Вам нужен реферат?
Интересует Организационное развитие?
Оставьте заявку
на Реферат
Получите бесплатную
консультацию по
написанию
Сделайте заказ и
скачайте
результат на сайте
1
2
3

Корпоративные стратегии слияния и поглощения

  • 18 страниц
  • 10 источников
  • Добавлена 20.03.2011
539 руб. 770 руб.
  • Содержание
  • Часть работы
  • Список литературы
  • Вопросы/Ответы
Оглавление
Введение
1 Сущность и классификация сделок M&А
2 Мотивы сделок M&А
3 Риски при сделках
Заключение
Список литературы

Фрагмент для ознакомления

Противостояние корпоративных культур. Несовпадение корпоративных культур объединяющихся компаний становится частой причиной болезненного протекания интеграционных процессов, ведь часто даже слияние «равных» заканчивается односторонним навязыванием более сильной группой своей организационной культуры.
Технологическая несовместимость информационных систем или необходимость запредельно высоких затрат на интеграцию информационных технологий объединяющихся компаний – не столько риск, сколько проблема, которая должна быть предусмотрена еще на этапе выбора стратегического партнера и учтена в цене сделки. Однако и этот аспект может весьма чувствительно ухудшить результаты проводимого слияния.
Финансовые риски – ухудшение финансового положения одной или обеих сторон сделки в результате объединения и перераспределения финансовых потоков.
Операционные риски. Превышение оптимального размера компании, когда возникает «отрицательный эффект от масштаба» - появление проблем с управляемостью бизнес-единиц, координацией развития подразделений, эффективным перераспределения прибыли, поддержкой запланированных темпов роста.
Риск возникновения технологических изменений в отрасли, которые могут сделать какое-то звено вертикально-интегрированного холдинга ненужным или менее эффективным, чем предполагалось. Проблемы точной подгонки и устойчивости технологических связей при формировании вертикально-интегрированного холдинга. Встречаются ситуации, когда объединение технологически возможно, но экономически невыгодно.
С. Риски, связанные с внешней средой.
Изменения в законодательстве (акционерном, налоговом, тарифном, антимонопольном, трудовом), ведущие к ухудшению условий и результатов сделки.
Снижение устойчивости объединенной компании в результате повышения зависимости от цикла деловой активности в случае осуществлении связанной интеграции (вертикальной и горизонтальной). Объединение в преддверии экономического спада или финансового кризиса может затруднить не только получение положительных результатов деятельности, но и простое выживание компаний.
Основными источниками рисков являются неправильная оценка возможностей и потеря потенциальных выгод, ведущие к снижению эффективности сделки. Проблема заключается в том, что даже успешно проведенное M&A не обязательно станет хорошей сделкой для всех заинтересованных лиц. Речь в данном случае не только о жертвах «враждебных поглощений». Сделка обычно трактуется как «поглощение», если одна из ее сторон обладает большей рыночной силой по отношению к другой и получает от сделки больше преимуществ. Поглощения являются одним из наиболее распространенных исходов корпоративных конфликтов. Однако и вполне «мирные» слияния не являются одинаково выгодными для всех участников сделки.

Заключение
Слияние – это сделка, в результате которой происходит дружественное объединение двух или более корпораций в одну, сопровождающееся конвертацией акций сливающихся корпораций и сохранением состава собственников.
Термин «поглощение» не определен в российском законодательстве, но обычно под ним понимается процедура, в результате которой одна компания имеет возможность контролировать действия другой или приобретает ее активы. Другими словами, поглощение – сделка, в результате которой происходит переход прав собственности на акции или активы корпорации, чаще всего сопровождающийся заменой ее менеджмента и изменением ее финансовой и производственной политики.
В последние годы расширение бизнеса российских корпораций, исчерпавших ресурсы приватизации государственного имущества, зачастую связано именно с процедурами M&A. В этот процесс вовлечены уже не только крупнейшие компании, но и «просто крупные» и средних масштабов1.
Активизации сделок способствует то, что за потенциальными (или мнимыми) возможностями M&A не так просто разглядеть и оценить вполне реальные риски.
К сожалению, положительный эффект от проведения М&А возникает далеко не всегда. По разным оценкам, лишь 30-40% из общего числа слияний проходит успешно. Ведь объединение компаний, кроме возможностей экономии и дополнительной прибыли, создает и дополнительные расходы, сложности, которые часто трудно прогнозировать. Более того, если преимущества стратегии M&A проявляются лишь на этапе осуществления сделки (начиная с объявления о ней), то риски возникают вместе с самой идеей о проведении слияния. Плохо спланированное слияние или поглощение способно не только навредить компании, но и стать причиной ее гибели.

Список литературы
Бишоп Д.М.Слияния и поглощения – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007// http://www.nccg.ru/en/site.xp/052056124051053.html
Гончаренко Е.О. Слияния и поглощения: учебный модуль / Всерос. акад. внеш. торговли. – М.: Изд-во ГОУВПО Всероссийская академия внешней торговли Минэкономразвития России, 2006. – 59 с.
Горячев Д.Ю. Корпоративные слияния и поглощения: анализ неопределенности и рисков в оценке компаний. – М.: МАКС Пресс, 2000. – 44 с
Дмитриев К. Реструктуризация бизнеса // Финансовый директор, 2004. - № 9. - с. 18
Козлов Р, Шомко О. Риски слияний и поглощений //Акционерное общество, 2004. - № 6 (13)
Радыгин А. Слияния и поглощения в корпоративном секторе (основные подходы и задачи регулирования) // Вопросы экономики, 2002. - N 12.- с. 99.
Савчук С.В. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок// Менеджмент в России и за рубежом, 2003.-№1.- с.31
Сидоренко Ю.С. Слияния и приобретения компаний: влияние юридической структуры сделки на стоимость бизнеса. // Российский экономический интернет-журнал http://www.e-rej.ru/Speakers.htm#let_s_rus, 2006.
Фостер Р., Лажу А. Искусство слияний и поглощений: Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 956 с.
Черенков А.Я.,Причины и мотивы корпоративных слияний и поглощений// Финансовые исследовании, 2007.-№ 14
Гончаренко Е.О. Слияния и поглощения: учебный модуль / Всерос. акад. внеш. торговли. – М.: Изд-во ГОУВПО Всероссийская академия внешней торговли Минэкономразвития России, 2006. – 59 с.
Дмитриев К. Реструктуризация бизнеса // Финансовый директор, 2004. - № 9. - с. 18
Горячев Д.Ю. Корпоративные слияния и поглощения: анализ неопределенности и рисков в оценке компаний. – М.: МАКС Пресс, 2000. – 44 с
Бишоп Д.М.Слияния и поглощения – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007// http://www.nccg.ru/en/site.xp/052056124051053.html
Савчук С.В. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок// Менеджмент в России и за рубежом, 2003.-№1.- с.31
Радыгин А. Слияния и поглощения в корпоративном секторе (основные подходы и задачи регулирования) // Вопросы экономики, 2002. - N 12.- с. 99.
Сидоренко Ю.С. Слияния и приобретения компаний: влияние юридической структуры сделки на стоимость бизнеса. // Российский экономический интернет-журнал http://www.e-rej.ru/Speakers.htm#let_s_rus, 2006.
Фостер Р., Лажу А. Искусство слияний и поглощений: Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 956 с.
Черенков А.Я.,Причины и мотивы корпоративных слияний и поглощений// Финансовые исследовании, 2007.-№ 1
Черенков А.Я.,Причины и мотивы корпоративных слияний и поглощений// Финансовые исследовании, 2007.-№ 14
Черенков А.Я.,Причины и мотивы корпоративных слияний и поглощений// Финансовые исследовании, 2007.-№ 1
Савчук С.В. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок// Менеджмент в России и за рубежом, 2003.-№1.- с.31
Козлов Р, Шомко О. Риски слияний и поглощений //Акционерное общество, 2004. - № 6 (13)
Козлов Р, Шомко О. Риски слияний и поглощений //Акционерное общество, 2004. - № 6 (13)









20

Список литературы
1.Бишоп Д.М.Слияния и поглощения – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007// http://www.nccg.ru/en/site.xp/052056124051053.html
2.Гончаренко Е.О. Слияния и поглощения: учебный модуль / Всерос. акад. внеш. торговли. – М.: Изд-во ГОУВПО Всероссийская академия внешней торговли Минэкономразвития России, 2006. – 59 с.
3.Горячев Д.Ю. Корпоративные слияния и поглощения: анализ неопределенности и рисков в оценке компаний. – М.: МАКС Пресс, 2000. – 44 с
4.Дмитриев К. Реструктуризация бизнеса // Финансовый директор, 2004. - № 9. - с. 18
5.Козлов Р, Шомко О. Риски слияний и поглощений //Акционерное общество, 2004. - № 6 (13)
6.Радыгин А. Слияния и поглощения в корпоративном секторе (основные подходы и задачи регулирования) // Вопросы экономики, 2002. - N 12.- с. 99.
7.Савчук С.В. Анализ результатов слияний и поглощений зарубежных компаний, причины неудач и способы уменьшения риска сделок// Менеджмент в России и за рубежом, 2003.-№1.- с.31
8.Сидоренко Ю.С. Слияния и приобретения компаний: влияние юридической структуры сделки на стоимость бизнеса. // Российский экономический интернет-журнал http://www.e-rej.ru/Speakers.htm#let_s_rus, 2006.
9.Фостер Р., Лажу А. Искусство слияний и поглощений: Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 956 с.
10.Черенков А.Я.,Причины и мотивы корпоративных слияний и поглощений// Финансовые исследовании, 2007.-№ 14

Роль слияния и поглощения в финансовой стратегии компаний

ВВЕДЕНИЕ

На сегодняшний день в мире и российской практике сложилась ситуация, когда для обеспечения роста бизнеса предприми" возникает необходимость в процессах слияния и поглощения и это неудивительно, ведь особенно в последние годы резко возрос уровень глобальной конкуренции в большинстве сфер деятельности, который вынуждает компании к интеграции.

Актуальность темы исследования заключается в том, что для российских предприятий осуществляющих свою производственную деятельность в конкурентной борьбе необходимо адаптироваться и эффективно к быстро изменяющимся условиям рынка. Именно слияния и поглощения становятся той стратегией роста, которая позволяет предприятию не только сохранить свои позиции на рынке, но и "работать" в лидеры.

На фоне быстрорастущего рынка слияний и поглощений в России остро встает вопрос об эффективности проведения сделок слияния или поглощения. Общемировой опыт в этой области показывает, что около 76 % от оборота не получается. Таким образом, стратегия роста предприятия путем интеграции является крайне эффективной, но лишь при условии правильно проведенной сделки по слиянию или поглощению на всех этапах.

Целью дипломной работы являются анализ и обоснование эффективности слияния и поглощения компаний и их роль в повышении эффективности их деятельности.

В соответствии с целью в данной работе были поставлены следующие задачи:

1) исследовать место и роль процессов слияния и поглощения на основе анализа и обобщения теорий существующих современных западных и российских школ институционального направления в области экономики и теории финансов;

2) сформулировать основные принципы слияний и поглощений;

) проанализировать современные методы оценки эффективности слияния или поглощения, а также выявить мотивы, руководствуясь которыми менеджеры принимают решения о проведении сделки слияния или поглощения;

) выявление современной специфики российского рынка слияний и поглощений;

) для оценки стоимости бизнеса ОАО Холдинговая компания "Объединенные кондитеры" и ОАО "Приморский кондитер";

), чтобы Определить экономический эффект от поглощения ОАО "Приморский кондитер", открытым акционерным обществом "Объединенные кондитеры".

Объект исследования данной работы - роль слияния и поглощения в финансовой стратегии компаний.

Объектом исследования является оценить эффективность возможного поглощения ОАО "Приморский кондитер" открытое акционерное общество Холдинговая компания "Объединенный кондитер".

Узнать стоимость работы