который учитывает средний взвешенный уровень стоимости различных источников финансирования компании, таких как акции и долговые обязательства.
Какие главные факторы определяют выходную информацию в моделях дисконтирования денежного потока?
Главные факторы, определяющие выходную информацию в моделях дисконтирования денежного потока, включают стоимость капитала компании, структуру капитала, ставку безрисковой доходности, ожидаемые денежные потоки и уровень риска инвестиций.
Чем отличается модель оценки средневзвешенной стоимости капитала до уплаты налогов (WACCBT) от модели оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC)?
Модель оценки средневзвешенной стоимости капитала до уплаты налогов (WACCBT) учитывает налоги на доходы компании, в то время как модель оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC) не учитывает налоговый фактор.