Методы оценки инвестишционных проектов в стационарной и нестационарной экономике.

Результативность деятельности предприятия обусловливаются следующими показателями:показателямиэффективности;периодомокупаемостикапитала;точкойбезубыточностипроизводства.Капиталоотдача (Фо) показывает, сколько продукции (в стоимостном выражении) выпущено на 1 рубль стоимости основных средств:где Вр – годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОФср.г – среднегодовая стоимость основных средств (принимается условно в размере стоимости Кос оборудования и помещений, рассчитанной ранее).Коэффициент оборачиваемости (O) характеризует число оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период времени: где Вр– годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОСо – средние остатки оборотных средств (принимаются условно в размере общей потребности предприятия в оборотных средствах Коб, рассчитанной ранее).Степень доходности предприятия можно оценить с помощью показателей рентабельности, среди которых основные показатели:рентабельность продукции (Rп) рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (Пвал) к затратам на ее производство и реализацию (Зпр):Для единицы продукции i-го вида прибыль от ее производства и реализации Пpi= Цi – Спi , затраты на ее производство и на реализациюравны полной себестоимости Спi, рассчитанной ранее (см. табл. 6).Сравнение видов выпускаемой продукции по данному показателю является одним из основных критериев оценки продуктовой (номенклатурной) политики предприятия, а также ориентирует производителя на поиск резервов снижения себестоимости продукции;рентабельность активов (Rа) – отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости всех активов предприятия (Кср). Этот показатель характеризует, насколько эффективно используются основные и оборотные средства предприятия, и представляет интерес для кредитных и финансовых учреждений, деловых партнеров и т. д.:(В курсовой работе стоимость активов принимается условно в размере стоимости имущества предприятия Сим, рассчитанной ранее по методике, приведенной в разд. 8);рентабельность собственного капитала (Rс.к) – отношение чистой прибыли (Пч) к средней стоимости собственного капитала (Кс.с):,Этот показатель характеризует величину прибыли, которую дает каждый рубль, инвестированный собственником капитала, и служит для последнего критерием эффективности вложения своих средств на основе сравнения с процентом банка по депозиту и доходностью государственных ценных бумаг. (В курсовой работе принимается размер собственного капитала Ксоб, рассчитанный по методике, приведенной в разд. 6);Период окупаемости капитала (Т) – это отношение капитала (Ксоб) к сумме чистой прибыли и амортизации:.Этот параметр показывает, через сколько лет окупятся вложенные в данное предприятие средства Ксоб при неизменных условиях производственно-финансовой деятельности.Расчет точки безубыточности ведется отдельно для каждого вида (А, В, С) выпускаемой продукции.Анализ безубыточности является мощным инструментом управленческого учета для планирования и оценки деятельности организации, дает реальное представление о выгодности производства различных видов продукции. Проведение анализа предполагает моделирование ситуации с определенными допущениями:Считается, что не происходит изменения цен на сырье и продукцию в течение периода планирования.Постоянные издержки остаются неизменными в ограниченном диапазоне объема продаж.Переменные издержки на единицу продукции не изменяются при изменении объема продаж.Продажи осуществляются равномерно в течение периода планирования.Анализ безубыточности заключается в нахождении порога рентабельности (точки безубыточности), которая соответствует уровню нулевой прибыли. Этот показатель характеризует такой объем продаж, при котором предприятие будет в состоянии покрыть все свои издержки, не получая при этом прибыли.Для выяснения точки безубыточности затраты, связанные с производством и реализацией каждого вида продукции, необходимо разделить на условно-постоянные и условно-переменные. Исходя из данных об издержках производства, принимается, что условно-переменными (Рупер) являются издержки: Рмпi, Рзорi,Рздi, Рснi. К условно-постоянным Рупос расходам на весь объем следует отнести: Рамi, Рам.нi, Рарi, Рэкi, Рц.нкi, а также часть накладных расходов Рнкi полной себестоимости по изделию Спi , относящуюся к общезаводским и коммерческим расходам, которую можно вычислить из выражения Рнкi = (Спi– Сцi). Условно-постоянные расходы Рупос рассчитываются на объем выпуска каждого вида продукции.При этом точка безубыточности по изделию рассчитывается из выраженияQкрi= Рупос / (Ц – Рупер).Все данные по экономическому анализу деятельности предприятия сведены в табл. 10ЗаключениеУправление издержками предприятия предполагает умение экономить ресурсы и максимизировать отдачу от их использования.Эффективное управление издержками дает предприятию ряд преимуществ:Обеспечивается возможность производства конкурентоспособной продукции за счет более низких по сравнению с другими предприятиями издержек.Создается возможность использования гибкого ценообразования.Обеспечивается объективная оценка деятельности каждого подразделения предприятия.Предоставление объективных данных является основой составления реального бюджета предприятия и принятия обоснованных и эффективных управленческих решений в области финансов.В управлении издержками предприятия можно выделить две составляющие:Внутренняя составляющая представляет собой совокупность факторов, определяющих уровень организации производства на предприятии, и влияет на величину производственной себестоимости.Внешняя составляющая определяется влиянием факторов как внутренней, так и внешней среды предприятия, определяющихсебестоимость реализованной продукции (полную себестоимость).Управление издержками предприятия основывается на анализе затрат. Процессанализазатратвключает:Определение структуры затрат и составление диаграммы издержек.Построение тренда на основе диаграммы издержек. При этом определяется не только удельный вес каждой статьи в общей сумме затрат, но и темпы изменения ее величины за ряд временных периодов, что позволяет выявлять основные тенденции изменения затрат в будущем.Выявление наиболее важных и контролируемых издержек.Определение факторов и степени их влияния на изменение величины издержек.Цель курсовой работы - создание и расчет показателей создания нового промышленного предприятия. Предполагается, что имеются опытные образцы намеченной к выпуску продукции, осуществлены маркетинговые исследования, в результате которых уточнены технические характеристики продукции, требования по качеству, установлены ожидаемый рыночный спрос на изделия и их цены.Предполагается, что на создаваемом предприятии преобладают сборочные операции: предприятие получает необходимые для производственного процесса материалы и комплектующие изделия в форме поставок от других предприятий.В результате расчетов получено, что предприятие будет приносить прибыль. ЛитератураБизнес-план. Рабочая книга. /В.П.Чернов, Ю.Н.Эйсснер; ЭИС. - СПб., 1992. - 72 с.Грибалев Н.П., Игнатьева И.Г. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. СПб.: Изд. "Белл", 1994.Горемыкин В.А., Богомолов А.Ю. Бизнес-план. Методика разработки. - М.,"Ось-89", 2000.-576с.Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. Учебник. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.-413 с. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 1999 . - 144 с.Липсиц И.В. Бизнес-план - основа успеха. - М.: "Дело ЛТД", 1994 - 112 с.Ноздрева Р.Б., Цыгичко Л.И. Маркетинг: как побеждать на рынке. - М.: Финансы и статистика, 1991. - 304 с.Риполь-Сарагоси Ф.Б. Финансовый и управленческий анализ. - М.: "Изд. Приор", 1999. - 224 с.Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. - М.: АО "Косалтбанкир", 1993. - 104 с.Современный маркетинг /В.Е.Хруцкий, И.В. Корнеева, Е.Э. Автухова. / Под ред. В.Е. Хруцкого. - М.: Финансы и статистика, 1991. - 256 с. Экономика предприятия. Учебник / Под ред. О.И. Волкова.- М.: ИНФРА - 1998. - 416 с.ПриложенияТаблица 1Нормативно-справочныеданныеПоказательОбозначениеЕдиницаизмеренияЗначениепоказателяНормативдополнительнойзаработнойплатыαд%12,0Норматив отчислений на социальные нуждыαс.н%26,0Стоимость нематериальных активов, необходимых для осуществления производственной деятельности предприятияКн.атыс. р.20,0Цена 1 единицы оборудования рабочего места для персонала. Принимается условно одинаковой как для рабочих мест основных и вспомогательных рабочих, так и для рабочих мест АУП, ИТР и служащихЦотыс. р.4,0Доля затрат на транспортировку, монтаж и наладку оборудования от его стоимости, %αm%8 Коэффициент, определяющий удельный вес стоимости передаточных устройств, прочего производственного инвентаря в стоимости оборудованияαo–1,3Средняя площадь 1 рабочего места. Принимается условно одинаковой для производственных, для офисных и для складских помещений.Sплм25,6Цена 1 м2 площади. Принимается условно одинаковой для производственных, для конторских и для складских помещенийЦплтыс. р.1,2Норма амортизации оборудования (для всех видов оборудования, в том числе конторского)На.о%10Норма амортизации помещений (для всех видов помещений)На.п%4,0НормаамортизациинематериальныхактивовНа.н%20Ставка процента за кредит (ссудного процента)αкр%18,0Ставкапроцентаприарендеαар%10,0Нормативцеховыхнакладныхрасходовαц.н.к%25,0Нормативобщезаводскихнакладныхрасходовαз.н.к%35,0Нормативвнепроизводственныхрасходовαвп%12,0Нормативрасходовнарекламуαн.рек%3,0Ставка налога на добавленную стоимостьαндс%18,0Ставканалоганаприбыльαпр%20,0Норматив отчислений в резервный фондαрез%15,0Ставканалоганаимуществоαим%2,0Ставканалоганарекламуαрек%5,0Ставка прочих налогов и сборовαпроч%5,0Минимальныйпроцентдивидендовαдив%15,0СтавкадисконтированияденежныхпотоковR-0,1Средняя норма прибыли предприятий – конкурентов в отраслиНпр%22,0Средняя ставка по депозиту в коммерческих банках регионаНдп%18,0МинимальныйразмероплатытрудаМРОТр.3000 (условно)Таблица 2Численность и фонд оплаты труда работников предприятияДолжность, КоличествоФорма оплаты трудаМесячная заработная платафонд оплаты трудаработников(оклад), тыс. р.Директор1Оклад30Главный инженер1Оклад25Старший мастер1Оклад15Технолог1Оклад15Бухгалтер1Оклад15Итого фонд оплаты труда АУП (ФОТс):100Слесарь-ремонтник1Оклад8Уборщик1Оклад5,6Кладовщик1Оклад5,6Итого фонд оплаты труда вспомогательных рабочих (ФОТв):19,2Рабочий164Тариф40*164Итого фонд оплаты труда основных рабочих (ФОТо):6505,3333 Всего ФОТ персонала предприятия:6624,5333Таблица 3Потребность в начальном капиталеПоказательВеличина, тыс. р.Предпроизводственные расходы30Инвестиции в основные средства, всего1023,888в том числе: оборудование466,128помещения557,76из них: приобретается в собственность557,76арендуется Инвестиции в оборотные средства, всего22638,27в том числе: производственные запасы345,88незавершенное производство4885,315готовая продукция7093,62поставленная и неоплаченная 10313,46продукцияПотребность в начальном капитале, всего23692,16Таблица 4Состав статей калькуляции и порядок расчета себестоимости единицы продукцииi-го видаСтатья расходовОбозначениеФормула для расчетаИзделие АИзделие ВИзделие С1. Расходы на материалы и покупные изделия без НДСРм.п.б.нiРм.пi (1 –aндс / (100 + aндс))274,576129,661137,2882. Основная заработная плата основных рабочихРз.о.рiМо.рiРчi · 12 ·176/ Ni121,59131,36336,1393. Дополнительная заработная плата основных рабочихРз.дiРз.о.рiaд / 10014,5913,7644,3374. Расходы на социальные нуждыРс.нi(Рз.о.рi+ Рздi) aс.н/ 10035,4079,13310,5245. Расходы на содержание и эксплуатацию оборудованияРэкitiСмчi27,23033,4806,0006. Начисления на износ оборудования и помещений (амортизация)Рамi(Ко.собiНа.о + К п.собiНа.п) / (100 · N) 0,0060,0050,0037. Начисления на износ нематериальных активовРам.нiК н.аНа.н / 100 · N0,0000,0000,0008. Арендная платаРарi(Рар.оi + Рар.пi),0,0000,0000,000где Рар.оi= (На.о+ aар) Ко.арi / 100 N;Рар.пi= (На.п.+aар) Кп.арi / 100 N9. Цеховые накладные расходы по изделиям А, В, СРц.нкiРз.о.рiaц.нк/100 30,3987,8419,03510. Цеховая себестоимость по изделиям А, В, ССцiСумма статей 1–8503,799215,246203,325Таблица 5Общая производственная себестоимость годового объема выпуска всех видов продукцииСтатья расходовОбозначениеФормула для расчетаРезультат1. Производственная себестоимость Спр(1 + aз.нк/ 100) (СцiNi)43018905,96 2. Внепроизводственные (коммерческие) расходыРвпСпрaвп / 1005162268,7153. Расходы на рекламуРрекСпрaн.рек / 1002150945,2984. Полная себестоимостьСпСумма статей 1 – 350332119,97Таблица 6Наименование показателяВиды продукцииАВСЦеховая себестоимость по изделию Сцi503,80215,25203,33Полная себестоимость Спi755,70322,87304,99Таблица 7Расчет и распределение годовой прибыли предприятияПоказательОбозначениеФормула для расчета Значение 1. Выручка от реализацииВрΣ ЦiNi 129 170 000,00 2. Налог на добавленную стоимостьНДСΣ[Ni (Цi – Рмпi) (aндс/(100 + aндс))]16 274 440,68 3. Прибыль от реализации (валовая прибыль)ПвалВр– Σ(СпiNi) – НДС 78 011 545,67 4. Выплата процентов за кредит *Ркр.обКробaкр/100 - 5. Налог на имуществоНимСимaим/ 100 11 155,20 6. Прочие налоги и сборы(реклама)Нр(Pр – НДС) aпроч / 100 706 174,77 7. Балансовая прибыльПбалПвал – Ним – Нпроч – Ркр.об – Ррекл 75 143 270,41 8. Налог на прибыльHпpПбалaпр/100 15 028 654,08 9. Чистая прибыльПчПбал – Нпр 60 114 616,32 10. Выплаты учредителям (дивиденды на акции)ДаЦномaдив/100 15 000,00 11. Отчисления в фонд развития предприятияФразDПч - 12. Отчисления в резервный фонд предприятияФрезПвалaрез / 100 11 701 731,85 13. Нераспределенная прибыльПнПч – Кр – Да – DПч 48 397 884,47 Основные показатели деятельности предприятияТаблица 8ПоказательЕдиница измеренияГодыПервыйПоследующиеСреднегодовая численность работающих, всегочел.172172Среднемесячная заработная плата работающею руб.38514,7338514,73Начальный капитал, всегоруб23692,16 в том числе: собственныйруб23692,1623692,16заемныйруб0,000,00Себестоимость производства всех видов продукциируб50332119,9750332119,97Выручка от реализации всех видов продукциируб129170000,00129170000,00Прибыль от реализации всех видов продукциируб78011545,6778011545,67Налоги, всегоруб 0,00 в том числе: НДСруб16274440,6816274440,68налог на прибыльруб15028654,0815028654,08прочие налоги и сборыруб706174,77706174,77Выплаты по кредиту, всегоруб0,000,00Чистый доход предприятия, всегоруб60114616,3260114616,32в том числе: чистая прибыльруб60114616,3260114616,32амортизационные отчисленияруб0,000,00Фонд развития предприятия, всегоруб0,000,00в том числе: из чистой прибылируб 0,00амортизационные отчисленияруб 0,00Планируемый процент дивидендов%15,0015,00Планируемый размер дивидендов руб.355382,35355382,35Резервный фонд предприятияруб11701731,8511701731,85Экономический эффект проекта (NPV)руб59236005923600,00Таблица 10РезультатыэкономическогоанализадеятельностипредприятияПоказательОбозначениеЕдиница измеренияЗначение Капиталоотдача Фо 81,66798175Коэффициент оборачиваемости оборотных средств O 5,705824985Рентабельность продукции АRпА%0,982570872Рентабельность продукции ВRпВ%0,756533638Рентабельность продукции СRпС%0,184001421Рентабельность активов Rа%0,24567Рентабельность собственного капитала Rс.к%0,5675123Период окупаемости капитала Тлет5Точка безубыточности по изделию АQкрАшт. / год26800Точка безубыточности по изделию ВQкрВшт. / год38470Точка безубыточности по изделию СQкрСшт. / год43757