«Мыльные пузыри» на международном фондовом рынке

Важнымфакторомявляется то, чтокак следствиецепижестокихэкономическихкризисов, разразившихсявдевяностыегоды, огромная массаиностранногокапиталабросиласьвСША. К томужеамериканскиесредства,которые ранееинвестировалисьза рубежом,теперь сталиискатьдля себястабильногоприменениявсамих США.Азиатский финансовыйкризис1997 г.сталпричиной того, что притокогромныхфинансовых средств, вложенных ввосточно-азиатскиестраны, которыебыстрорастут, внезапноизменилсябыстрымихоттоком. Российский финансовый кризис1998 г..породилсредиинвесторовобщийстрахпередтакназываемымирынками, которыеросли. В результатеэтихдвух ударовогромныйобъемфинансовых средствбыл направленв США,что продлило срокжизниспекулятивногофинансового пузыря.В этомнеолиберализмможетзанестина свой счетсомнительнуюзаслугу, поскольку именнолиберализациявосточноазиатскихэкономикнесласамуюбольшую ответственностьзаазиатский финансовый кризис, и именновосемьлетнеолиберальнойперестройкипривелик финансовому кризисув России.У многих вСШАсложилось мнение, что процветаниеамериканской экономикиникогдане кончится. Психологический настройпомогалпротивостоятьслучайнымэпизодам, когдападалицены наакции.Необычныйпотребительскийбум,который поддерживаетэкономический рост, вомногом опиралсяна то, чторядовыеамериканскиедомохозяйстваприбегалик заимствованиямподзалогсвоих активов, чтобывновь и вновьфинансироватьпотребительскиерасходы.В результатепоследниеу большинства населенияросликакснежныйком.Потребительскийбумспособствовал поддержаниюинфляциивСШАна достаточнонизкомуровне.Причем нестолькоблагодаря широкиминвестициямитехнологическому прогрессу, сколькоиз-за резкогоснижениявозможностейтрудящихсяотстаиватьсвоиинтересыв ходе переговоров.Вероятно, именно такаялатентнаяинфляциябольше, чемлюбой другойфактор, кромебуманафондовомрынке, побудиланекоторыханалитиковк утверждению, будтовозникла "новая экономика", обладающаяиммунитетомк старымвзаимозависимостямиограничениям.Впоследнийотрезок90-х годов на низкиетемпыинфляциивСШАповлиялидва международныхфактора, и онипопадаютвкатегорию"счастливой случайности". Большаячастьмировойэкономики(кромеСША) находилась всостоянииотносительногоспада.Этопозволялоамериканскойэкономике"втягивать в себя"потребительские иинвестиционныетоварыввидеимпортаиз-за рубежа, не оказываядавления наимпортныеценыв сторону повышения.Ведь другиестраныв стадииотносительногоспадамоглисготовностьювыполнять поставки, удовлетворяяамериканскийспрос.Еслиостальной мирв этот период былболеепроцветающим, тогдаимпортвСШАконца 90-х годов осуществлялсябыпо более высокимценам, чтопородилобы тенденциюк увеличениютемповамериканскойинфляции.Большинствоэкспертовосновной причинойиисточникоммирового экономического кризисаназывают кризисневозвратаипотечныхкредитов, которыевнеконтролируемыхобъемахпредоставлялисьбанкамивСоединенныхШтатахгражданамгосударства.Счисто формальнойточкизрения, такойподходможносчитатьприемлемым. Ведьименно проблемыу рядаамериканскихбанкови, как следствие, их банкротство, положили началоснежномукомумировогомасштаба, в основе которогоневозвраткредитов, паниканафондовомрынке, изъятиеинвесторамизначительныхресурсовсрынкови тому подобное.Впрочем, если ситуациярассматриватьнесколькоглубже, вырисовываетсясовсем другаякартина. Мироваяэкономическая системаужедавнонапоминаламыльный пузырь, раздутыйдо тех пределов, когда для ееколлапсадостаточно одногопрокола.Для того чтобы понятие «мыльных пузырей» фондового рынка стало вам более понятным, приведем три примера.Компания южных морей (Англия, 1711 год) оказала правительству услугу – помогла восстановить уверенность в его платежеспособности, приобретя правительственные облигации на сумму 10 миллионов фунтов. За эту услугу компания получила монополию на все торговые операции со странами Нового Света. Возник сильнейший ажиотаж, подогреваемый возможностью получения больших доходов от торговли с Новым Светом.Постоянно растущий спрос привел к увеличению цен на акции Компании южных морей в 10 раз. Спекулятивный бум достиг своего максимума.Компания южных морей не могла удовлетворить спрос всех желающих расстаться со своими деньгами. Инвесторам были нужны новые компании, в которые они могли бы вложить деньги при их создании. Спрос рождает предложение, и новые компании, в том числе и абсурдные, стали появляться на рынке, как грибы после дождя.В конце концов, как всегда и бывает, «мыльный пузырь» лопнул, а большинство инвесторов лишились вложенных денег.Интернетовский бум (2000 год) – самый большой «мыльный пузырь» в истории человечества, который лопнул в марте 2000 года. Рыночная стоимость компаний за следующие после падения 2,5 года уменьшилась более чем на 7 триллионов долларов.Акции таких компаний, как Amazon.com и Priceline.com выросли до небес. Но когда «пузырь» лопнул, обе компании «похудели» более чем на 90%.В тот момент притягательная сила Интернета была очень велика. Инвесторы вкладывали деньги в любые компании, на которых стояли гиперссылки. Эмиссия новых акций в этот период достигла огромных размеров, причем многие проекты были такими же абсурдными, как и в случае с Компанией южных морей. Не трудно догадаться, что многие из них разорили своих инвесторов.Инвесторы вкладывали деньги в каждую новую компанию, даже если она не могла похвастать ни прибылью, ни продажами.Немалый вклад в раздувание «мыльного пузыря» интернетовский бум внесли видные аналитики с Уолл-стрит. Но этим аналитикам платили не за точность информации, а за энтузиазм. Они рисовали перед новыми инвесторами огромные перспективы, заботясь лишь о привлечении новых клиентов в свои компании, а не о том, чтобы дать разумные советы самим инвесторам.Средства массовой информации тоже внесли свой вклад в раздувание интернетовского «мыльного пузыря». В то время новости фондового рынка транслировали телевизоры во всех общественных местах. С телевизионных экранов говорили об особенно привлекательных акциях Интернет – компаний.Такой спекулятивный ажиотаж потряс капиталистическую систему до самого основания.Как правило, фондовый рынок отлично справляется со своей работой, и цены на акции точно отражают реальную стоимость соответствующих компаний. Казалось бы, зачем обычному инвестору знать, что иногда фондовый рынок оказывается не слишком рациональным и эффективным?Дело в том, что именно в такие периоды инвесторы поддаются ажиотажу и делают ошибки, которые могут поставить крест на их финансовом будущем.На самом деле существуют простые стратегии, диверсифицированные, с низким риском, даже немного скучные, но которые могут обеспечить вам финансовую стабильность и обеспеченную жизнь. Некоторые люди имели такие стабильные диверсифицированные портфели, но не устояли перед перспективой быстрого обогащения. И вот старый, но стабильный, портфель забыт, а его место занимает набор модных акций, которые с поразительной скоростью обращаются в прах.На рынке постоянно проигрывают те инвесторы, которые не могут противостоять соблазнам очередной прибыльной компании, вкладывает в нее все свои деньги, а она впоследствии лопается, как мыльный пузырь, оставляя горе-инвестора без гроша.ЗаключениеФондовыйрынокРоссийской Федерации, с одной стороны, являетсяподсистемойэкономическойсистемыифинансового рынка страны, ас другой -системойэкономическихотношений по поводувыпускаразмещения, купли-продажиценныхбумаг.ВРоссийской Федерациифондовыйрынок являетсянеразвитымиоборотценныхбумагстановитсяодной из основныхотраслейфинансовойсферы, без которойнельзя надеятьсяна нормальное функционированиесложногомеханизмарыночнойэкономики. Как известно, реформирование собственностисопровождаетсяструктурнойперестройкойнародногохозяйстваи предопределяетсоздание фондового рынка, а последнийспособствуетзакреплениюрезультатовэтого реформирования.Анализсостояния и динамикифондовогорынка насовременномэтапесвидетельствуето том, что вРоссиисформировалсяспекулятивныйфондовыйрынок, которыйнаходится всильнойзависимостиотиностранногокапитала ивнешнеэкономическойдинамики. Характернымиегочертами являютсявысокаяконцентрациясобственности, незначительное участиенаселения винвестированиив финансовыеактивы.Отечественныйфондовыйрынокужепрошел несколько«сложныхэтапов»своего развития и требует разработкиегоболееэффективноймодели. СегодняфондовыйрынокРоссиинаходитсяв нестандартнойситуацииипереживаетсвоеобразнуюстадию"взлома", которойбудет определятьсяегобудущее.Кажетсяневероятным, нопузыривозникают даженапредсказуемых, тщательнопросчитанныхэкспериментальныхрынках, гденеопределенностьсведена к минимуму, аучастники рынка, в принципе, имеют возможностьрассчитатьдействительнуюстоимость активовпростооценивожидаемыйпотокдивидендов. Однаконаэкспериментальныхрынкахпостояннонаблюдается возникновениепузырей, дажекогда участникиопытные-бизнес-студенты, менеджеры, профессиональныетрейдеры. Экспериментальныепузырькипоказалиустойчивостьк различным условиям, включаяигру на понижение, маржинальнуюторговлюиинсайдерскиесделки.Список литературы1. Хайек Ф. Индивидуализм и экономическийпорядок / Ф. Хайек. — М. : Изограф, 2000. — 256 с.2. Гальчинський А. С. та ін. Основиекономічнихзнань : навч. посіб. / А. С. Гальчинський, П. С. Єщенко, Ю. І. Палкін. — 2-ге вид., перероб. ідопов. — К. :Вищашк., 2003. — 543 с. 3. Шумпетер Й. Теорияэкономического развития / Й. Шумпетер. — М., 1982.— С. 385 — 436. 4. Захарін С. Регіони: самостійнаграчитанціпід одну дудку? / С. Захарін // Дзеркалотижня. — 2006. — № 10. — 18 березня. 5. КлодтХеннінг та ін. Нова економіка: формивияву, причиниінаслідки :монографія. — К. : Таксон, 2006. — 306 с.Неймышев П. О. Ситуации на развивающихся финансовых рынках / П. О. Неймышев // Финансы. — 1999. — № 5. — С. 53 — 54.Галицкая С. В. Деньги. Кредит. Финансы : учебное пособие. – М. :Эксмо , 2009. - 731 с.Галочкин М. И. Зарубежный опыт государственного регулирования рынка производных ценных бумаг и возможности его адаптации к российской практике // Экономические науки. - 2010. - N 6. - С. 162-165.Денежно - кредитная политика // Российская экономика : прогнозы и тенденции. - 2010. - N 1. - С. 11-13.Егоров А. В. Денежный рынок : работа над ошибками // Банковское дело. - 2011. - N 5. - С. 36-42.Журавлев С. Курс рубля под контролем // Эксперт. - 2011. - № 38. - С. 22-23.Ильин С. С. Экономика. – М. :АСТ : Слово :Полиграфиздат , 2010. - 543 с. Ильина Л. И. Влияние системы рефинансирования на развитие экономики // Финансы и кредит. - 2011. - № 44. - С. 28-36.