расчетная работа

В курсовом проекте рассчитывается срок окупаемости с учетом дисконтирования и без учета дисконтирования. По каждому методу расчет производится по двум вариантам – упрощенному и точному.Расчет срока окупаемости без учета дисконтирования. - упрощенныйРасчет осуществляется по формуле 8:PP = И/Пср, (8)где И – общий размер инвестиций; Пср - средняя прибыль за период;PP– срок окупаемости, лет.PP =1380466/913582,70=1,511, т.е. примерно 18 месяцев.- точныйДля расчета точного срока окупаемости используется формула 9:,(9)где m – целая часть искомого срока окупаемости; ∑ Дm – доход за период m;Дm+1 – доход за период m+1;ΣИ – инвестиции Т.е. примерно 28,5 месяцев.- находят целое число периодов, за которые накопленная сумма денежных поступлений становится наиболее близкой к сумме инвестиций, но не превосходит ее;- находят непокрытый остаток, как разницу между суммой инвестиций и суммой накопленных денежных поступлений;- непокрытый остаток делится на величину денежных поступлений следующего периода.2. Динамические показатели В качестве прибыли используются значения, представленные в таблице 3 – денежный поток от операционной деятельности по годам со второго до предпоследнего. В последний год прибыль – денежный поток от операционной деятельности плюс ликвидационная стоимость за вычетом налога 20%.2.1 Чистая текущая стоимость (NPV)NPV – разница между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного притока за период реализации инвестиционного проекта и суммой инвестированных в его реализацию средств.Расчет NPV производится по формуле 10:,(10)где Е – принятая ставка дисконтирования.1380466*=481266,54-222255,03=259011,522.2 Индекс рентабельностиPI (ProfitabilityIndex) характеризует доход на единицу затрат. Именно этот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограничения общего объема инвестиций.Индекс рентабельности (индекс доходности) рассчитывается по формуле 11: , (11)где Е – принятая ставка дисконтирования; ∑Дt - сумма дисконтированных доходов; ∑Иt - сумма дисконтированных инвестиций.481266,54/222255,03=2,17При этом если: PI > 1 - проект эффективный; PI < 1 - проект неэффективный; PI = 1 - проект не является ни прибыльным, ни убыточным.В отличие от чистого приведенного эффекта, индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. 2.3 Срок окупаемости (2 варианта)Дисконтированный срок окупаемости – продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций равна сумме наращенных инвестиций.Расчет срока окупаемости с учетом дисконтирования.- упрощенныйРасчет осуществляется по формуле 12:DPP = И/Д, (12)где И – величина дисконтированных инвестиций; Д – среднегодовой дисконтированный доход. Д – сумма дисконтированного дохода за период реализации проекта.DPP =1380466/298923,32=4,618- точныйДля расчета точного срока окупаемости используется формула 13:(13)где m – целая часть искомого срока окупаемости; ∑ Дm – дисконтированный доход за период m;Дm+1 – дисконтированный доход за период m+1; Е – принятая ставка дисконтирования (исходные данные %); И – инвестиции с дисконтированием.2.4 Внутренняя норма рентабельностиПод IRR (Internal rate ofreturn) понимают значение ставки дисконтирования, при которой значение NPV равно нулю.На практике для нахождения величины IRR используется метод подбора, и внутренняя норма рентабельности рассчитывается по формуле 14:, (14)где NPV1 (f(r1)) > 0NPV2 (f(r2)) < 0Методом подбора определим ставку дисконтирования, при которой NPV будет меньше 0. Ставку дисконтирования возьмем равную 50%.1380466*=17461,04-23467,92= -6006,88Безубыточность проекта достигается при максимальной ставке дисконтирования 49,32%.Экономический смысл данного показателя заключается в том, что он показывает ожидаемую норму доходности (рентабельность инвестиций) или максимально допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемый проект. 9 Финансовый профиль проектаГрафическое отображение динамики показателей кумулятивных денежных поступлений, показателей чистой текущей стоимости нарастающим итогом при принятой норме дисконта, чистой текущей стоимости нарастающим итогом при норме дисконта, равной внутренней норме доходности, представляет собой так называемый финансовый профиль проекта. Такие обобщающие показатели, как чистые денежные поступления, максимальный денежный отток, срок окупаемости капиталовложений, интегральный экономический эффект, внутренняя норма доходности получают с помощью финансового профиля проекта наглядную графическую интерпретацию.Финансовый профиль проекта представлен в таблице 6и на рисунке 3.Таблица 6Финансовый профиль проектаГодДенежный поток по годамКумулятивный денежный поток без диск. (нарастающим итогом)КдДисконтированный денежный поток по годамКумулятивный денежный поток с дисконтированием (нарастающим итогом) при r =20 %1 нач001002 нач-27609,32-27609,320,83-23007,77-23007,772 кон895680,48868071,160,69622000,33598992,563 кон535783,461403854,620,58310059,87909052,444 кон595663,021999517,630,48287260,331196312,775 кон658639,062658156,700,40264692,271461005,036 кон1142655,813800812,510,33382673,121843678,157 кон1228096,475028908,980,28342739,192186417,348 кон1319394,326348303,300,23306848,952493266,299 кон1416863,267765166,560,19274597,592767863,8810 кон1370660,429135826,980,16221369,312989233,19Данные заполняются на основании таблицы 5Рисунок 3 – Финансовый профиль проекта10 Точка безубыточностиТочка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров).Постоянные затраты — не зависят от количества произведенной продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.Расчет точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара) осуществляется по формуле 15:Qопт = Зпост / (Ц - ЗСпер), (15)где Зпост – постоянные затраты на выпуск; Ц – цена единицы продукции; ЗСпер – переменные затраты на единицу продукции. Расчет точки безубыточности в натуральном выражении детали №17-78:Qопт =1050000/(195-45)=7000штРасчет точки безубыточности в натуральном выражении детали №17-58:Qопт =1330000/(260-60)=6650 штРасчет точки безубыточности в денежном выражении осуществляется по формуле 16:Вопт = Qопт ∙Ц, (16)где Qопт – точка безубыточности в натуральном выражении;Ц – цена единицы продукции.Расчет точки безубыточности в денежном выражениидетали №17-78:Вопт = 7000*195=1365000 руб.Расчет точки безубыточности в денежном выражениидетали №17-78:Вопт = 6650*260=1729000 руб.Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия. Расчет ведется по двум деталям. Расчет точки безубыточности представлен на рисунках4 и 5.Рисунок 4 – Расчет точки безубыточности детали №17-78Рисунок 5 – Расчет точки безубыточности детали №17-58ЗаключениеПроцесс инвестирования представляет собой стратегически направленное вложение различных экономических ресурсов с целью получения каких-либо (финансовых, имущественных, нематериальных и пр.) выгод в будущем или приобретения компанией конкурентных преимуществ. Правильно подобранная инвестиционная стратегия обеспечивает наиболее эффективную реализацию инвестиционного проекта.В результате проделанной работы можно сделать вывод, что проект является эффективным, его реализация будет успешна для инвестора. Об этом свидетельствуют показатели в таблице 7Таблица 7Основные показатели реализации инвестиционного проектаПоказательОбозначениеЗначениеБухгалтерская рентабельность, %Рбух.103Рентабельность инвестиций, %Ринв.75Срок окупаемости без дисконтирования, годаТок. - упрощенный вариант  1,511 - точный вариант 2,365Срок окупаемости с дисконтированием, годаТдок - упрощенный вариант  4,618 - точный вариант 4,031Чистый дисконтируемый доход, руб.NPV259011,52Индекс рентабельностиPI2,17Внутренняя норма рентабельности, % IRR49,32Бухгалтерская рентабельность составит 103%, это значит, что за время реализации проекта организация на каждый 1 рубль затрат на приобретение имущества получит 1,03 руб. прибыли. Рентабельность инвестиций составит 75%, т.е. предприятие за каждый 1 рубль вложенных (инвестированных) средств получит 0,75 руб. чистой прибыли. Эти два показателя свидетельствую об эффективности инвестиционного проекта. Для того, чтобы определить в какой именно момент окупятся вложенные средства и проект начнет приносить прибыль, рассчитываются показатели срока окупаемости. В данной работе мы рассчитывали срок окупаемости с учетом дисконтирования дохода и без учета, кроме того расчет производился двумя способами приблизительный расчет и точный. И необходимо отметить, что при приблизительном расчете возможна большая погрешность (0,5-1 год). Если не брать в расчет дисконт, то при точном расчете проект начнет приносить прибыль во второй половине 3 года, а с учетом дисконта лишь в начале пятого года.Также необходимо отметить, что чистый дисконтируемый доход от проекта составит 259011,52 руб.,это суммадисконтированного дохода, приведенная к сегодняшнему дню.Список использованной литературыБерзон Н.И., Газман В.Д., Теплова Т.В., Тюгай Л.А., Горелый В.И. Финансовый менеджмент Изд. 5-е, стереотип. М.: Academia, 2009. - 336с.;Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2004.– 656 с.Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций./М.И. Ример, А.Д. Касатов, Н.Н. Матиенко. – СПб.: Питер, 2008. – 480с. Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие /Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КРОНУС, 2006.-312с.Финансовый менеджмент: учебное пособие, А.И. Максимова, М.И. Мохина, О.Г. Наумкова.– Пермь: АНО ВПО «Пермский институт экономики и финансов», 2010. – 130 с.