Финансовые риски и методы их снижения

  • 86 страниц
  • 45 источников
  • Добавлена 11.01.2014
3 000 руб.
  • Содержание
  • Часть работы
  • Список литературы
  • Вопросы/Ответы
Введение 3
1.Теоретические основы управления рисками на предприятии 6
1.1. Понятие риска. Классификация рисков предприятия 6
1.2.Оценка рисков предприятия 14
1.3. Управление рисками и способы их предупреждения 23
2. Анализ финансово-экономической деятельности ООО «НПК «Штурмовики Сухого» за 2010-2012 годы 28
2.1Общая характеристика предприятия 28
2.2. Анализ финансовой деятельности за 2010-2012 годы 34
2.3. Анализ выручки, прибыли и рентабельности 45
2.4. Оценка рисков предприятия 58
3. Разработка инвестиционного проекта по выпуску новых видов продукции 61
3.1.Описание инвестиционного проекта 61
3.2. Оценка эффективности инвестиционного проекта и его рисков 68
Заключение 77
Список литературы 82
Приложение 1 86
Приложение 2 90
Приложение 3 94

Фрагмент для ознакомления

Рассмотрим инвестиционный проект и рассчитаем показатели его эффективности.
Предлагается направить усилия на выход на новые сегменты рынка, созвучные основному виду деятельности, -начать производство летательных аппаратов для малой авиации. Сейчас многие авиакомпании выпускают модели 2-х и 3-х местных самолетов типа «Василек», «Белый ветер», «Юнона», предназначенные для авиаклубов, туристических поездок и для личных целей.
Повысился спрос на беспилотные летательные аппараты (БЛА; в просторечии иногда используется название «дрон», от англ. drone — трутень) - летательный аппарат без экипажа), которые используются для исследовательских работ, проведения съемок местности, фотографирования.
Наглядное изображение новых видов продукции представлено на рисунке 2 Приложения 3.
Планируется организация нового цеха: цеха по производству летательных аппаратов с 2-х и 3-х- местной кабиной и цеха по беспилотных летательных аппаратов (БЛА). Предприятие располагает свободными площадями, необходимыми для организации цехов. Лицензия и необходимые разрешения с учетом вида основной деятельности на предприятии имеются.
До начала выпуска новых видов продукции необходимо рассчитать эффективность проекта с учетом возможных рисков и принять решение о его целесообразности.
Планируемый срок проекта 4 года. С учетом технологии изготовления новых видов продукции определен состав оборудования, необходимого к приобретению- объект инвестирования(таблица 32).
Таблица 32
Перечень объектов инвестирования
Наименование Кол-во Цена без НДС,
тыс.руб. Всего затрат, тыс.руб. Разматыватель для размотки 1 154 154 Агрегат продольной резки 1 501 501 Правильная машина 1 356 356 Стыкосварочная машина 1 776 776 Петлеобразовательное оборудование 1 323 323 Формовочный стан ПГА 1 7332 7332 Трубосварочная машина 1 801 801 Ультразвуковой дефектоскоп 1 341 341 Трубоотрезной станок 2 487 974 Косовалковая правильная машина 1 467 467 Станок навертки муфт 1 358 358 Красильный агрегат 1 542 542 Всего     12925
Всего затраты на приобретение оборудования составят: 12925 тыс.руб.
Основные средства планируется приобрести за счет средств краткосрочного кредита с 15% ставкой годовых. В состав заемных средств также будет включаться запас сырья и материалов, который необходимо иметь на начало деятельности, расчет суммы будет произведен ниже-при расчете переменных затрат проекта.
Рассчитаем экономические показатели проекта.
Загрузка на 100% мощность ведущего оборудования цехов позволяет выпускать в месяц 6 летательных мини-аппаратов и 12 ед. БЛА.
Маркетинговые исследования рынка продаж подобных аппаратов позволил выявить среднюю стоимость продажи: летательных мини-аппаратов -3000 тыс.руб. и БЛА-1500 тыс.руб. за единицу.
На ООО «НПК «Штурмовики Сухого» планируется установить цены продажи продуктов ниже рыночных- чтобы обеспечить конкурентное преимущество - летательный мини-аппарат-2500 тыс.руб. и БЛА-1400 тыс.руб. за единицу.
С учетом постепенного выхода на рынок планируется поэтапное наращивание объемов выпуска продукции в течение срока в процентах от загрузки мощностей:
50%-1 год;
60%-2 год;
80%-3 год;
100% -4 год.
Расчет объемов продаж представлен в таблице 33.
Таблица 33
Расчет объемов продаж по периодам проекта,тыс.руб.
№ Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год   2-х местные летательные аппараты         1 Кол-во(ед.) 36 43 58 72 2 Средняя цена (тыс.руб./ед.) 2500 2500 2500 2500 3 Всего (тыс.руб. 90000 108000 144000 180000   БЛА         4 Кол-во (ед.) 72 86 115 144 5 Средняя цена, тыс.руб./ед. 1400 1400 1400 1400 6 Всего,тыс.руб. 100800 120960 161280 201600   Всего объем продаж,тыс.руб. 190800 228960 305280 381600
Далее рассчитаем переменные расходы по проекту. К переменным расходам относится расходы на сырье и электроэнергию для технологических нужд.
Норма расхода сырья и материалов на ед. продукта определена в денежном выражении согласно предварительной технологии производства продукции, а также имеющегося опыта в производстве летательных аппаратов. Расчет затрат на сырье произведен по норме расхода сырья на единицу продукции, затрат на электроэнергию- в размере 1% от выручки от продаж.



Таблица 34
Расчет переменных расходов по периодам проекта,тыс.руб.
№ Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год   2-х местные летательные аппараты         1 Кол-во 36 43,2 57,6 72 2 Норма расхода, тыс.руб./шт. 2115 2115 2115 2115 3 Всего 76140 91368 121824 152280   БЛА         4 Кол-во 72 86,4 115,2 144 5 Норма расхода, тыс.руб./шт. 900 900 900 900 6 Всего 64800 77760 103680 129600 7 Всего затраты на материалы 140940 169128 225504 281880 8 Затраты на электроэнергию 1908 2289,6 3052,8 3816 9 Всего переменные расходы 142848 171418 228557 285696
Инвестиционными вложениями кроме затрат на оборудование будет являться запас сырья и материалов для начала выпуска продукции 1 года проекта-в размере 1-недельного запаса:140940/12/2=2936(тыс.руб.)
Перейдем к расчету постоянных расходов.
Для построения оргструктуры цеха по производству мини летательных аппаратов необходимо рассчитать потребность в основных рабочих для цеха.
Таблица 35
Расчет потребности в основных рабочих для цеха
Наименование Потребность в рабочих на 1 смену Количество смен Итого
чел. Размотка сырья 2 2 4 Разрезка сырья 2 2 4 Правка сырья 3 2 6 Сварка сырья 4 2 8 Образование запаса штипса 2 2 4 Формовка в заготовку 4 2 8 Сварка заготовки 2 2 4 Сборка 2 2 4 Обрезка 4 2 8 Правка 2 2 4 Удаление грата 2 2 4 Навертка муфт 2 2 4 Покраска и обработка 2 2 4 Всего     66
Для организации цеха необходимо привлечь  основных рабочих -66 чел. Кроме того, планируются вспомогательные рабочие- в размере 20% от основных-13 чел., а также начальник цеха, мастера смен, начальники участков, работники ОТК и инженер-технолог.


Рисунок 3- Организационная структура нового цеха
Система оплаты труда работников цеха как и всех работников предприятия в 2012 году предусматривает установленный оклад и премию за качество труда.Рассчитаем фонд оплаты труда персонала цеха- таблица 36.
Таблица 36
Расчет фонда оплаты труда работников цеха
Должность Кол-во, чел. Разряд Зарплата 1 раб. в мес., тыс.руб. Годовой фонд зарплаты тыс. руб. Основные рабочие         Высокой категории 20 5 35 8400 Средней категории 30 4 30 10800 Низкой категории 16 3 25 4800 Всего основные рабочие 66     24000 Отчисления на социальные цели, 30%     7200 Вспомогательные рабочие       Высокой категории 7 4 20 1680 Продолжение таблицы 36
Должность Кол-во, чел. Разряд Зарплата 1 раб. в мес., тыс.руб. Годовой фонд зарплаты тыс. руб. Основные рабочие         Низкой категории 6 3 18 1296 Итого зарплата вспомогательных рабочих 13     2976 Отчисления на социальные цели, 30%     893 Руководители       Начальник цеха 1   40 480 Начальник смены 2   36 864 Мастер 4   33 1584 Итого зарплата руководителей     2928 Отчисления на социальные цели, 30%     878 Специалисты и служащие       Инженер-технолог 1   45 540 Контролеры 6   22 1584 Итого зарплата специалистов и служащих     2124 Отчисления на социальные цели, 30%     637 Итого годовой фонд зарплаты     32028 Отчисления на социальные цели, 30%     9608
В таблице 37 представлен расчет постоянных затрат цеха.
Таблица 37
Расчет постоянных расходов работников
№ Наименование В год,тыс.руб. 1. Коммунальные услуги 240 2. Текущий ремонт оборудования 60 3. Зарплата персонала со страховыми взносами 41636 4. Амортизация оборудования 1616 5. Административные расходы 120 6. Затраты на рекламу и продвижение 240 7. Прочие непредвиденные расходы (1% от зарплаты) 416 Всего 44088
Комментарии к расчетам:
Затраты на оплату коммунальных услуг приняты по аналогу цеха завода- из расчета 20 тыс.руб. в месяц.
Затраты на текущий ремонт оборудования учитывают, что оно на гарантии и поэтому в затраты входит проведение профилактического технического обслуживания и затраты на смазочные и обтирочные материалы- запланировано в размере 5 тыс.руб. в месяц.
Административные расходы запланированы в размере 10 тыс.руб. в месяц, затраты на рекламу-20 тыс.руб. в месяц.
Амортизация рассчитана линейным способом с учетом срока службы оборудования: 12925/7=1616 (тыс.руб. в год)
Для финансирования инвестиционных вложений планируется привлечь заемные средства банка со сроком погашения займа в течение 4-х лет. С учетом финансового положения предприятия возможен залог одного из имеющихся зданий , которое не используется в основной деятельности. Годовой процент за пользования заемными средствами-15%.
Сумма займа включает в себя затраты на приобретение оборудования и запас сырья и материалов на 1-й год работы: 12925+2936=15861 (тыс.руб.)
Планируемый график погашения кредита по годам проекта представлен в таблице 38.
Таблица 38
Планируемый график погашения кредита по годам проекта
№ Наименование (0) год (1) год (2) год (3) год (4) год Всего 1 Получение кредитов 15861         15861 2 Оплата процентов   2379 2259 1509 309 6457 3 Погашение долга   800 5000 8000 2061 15861 4 Остаток долга 15861,25 15061 10061 2061 0   5 Итого кредитных платежей 0 3179 7259 9509 2370 22318
Расчет процентов к уплате:
1 год: 15861х0,15=2379(тыс.руб.)
2 год: (15861-800)х0,15=2259(тыс.руб.)
3 год: (15861-800-5000)х0,15=1509(тыс.руб.)
4 год: (15861-800-5000-8000)х0,15=309(тыс.руб.)
Далее рассчитаем налог на имущество по годам проекта- таблица 39.



Таблица 39
Налог на имущество по годам проекта
Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год Стоимость оборудования на начало года 12925 11309 9694 8078 Износ 1616 1616 1616 1616 Стоимость оборудования на конец года 11309 9694 8078 6463 Среднегодовая стоимость имущества: 12117 10502 8886 7270 Налог на имущество (2,2%) 267 231 195 160
С учетом всех проведенных расчетов в таблице 40 представлен прогноз прибылей и убытков по проекту.
Таблица 40
Прогноз прибылей и убытков
№  Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год 1 Всего выручка от продаж 190800 228960 305280 381600 2 Переменные расходы тыс.руб. 142848 171418 228557 285696 3 Постоянные расходы ( без амортизации),тыс.руб. 42473 42473 42473 42473 4 Амортизация 1616 1616 1616 1616 5 Всего расходов, (п.2+п.3+п.4тыс.руб. 186936 215506 272645 329784 6 Прибыль от продаж, тыс.руб.( п.1-п.5) 3864 13454 32635 51816 7 Прочие расходы ( налог на имущество 267 231 195 160 8 Проценты за кредит 2379 2259 1509 309 9 Прибыль до налогообложения (п.6-п.7-п.8),тыс.руб. 1218 10964 30930 51346 10 Налог на прибыль -20%(п.9х0,2) тыс.руб. 244 2193 6186 10269 11 Чистая прибыль, тыс.руб.(п.9-п.10) 974 8771 24744 41077
Данные расчетов показывают, что предприятие уже в 1-й год проекта имеет чистую прибыль в размере 974 тыс.руб. Во все годы проекта чистой прибыли достаточно для покрытия кредитных выплат согласно графика.
Далее оценим эффективность проекта.
3.2. Оценка эффективности инвестиционного проекта и его рисков

Для оценки инвестиционного проекта используем метод дисконтированных денежных потоков, в котором используются показатели:
-приведенная стоимость (PV);
-чистая приведенная стоимость (NPV);
-срок окупаемости (PBP);
-внутренняя норма доходности(IRR);
-индекс рентабельности (прибыльности) (PI).
Расчет показателей эффективности проекта приведен в таблице 41.
Таблица 41
Расчет показателей эффективности проекта, тыс.руб.

Показатели (0) год (1) год (2) год (3) год (4) год Инвестиционные средства -15861 чистая прибыль 974 8771 24744 41077 амортизация 1616 1616 1616 1616 Чистый денежный поток. -15861 2590 10387 26360 42693 Накопленный денежный поток -15861 -13271 -2885 23475 66168 Коэффициент дисконтирования(15%) 1 0,870 0,756 0,658 0,572 Дисконтированный денежный поток. -15861 2252 7854 17332 24410 Накопленный дисконтированный ден.поток.(NPV) -15861 -13609 -5755 11577 35986 Простой срок окупаемости-PBP 2,11 год Срок окупаемости с учетом дисконтирования 2,33 год Внутренняя норма доходности -IRR 69,0% Индекс доходности- PI 2,27
Ставка дисконта в проекте принимается на уровне ставки кредита банка-15%. Она может быть рассчитана и другим методом:
1) В качестве безрисковой ставки берется ставка дохода государственных облигаций за год:
Ставка дохода государственных облигаций за 2013 год (4-х летних): 7%
2) Премия за риск: 3%
3) Уровень инфляции ( согласно прогноза Правительства РФ на 2014 год)-5%.
Ставка дисконта 7+3+5=15%.
Расчет коэффициента дисконтирования проекта:
1 год: 1/1,15=0,870
2 год: 0,870/1,15=0,756
3 год: 0,756/1,15=0,658
4 год: 0,658/1,15=0,572
Приведенные расчеты показывают следующие результаты:
Простой срок окупаемости данного проекта : 2+(2885)/23360=2,11 (лет)
2.Срок окупаемости по дисконтируемому результату равен:
2+(5755)/17332=2,33(лет)
При величине дисконта 15% в год чистый дисконтированный денежный поток становится положительным к 3-му году проекта. К концу 4-его года проекта накопленный дисконтированный денежный поток составляет 35986 тыс. руб., т.е. чистая текущая ценность проекта (NPV)к 4-му году проекта равна 35986 тыс.руб.
Индекс доходности (Pl) показывает, в какую сумму денежного дохода превратится в результате реализации проекта 1 ед. денежных вложений при приведении доходов и вложений к сопоставимой ценности по фактору времени путем дисконтирования по требуемой норме доходности. При оценке проекта по показателю внутренняя норма доходности (Pl) пользуются следующим критерием: проект может быть принят к реализации, если PL>или равно 1.
Индекс доходности для рассматриваемого проекта равен:
35986/15861=2,27 (руб./руб.).
Таким образом, PL> 1, т.е проект может быть принят к реализации.
Внутренняя норма доходности при NPV=0 определена с помощью компьютерной программы по функции чистого денежного потока за весь срок проекта: ВСД(-15861;42693) =69%.
Расчет IRR методом подбора приведен в таблице 42.
Таблица 42
Расчет внутренней нормы доходности методом подбора
№ Показатели (0) год (1) год (2) год (3) год (4) год   Чистый денежный поток -15861 2590 10387 26360 42693   Накопленный денежный поток -15861 -13271 -2885 23475 66168 1 Коэффициент дисконтирования (15%). 1,000 0,870 0,756 0,658 0,572   Дисконтированный денежный поток. -15861 2252 7854 17332 24410   Накопленный дисконтированный ден.поток. -15861 -13609 -5755 11577 35986 2 Коэффициент дисконтирования (40%). 1,000 0,714 0,510 0,364 0,260   Дисконтированный денежный поток. -15861 1850 5299 9606 11113   Накопленный дисконтированный ден.поток. -15861 -14011 -8712 894 12008 3 Коэффициент дисконтирования (69%). 1,000 0,561 0,315 0,177 0,099   Дисконтированный денежный поток. -15861 1454 3275 4666 4243   Накопленный дисконтированный ден.поток. -15861 -14407 -11133 -6466 0 Определение данного показателя может осуществляться методом подбора. Подбирается разные значения дисконта и рассчитывается NPV. То значение дисконта, при котором NPV=0 и будет являться внутренней нормой доходности. Показатель IRR проекта к концу 4-го года равен 69%. Таким образом, к концу проекта ставка процентного дохода на вложенные средства значительно будет превосходить процентную ставку по кредиту.
Данные расчетов показали, что проект эффективен и возможен к реализации.
Для данного проекта характерны следующие риски, связанные с реализацией и производством продукции:
1.Риск снижения цены продажи.
2.Риск повышения стоимости сырья без возможности повышения отпускной цены продукции.
При оценке экспертным путем, вероятность наступления риска снижения цены продаж составляет 3%, с учетом того, что цена мини летальных аппаратов и БЛА в оптимистичный вариант проекта уже была заложена ниже стоимости рынка; вероятность повышения стоимости сырья без возможности повышения отпускной цены продукции – 5%%, с учетом того, что долговременные связи с поставщиками и динамика цен на сырье в течение периода деятельности предприятия определяют данный риск не выше 5%.
Вероятность, что влияния данных рисков исключено, с учетом устойчивого положения предприятия на рынке оценивается 80%.
Рассчитаем показатели проекта при факторе риска: снижении цены продажи- на 3%.
Таблица 43
Расчет объема продаж при снижении цены продажи на 3%
№ Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год   2-х местные летательные аппараты         1 Кол-во 36 43 58 72 2 Средняя цена 2425 2425 2425 2425 3 Всего 87300 104760 139680 174600   БЛА         Продолжение таблицы 43
№ Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год 4 Кол-во 72 86 115 144 5 Средняя цена 1358 1358 1358 1358 6 Всего 100800 120960 161280 201600   Всего объем продаж 188100 225720 300960 376200
Таблица 44
Расчет прогноза доходов и расходов при наступлении риска снижения цены
 № Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год 1 Всего выручка от продаж,тыс.руб. 188100 225720 300960 376200 2 Переменные расходы тыс.руб. 142821 171385 228514 285642 3 Постоянные расходы ( без амортизации),тыс.руб. 42473 42473 42473 42473  4 Амортизация 1616 1616 1616 1616 5 Всего расходов, тыс.руб. 185294 213858 270986 328115 6 Прибыль от продаж,тыс.руб. 2806 11862 29974 48085 7 Прочие расходы ( налог на имущество) тыс.руб. 267 231 195 160  8 Проценты за кредит 2379 2079 1329 129 9 Прибыль до налогообложения ),тыс.руб. 160 9552 28449 47796 10 Налог на прибыль -20% тыс.руб. 32 1910 5690 9559 11  Чистая прибыль, тыс.руб. 128 7641 22759 38237
Таблица 45
Расчет показателей эффективности проекта при снижении цены продажи
Показатели (0) год (1) год (2) год (3) год (4) год Инвестиционные средства -15861       чистая прибыль   128 7641 22759 38237 амортизация   1616 1616 1616 1616 Чистый денежный поток. -15861 1744 9257 24375 39853 Накопленный денежный поток -15861 -14117 -4860 19515 59367 Коэффициент дисконтирования(15%) 1 0,870 0,756 0,658 0,572 Дисконтированный денежный поток. -15861 1517 7000 16027 22786 Накопленный дисконтированный ден.поток.(NPV) -15861 -14345 -7345 8682 31468 Простой срок окупаемости-PBP     2,20 год Срок окупаемости с учетом дисконтирования     2,46 год Внутренняя норма доходности -IRR   62,9%     Индекс доходности- PI   1,98    
Приведенные расчеты показывают следующие результаты:
Простой срок окупаемости данного проекта: 2+(4860)/24375=2,20 (лет)
Срок окупаемости по дисконтируемому результату равен:
2+(7345)/16027=2,46(лет)
К концу 4-его года проекта накопленный дисконтированный денежный поток составляет 31468 тыс. руб.
Индекс доходности для рассматриваемого проекта равен:
31468/15861=1,98 (руб./руб.).
Таким образом, PL> 1, т.е проект может быть принят к реализации.
Внутренняя норма доходности при NPV=0 определена с помощью компьютерной программы по функции чистого денежного потока за весь срок проекта: ВСД(-15861;39853) =62,9%.
Приведенные данные показывают, что при снижении цены продажи продукта на 3% проект продолжает оставаться эффективным.
Рассчитаем показатели проекта при факторе риска: рост стоимости сырья –на 5% без возможности повышения отпускной цены продукции.
Таблица 46
Расчет переменных расходов проекта при повышении стоимости сырья на 5%
№ Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год   2-х местные летательные аппараты         1 Кол-во 36 43,2 57,6 72 2 Норма расхода, тыс.руб./шт. 2221 2221 2221 2221 3 Всего 79947 95936 127915 159894   БЛА         4 Кол-во 72 86,4 115,2 144 5 Норма расхода, тыс.руб./шт. 945 945 945 945 6 Всего 68040 81648 108864 136080 7 Всего затраты на материалы 147987 177584,4 236779,2 295974 8 Затраты на электроэнергию 1908 2289,6 3052,8 3816 9 Всего переменные расходы 149895 179874 239832 299790
Таблица 47
Расчет прогноза доходов и расходов при наступлении риска роста стоимости сырья
 № Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год 1 Всего выручка от продаж,тыс.руб. 190800 228960 305280 381600 2 Переменные расходы тыс.руб. 149895 179874 239832 299790 3 Постоянные расходы ( без амортизации),тыс.руб. 42473 42473 42473 42473  4 Амортизация 1616 1616 1616 1616 Продолжение таблицы 47
 № Наименование (1) год (2) год (3) год (4) год 5 Всего расходов, тыс.руб. 192368 222347 282305 342263 6 Прибыль от продаж, тыс.руб. -1568 6613 22975 39337 7 Прочие расходы ( налог на имущество) тыс.руб. 267 231 195 160  8 Проценты за кредит 2401 2101 1351 151 9 Прибыль до налогообложения ),тыс.руб. -4236 4281 21429 39026 10 Налог на прибыль -20% тыс.руб.   856 4286 7805 11  Чистая прибыль, тыс.руб. -4236 3425 17143 31221
Таблица 48
Расчет показателей эффективности проекта при наступлении риска роста стоимости сырья
Показатели (0) год (1) год (2) год (3) год (4) год Инвестиционные средства -15861       чистая прибыль   -4236 3425 17143 31221 амортизация   1616 1616 1616 1616 Чистый денежный поток. -15861 -2620 5040 18758 32836 Накопленный денежный поток -15861 -18481 -13441 5318 38154 Коэффициент дисконтирования(15%) 1 0,870 0,756 0,658 0,572 Дисконтированный денежный поток. -15861 -2278 3811 12334 18774 Накопленный дисконтированный ден.поток.(NPV) -15861 -18139 -14328 -1994 16780 Простой срок окупаемости-PBP     2,72 год Срок окупаемости с учетом дисконтирования     3,11 год Внутренняя норма доходности -IRR   40,5%     Индекс доходности- PI   1,06    
Приведенные расчеты показывают следующие результаты:
Простой срок окупаемости данного проекта:
2+(13441)/18758=2,72 (лет)
Срок окупаемости по дисконтируемому результату равен:
3+(1994)/18774=3,11(лет)
К концу 4-его года проекта накопленный дисконтированный денежный поток составляет 16780 тыс. руб.
Индекс доходности для рассматриваемого проекта равен:
16780/15861=1,06 (руб./руб.).
PL> 1, т.е проект может быть принят к реализации.
Внутренняя норма доходности при NPV=0: ВСД(-15861;32836) =40,5%.
Приведенные данные показывают, что при росте стоимости сырья на 5% проект продолжает оставаться эффективным, только немного удлиняются сроки окупаемости.
Проведем расчет NPV с учетом указанных факторов риска и вероятности их наступления.
Вероятность наступления риска снижения стоимости мини-летательных аппаратов и БЛА составит не более 10%, с учетом того, что стоимость продажи продукции принята ниже средней стоимости продажи на рынке.
Вероятность наступления риска роста стоимости сырья для производства мини-летательных аппаратов и БЛА составит также не более 10%, с учетом того, что предприятие давно на этом рынке, имеет долговременные связи с поставщиками и данные динамики стоимости сырья, которые это подтверждают.
Вероятность того, что риски не наступят-80%.
Оценка среднего NPV с учетом фактора риска показана в таблице 49.
Таблица 49
Оценка среднего NPV с учетом фактора риска
Наименование Вероятность NPV Значение Вероятность что рисков не будет 0,8 35986 28789 Вероятность что будет снижение стоимости продукции 0,1 31468 3147 Вероятность что будет увеличение цен на сырье без роста цены 0,1 16780 1678 Итого 1,0 33614
Приведенные данные позволяют отметить, что средний NPV с учетом возможных рисков проекта составляет 33 614 тыс.руб., а это значит, что показатели эффективности инвестиционного проекта будут несколько меньше оптимистичного варианта и больше варианта с учетом риска снижения, что подтверждает эффективность проекта.

Таким образом, расчетами 3 главы дипломной работы показано, что рост и развитие компании, улучшение ее финансового положения можно достигнуть активизацией инвестиционной деятельности. Для этого необходимо реализовывать инвестиционные проекты.
Предприятие имеет положительный имидж на рынке, свою долговременную историю, неиспользуемое имущество, которое возможно отдать под залог для привлечения инвестиционных средств. Все это позволяет исследовать спрос и предложения рынка, выявлять возможные риски, проводить расчеты инвестиционных проектов с учетом возможных рисков и определять целесообразность их реализации.
Указанный путь позволит предприятию выйти из кризиса и встать на путь роста и развития.




Заключение


В дипломной работе рассмотрена деятельность предприятия – ООО « Научно-производственный концерн «Штурмовики Сухого» (сокращенно- ООО «НПК «Штурмовики Сухого»). Юридический адрес-Москва, ул.Поликарпова, дом 23 А.
ООО «НПК «Штурмовики Сухого» является предприятием со специфичной сферой деятельно. Оно осуществляет выпуск опытных образцов летательных аппаратов, ремонт летательных аппаратов, узлов и агрегатов, техническое обслуживание летательных аппаратов, узлов и агрегатов, переделку двигателей, платное консультирование по направлению деятельности.
ООО «НПК «Штурмовики Сухого» является предприятием со специфичной сферой деятельности-оно осуществляет выпуск опытных образцов летательных аппаратов, ремонт летательных аппаратов, узлов и агрегатов, техническое обслуживание летательных аппаратов, узлов и агрегатов, переделку двигателей, платное консультирование по направлению деятельности.
В настоящее время ООО «НПК «Штурмовики Сухого» является предприятием, которое представляет собой завод по изготовлению опытных образцов самолетов, разработанных предприятием ОКБ «Сухого», проведение ремонта летательных аппаратов, переделку, техническое облуживание, а также консультирование по вопросам самолетостроения.
ООО «НПК «Штурмовики Сухого» является юридическим лицом и, несмотря на деятельность федерального значения, коммерческой организацией, целью деятельности которой является извлечение прибыли от основной деятельности. Общество имеет расчетный счет. Имущество ООО «НПК «Штурмовики Сухого» представлено площадями, производственным оборудованием и хозяйственным инвентарем.
Данные проведенного анализа экономической и финансовой деятельности ООО «НПК «Штурмовики Сухого» за 2010-2012 годы позволяют сформировать выводы и оценить риски предприятия:
1) Анализ объема производства и реализации продукции свидетельствует о росте объемов продаж. В течение 2010-2012 годов наблюдается постоянная структура объема реализации по группам продукции и прирост объемов производства и реализации.
2) Анализ темпов роста производительности труда и средней зарплаты показал, что предприятие эффективно использует трудовые ресурсы- наблюдается опережающий рост производительности труда в сравнении с ростом средней зарплаты.
3)Анализ динамики выручки и прибыли показывает при росте выручки рост значений прибыли от продаж. Тем не менее, в 2010 и 2011 годах наблюдается чистый убыток от деятельности, что вызвано убытком от прочей деятельности, существенным значением уплаченных процентов за пользование заемными средствами, уплаченными штрафами. В 2012 году чистая прибыль предприятия имеет положительное значение.
4) Анализ рентабельности показывает рост всех видов рентабельности предприятия в 2011 году в сравнении с 2010 годом и в 2012 году в сравнении с 2011 годом.
5) Расчет запаса финансовой прочности выявил ежегодный рост значения, что оценивается положительно.
6) Анализ структуры источников финансирования выявил, что у предприятия в 2011-2012 годах отсутствует собственный капитал и оно ведет деятельность только за счет краткосрочных обязательств.
7) Анализ финансовой устойчивости выявил, что финансовое положение предприятия в 2010-2012 годах можно назвать кризисным, близким к стадии банкроства,так как оно не располагает достаточностью средств для покрытия запасов и затрат, что связано, в большей степени с отсутствием собственного капитала.
8) Анализ платежеспособности позволил отметить, что все показатели ниже нормативных данных, что свидетельствует о том, что предприятие имеет низкий уровень платежеспособности.
9) Анализ близости к состоянию банкротства по 4-м моделям выявил, что по 2-м моделям есть риск банкротства в течение 1-5 лет, а по 2-м моделям риск банкротства отсутствует. Данный факт показывает, что необходимо учесть вероятность банкротства для ООО «НПК «Штурмовики Сухого» и ввести антикризисные мероприятия.
Предприятие не осуществляет инвестиционную деятельность, не реализует инвестиционные проекты, что связано с отсутствием собственного капитала. Для реализации инвестиционных проектов необходимо привлекать заемные средства, что подвержено риску роста процентов и инфляционному риску, поэтому инвестиционная деятельность не осуществляется.
Проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «НПК «Штурмовики Сухого» за 2010-2012 годы выявил актуальность активизации инвестиционной деятельности компании- разработку инвестиционного проекта по выпуску новых видов продукции.
В 3 главе дипломной работы рассмотрен инвестиционный проект по выпуску новых видов продукции.
Предложено начать производство летательных аппаратов для малой авиации. Сейчас многие авиакомпании выпускают модели 2-х и 3-х местных самолетов типа «Василек», «Белый ветер», «Юнона», предназначенные для авиаклубов, туристических поездок и для личных целей.
Повысился спрос на беспилотные летательные аппараты (БЛА) - летательный аппарат без экипажа), которые используются для исследовательских работ, проведения съемок местности, фотографирования.
Планируется организация нового цеха: цеха по производству летательных аппаратов с 2-х и 3-х- местной кабиной и цеха по беспилотных летательных аппаратов (БЛА). Предприятие располагает свободными площадями, необходимыми для организации цехов. Лицензия и необходимые разрешения с учетом вида основной деятельности на предприятии имеются.
Цель расчета проекта- до начала выпуска новых видов продукции рассчитать эффективность проекта с учетом возможных рисков и принять решение о его целесообразности.
Основные средства планируется приобрести за счет средств краткосрочного кредита с 15% ставкой годовых. В состав заемных средств также будет включаться запас сырья и материалов, который необходимо иметь на начало деятельности.
Загрузка на 100% мощность ведущего оборудования цехов позволяет выпускать в месяц 6 летательных мини-аппаратов и 12 ед. БЛА.
Маркетинговые исследования рынка продаж подобных аппаратов позволил выявить среднюю стоимость продажи: летательных мини-аппаратов -3000 тыс.руб. и БЛА-1500 тыс.руб. за единицу.
На ООО «НПК «Штурмовики Сухого» планируется установить цены продажи продуктов ниже рыночных- чтобы обеспечить конкурентное преимущество - летательный мини-аппарат-2500 тыс.руб. и БЛА-1400 тыс.руб. за единицу.
С учетом постепенного выхода на рынок планируется поэтапное наращивание объемов выпуска продукции в течение срока в процентах от загрузки мощностей:
В работе рассчитаны объемы продаж, сумма переменных и постоянных расходов, составлен прогноз прибылей и убытков, на основании чего рассчитаны показатели эффективности инвестиционного проекта.
Ставка дисконта в проекте принята на уровне ставки кредита банка-15%. Она может быть рассчитана и другим методом:
1) В качестве безрисковой ставки берется ставка дохода государственных облигаций за год.Ставка дохода государственных облигаций за 2013 год (4-х летних): 7%
2) Премия за риск: 3%
3) Уровень инфляции ( согласно прогноза Правительства РФ на 2014 год)-5%.
Ставка дисконта 7+3+5=15%.
Приведенные расчеты показали результаты:
Простой срок окупаемости данного проекта 2,11 (лет)
2.Срок окупаемости по дисконтируемому результату 2,33(лет)
К концу 4-его года проекта накопленный дисконтированный денежный поток составляет 35986 тыс. руб., т.е. чистая текущая ценность проекта (NPV)к 4-му году проекта равна 35986 тыс.руб.
Индекс доходности для проекта равен 2,27 (руб./руб.)
Таким образом, PL> 1, т.е проект может быть принят к реализации.
Внутренняя норма доходности при NPV=0 равна 69%.
Данные расчетов показали, что проект эффективен и возможен к реализации. Для данного проекта характерны следующие риски, связанные с реализацией и производством продукции: риск снижения цены продажи и риск повышения стоимости сырья без возможности повышения отпускной цены продукции.
В работе проведены расчеты с оценкой вероятности наступления риска, что проект эффективен даже при наступлении указанных факторов риска.
Таким образом, расчетами 3 главы дипломной работы показано, что рост и развитие компании, улучшение ее финансового положения можно достигнуть активизацией инвестиционной деятельности. Для этого необходимо реализовывать инвестиционные проекты.
Предприятие имеет положительный имидж на рынке, свою долговременную историю, неиспользуемое имущество, которое возможно отдать под залог для привлечения инвестиционных средств. Все это позволяет исследовать спрос и предложения рынка, выявлять возможные риски, проводить расчеты инвестиционных проектов с учетом возможных рисков и определять целесообразность их реализации.
Указанный путь позволит предприятию выйти из кризиса и встать на путь роста и развития.
Список литературы

Гражданский Кодекс РФ (части первая, вторая, третья) (с изменениями от 26 марта 2012 г.)
Андросов А.М., Викулова Е.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2009.-С.234.
Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд. доп. – М.: Финансы и статистика, 2010. – С.208.
Бобылёва А.З. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика. М., 2009-С.443.
Бондарчук Н.В., Грачева М.Е., Ионова А.Ф., Карпасова З.М., Селезнева Н.Н. Экономика торговли. – М.: Издательский дом «ИнформБюро», 2010. – С.304 .
Брег С. Настольная книга финансового директора/ Стивен Брег; Пер. с англ. – 4-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. – 536с.
Гаврилова А.Н., Попов А А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие. Издательство: КноРус,2009.-С.604.
Гинзбург А.И. Экономический и финансовый анализ.-СПб: Питер, 2009.-С. 480.
Валевич, Р.П. Экономика предприятий / Р.П. Валевич, Г.А. Давыдов, Е.А. Белоусова и др. – Мн.:БГЭУ, 2010. – С.267.
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум. – М.: Инфра-М., 2009. – С.326.
Дыбаль С.В. Финансовый анализ.– М.: Дело и Сервис, 2009. – С.304.
Дараева Ю.А. Управление финансами. Издательство: Эксмо.2009.-С.300.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: «Бухгалтерский учет», 2009 г. – С.235.
Ефимова М.Р. «Финансово-экономические расчеты: пособие для менеджеров, М., «ИНФРА-М», 2009.-С189.
И.А. Бланк. Антикризисное финансовое управление предприятием. Изд.перераб.и доп.Киев.Эльга.Ника-Центр,2009.-С.546.
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.- С.350.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009.- С.1024.
Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2009 г. – С.486.
Кунин В.А. Практический курс управления финансами: учебник.-СПб.: Издательство Санкт-Петербургской академии управления и экономики,2010.-С.280.
Кунин В.А. Основы финансового менеджмента: учебное пособие.-СПб.: Издательство Санкт-Петербургской академии управления и экономики,2008.-С.192.
Лупей Н.А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие Издательство: Дашков и К, 2009.-С.256.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Под ред. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ, 2009.-С.338.
Мицек С.А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии.- М.: Кнорус, 2009. – С.248.
Орехов В.И., Балдин К.В., Гапоненко Н.П. Антикризисное управление. - М.: Инфра – М, 2011. – С.544.
Прогнозирование и планирование в условиях рынка./ Под редакцией Т.Г. Морозовой, А.В.Пулькина. М.: ЮНИТИ – ДИАНА, 2011 г.- С.318.
Платонова, Н.А. Планирование финансовой деятельности предприятия: учеб. пособие. – М.: Изд-во Дело и Сервис, 2011. – С.432.
Перекрестова Л.В., Романенко Н.М.. Финансы и кредит. - М.: Издательский центр «Академия», 2010.- С.488 с.
Пласкова Н.С. Экономический анализ. - М.: Эксмо, 2010. – С.542.
Савицкая Г.В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.М.:ИНФРА-М,2009.-С.540.
Раицкий К.А. Экономика предприятия. – М.: ИВЦ «Маркетинг», 2010. – С.346.
Сайцук В.И. Стратегия развития фирмы. М.: ЮНИТИ, 2011 г., С.322.
Сайдин Ф.С. Методика оценки конкурентоспособности предприятия: Учебное Пособие. 4-е изд., М.: Инфра – М. 2010. – С.384.
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2009. – С.415.
Финансы, деньги, кредит: Учебник/ Под. Ред. О.В. Соколовой. – М.: Юристъ, 2010.-С.367.
Фадеева Л.А. Проведение финансового анализа предприятия. М.: Издательство Дело,2009.-С.201.
Финансы и экономика организации (предприятия): учеб. пособие / под ред. Н.А. Сафронова. – 2-е изд. – М.: Экономистъ, 2009. – С.618.
Экономический анализ /изд. перераб. и доп. под ред. М.И. Баканова. – М.: Финансы и статистика, 2010. – С.397.
Богомолова И.П., Трунова Е.Б. Управление финансовой устойчивостью предприятия с использованием аналитических подходов. //Экономический анализ: теория и практика, 2010. № 21
Глазунов В.Н. Критерии оценки рентабельности и платежеспособности.– М.: Дело, 2011. - №1.
Крылов С.И. Концепция стратегического финансового анализа деятельности коммерческой организации. //Экономический анализ: теория и практика, 2011, № 19
Каменнова М. Крохин В. Поэтапная оптимизация бизнес- процессов. Журнал «Финансовый директор».-№12 (декабрь)-2011г.
Лисицына Е.В. Образовательный курс финансового управляющего. // Журнал Финансы №1, 2010.
Рассказова А.Н., Финансовая устойчивость и финансовое прогнозирование// Журнал Финансовый менеджмент №5, 2011.
Романова М.В. Оценка эффективности деятельности предприятия // Экономический анализ: теория и практика. №7, 2010г., С.17-26
Сайфулин, Н.Е. Анализ финансовой устойчивости предприятия // Консультант директора. - 2011. -№7 - С. 29-35.


























Приложение 1

Гаврилова А.Н., Попов А А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие. Издательство: КноРус,2009.-С.167.

Брег С. Настольная книга финансового директора/ Стивен Брег; Пер. с англ. – 4-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. – С.206.
Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009.- С.443.
Дараева Ю.А. Управление финансами. Издательство: Эксмо.2009.-С.98.

Кунин В.А. Практический курс управления финансами: учебник.-СПб.: Издательство Санкт-Петербургской академии управления и экономики,2010.-С.144.

Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2009. – С.220.

Экономический анализ /изд. перераб. и доп. под ред. М.И. Баканова. – М.: Финансы и статистика, 2010. – С.231.

Лупей Н.А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие Издательство: Дашков и К, 2009.-С.104.

Дыбаль С.В. Финансовый анализ.– М.: Дело и Сервис, 2009. – С.153.

Бобылёва А.З. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика. М., 2009-С.189.













31





32





85



Риски

Чистые риски

Спекулятивные риски

Транспортные

Природные

Политические

Экологические

Производствен
ные

Торговые

Имущественные

Снижение покупательской способности денег

Риск потери рентабельности

Инвестиционные

Коммерческие

Финансовые

Валютные

Инфляционные

Риск ликвидности

Риск упущенной выгоды, снижения доходности

Прямых финансовых потерь

Процентные

Банкротства

Селективные

Кредитные

Биржевые

АХО

рабочие

Главный технолог

Технологи

Начальники
цехов

рабочие

Директор по производству

Зам. генерального
директора

Специалисты

Директор по персоналу

рабочие

специалисты

Технический
директор

ПЭО

Финансовый отдел

Финансовый директор

бухгалтерия

менеджеры

кладовщики

Коммерческий
директор

курьер

Секретарь-референт

Генеральный директор

Контролеры ОТК

ОТК

Начальник цеха

Начальник смены

Начальник смены

ОТК

Инженер-технолог

Мастера участков

Мастера участков

Рабочие
(осн.+всп.)

Рабочие
(осн.+всп.)

1. Гражданский Кодекс РФ (части первая, вторая, третья) (с изменениями от 26 марта 2012 г.)
2. Андросов А.М., Викулова Е.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2009.-С.234.
3. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд. доп. – М.: Финансы и статистика, 2010. – С.208.
4. Бобылёва А.З. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика. М., 2009-С.443.
5. Бондарчук Н.В., Грачева М.Е., Ионова А.Ф., Карпасова З.М., Селезнева Н.Н. Экономика торговли. – М.: Издательский дом «ИнформБюро», 2010. – С.304 .
6. Брег С. Настольная книга финансового директора/ Стивен Брег; Пер. с англ. – 4-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. – 536с.
7. Гаврилова А.Н., Попов А А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие. Издательство: КноРус,2009.-С.604.
8. Гинзбург А.И. Экономический и финансовый анализ.-СПб: Питер, 2009.-С. 480.
9. Валевич, Р.П. Экономика предприятий / Р.П. Валевич, Г.А. Давыдов, Е.А. Белоусова и др. – Мн.:БГЭУ, 2010. – С.267.
10. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум. – М.: Инфра-М., 2009. – С.326.
11. Дыбаль С.В. Финансовый анализ.– М.: Дело и Сервис, 2009. – С.304.
12. Дараева Ю.А. Управление финансами. Издательство: Эксмо.2009.-С.300.
13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: «Бухгалтерский учет», 2009 г. – С.235.
14. Ефимова М.Р. «Финансово-экономические расчеты: пособие для менеджеров, М., «ИНФРА-М», 2009.-С189.
15. И.А. Бланк. Антикризисное финансовое управление предприятием. Изд.перераб.и доп.Киев.Эльга.Ника-Центр,2009.-С.546.
16. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.- С.350.
17. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009.- С.1024.
18. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2009 г. – С.486.
19. Кунин В.А. Практический курс управления финансами: учебник.-СПб.: Издательство Санкт-Петербургской академии управления и экономики,2010.-С.280.
20. Кунин В.А. Основы финансового менеджмента: учебное пособие.-СПб.: Издательство Санкт-Петербургской академии управления и экономики,2008.-С.192.
21. Лупей Н.А. Финансы организаций (предприятий) Учебное пособие Издательство: Дашков и К, 2009.-С.256.
22. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Под ред. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ, 2009.-С.338.
23. Мицек С.А. Краткосрочная финансовая политика на предприятии.- М.: Кнорус, 2009. – С.248.
24. Орехов В.И., Балдин К.В., Гапоненко Н.П. Антикризисное управление. - М.: Инфра – М, 2011. – С.544.
25. Прогнозирование и планирование в условиях рынка./ Под редакцией Т.Г. Морозовой, А.В.Пулькина. М.: ЮНИТИ – ДИАНА, 2011 г.- С.318.
26. Платонова, Н.А. Планирование финансовой деятельности предприятия: учеб. пособие. – М.: Изд-во Дело и Сервис, 2011. – С.432.
27. Перекрестова Л.В., Романенко Н.М.. Финансы и кредит. - М.: Издательский центр «Академия», 2010.- С.488 с.
28. Пласкова Н.С. Экономический анализ. - М.: Эксмо, 2010. – С.542.
29. Савицкая Г.В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.М.:ИНФРА-М,2009.-С.540.
30. Раицкий К.А. Экономика предприятия. – М.: ИВЦ «Маркетинг», 2010. – С.346.
31. Сайцук В.И. Стратегия развития фирмы. М.: ЮНИТИ, 2011 г., С.322.
32. Сайдин Ф.С. Методика оценки конкурентоспособности предприятия: Учебное Пособие. 4-е изд., М.: Инфра – М. 2010. – С.384.
33. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2009. – С.415.
34. Финансы, деньги, кредит: Учебник/ Под. Ред. О.В. Соколовой. – М.: Юристъ, 2010.-С.367.
35. Фадеева Л.А. Проведение финансового анализа предприятия. М.: Издательство Дело,2009.-С.201.
36. Финансы и экономика организации (предприятия): учеб. пособие / под ред. Н.А. Сафронова. – 2-е изд. – М.: Экономистъ, 2009. – С.618.
37. Экономический анализ /изд. перераб. и доп. под ред. М.И. Баканова. – М.: Финансы и статистика, 2010. – С.397.
38. Богомолова И.П., Трунова Е.Б. Управление финансовой устойчивостью предприятия с использованием аналитических подходов. //Экономический анализ: теория и практика, 2010. № 21
39. Глазунов В.Н. Критерии оценки рентабельности и платежеспособности.– М.: Дело, 2011. - №1.
40. Крылов С.И. Концепция стратегического финансового анализа деятельности коммерческой организации. //Экономический анализ: теория и практика, 2011, № 19
41. Каменнова М. Крохин В. Поэтапная оптимизация бизнес- процессов. Журнал «Финансовый директор».-№12 (декабрь)-2011г.
42. Лисицына Е.В. Образовательный курс финансового управляющего. // Журнал Финансы №1, 2010.
43. Рассказова А.Н., Финансовая устойчивость и финансовое прогнозирование// Журнал Финансовый менеджмент №5, 2011.
44. Романова М.В. Оценка эффективности деятельности предприятия // Экономический анализ: теория и практика. №7, 2010г., С.17-26
45. Сайфулин, Н.Е. Анализ финансовой устойчивости предприятия // Консультант директора. - 2011. -№7 - С. 29-35.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ

1.1 Понятие и классификация финансовых рисков

1.2 Управление финансовыми рисками

1.3 Методы анализа и финансовых рисков

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО "МАГНИТ"

2.1 краткая характеристика ОАО "МАГНИТ"

2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО "МАГНИТ"

ВЫВОД

библиография

ВВЕДЕНИЕ

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую роль в общем портфеле предпринимательских рисков фирмы. Возрастание степени влияния финансовых рисков не только на результаты финансовой деятельности фирмы, но и в целом на результаты производственно - хозяйственной деятельности связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений фирмы, появлением новых для российских фирм финансовых технологий и другими факторами. Финансовые риски имеют объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем, что она зависит от многих переменных, предпринимателей и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая обусловлена непостоянством спроса-предложения на товары, денежные средства, факторы производства, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченности информации и многих других обстоятельств. Таким образом, объективность финансовых рисков, связанных с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от деятельности фирмы. С другой струны, финансовые риски имеют и субъективную основу, поскольку всегда реализуются через человека. Действительно, что предприниматель оценивает рисковую ситуацию, формирует множество возможных исходов и делает выбор из нескольких альтернатив. Кроме того, восприятие риска зависит от каждого человека с характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний и опыта в области его деятельности.

Узнать стоимость работы