Вам нужен реферат?
Интересует Финансы?
Оставьте заявку
на Реферат
Получите бесплатную
консультацию по
написанию
Сделайте заказ и
скачайте
результат на сайте
1
2
3

Фьючерсный контракт

  • 16 страниц
  • 6 источников
  • Добавлена 05.12.2010
490 руб. 700 руб.
  • Содержание
  • Часть работы
  • Список литературы
  • Вопросы/Ответы
Содержание
Введение
1 Понятие производных инструменты. Фьючерсный контракт.
2 Виды, функции и отличительные особенности фьючерсных контрактов.
3 Способы расчета по фьючерсным контрактам
Заключение
Список литературы

Фрагмент для ознакомления

Процедура выведения расчетной цены варьируется от биржи к бирже. Например, может использоваться цена последней сделки или вычисляться средневзвешенная цена за определенный период. Далее учитываются цены спроса и предложения на момент окончания торговой сессии. Если последняя цена спроса больше F , то в качестве расчетной цены принимается цена спроса; если последняя цена предложения меньше F , то берется цена предложения. Если F располагается между ценами покупателя и продавца, то оказывается расчетной ценой. Ежедневная биржевая сводка содержит расчетные цены контрактов с различными сроками исполнения, объем торгов и число открытых позиций. Объем торгов подсчитывается как сумма контрактов во всех сделках данного торгового дня с разбивкой по месяцам поставки, а число открытых позиций определяется как сумма открытых позиций на конец дня всех участников торгов, имеющих длинные открытые позиции по данному месяцу исполнения (или короткие, что одно и то же). Подобная информация за определенный период, отображенная в графическом виде, является исходной при принятии решений на основе методов технического анализа. Если предположить, что форвардный контракт ликвиден и покупатель контракта может в любой момент продать такой же контракт, закрыв позицию и зафиксировав тем самым свои прибыли/убытки, то форвардный контракт аналогичен акции. Однако все расчеты откладываются до дня исполнения контракта. Как отмечалось, фьючерсный контракт в сущности представляет собой тот же форвардный контракт. Одно из существенных различий между ними заключается в способах расчета прибылей/убытков. Поясним это на примере.Для покупателя фьючерсного контракта ситуация отличается тем, что в день заключения сделки или предварительно он обязан перечислить на свой счет, который открывает ему биржа (Клиринговая палата), определенную сумму, как минимум равную так называемой начальной марже – гарантийному обеспечению. По итогам дня биржа в ходе клиринговой сессии определяет расчетную цену фьючерса и немедленно начисляет на счет покупателя разность между расчетной ценой и ценой, по которой был куплен фьючерс, а в последующие дни - разность между текущей расчетной ценой и расчетной ценой предыдущего торгового дня. Отрицательная величина означает текущие убытки, которые списываются со счета. После начисления/списания средств цена исполнения фьючерсного контракта для каждого участника торгов, имеющего открытые позиции по данному контракту, становится равна текущей расчетной цене. Эта процедура называется корректировкой позиций по рынку (mark-to-market). Если сравнивать фьючерсный контракт и акции, то покупатель акций немедленно оплачивает их цену, а при открытии фьючерсной позиции цена лишь фиксируется без уплаты или получения денег. При изменении курсовой стоимости акций владелец имеет потенциальные прибыли/убытки, не выражающиеся в виде каких-либо платежей до момента продажи акций, а открытая фьючерсная позиция влечет за собой ежедневные начисления/ списания средств по мере изменения расчетной цены. Окончательный же результат как в случае продажи акций, так и в случае закрытия фьючерсной позиции равен разности между ценой продажи и ценой покупки - если временно отвлечься от вопросов, связанных с процентными ставками. В общем случае, когда в течение торговой сессии один участник торгов совершает последовательно ряд сделок по определенному фьючерсному контракту по ценам F1, F2 , ..., Fm объемами n1, n2 , ..., nm, причем на конец предыдущего дня его открытая позиция равнялась OI-1, а расчетные цены предыдущего и этого дня равны F-1, F соответственно, то прибыли/убытки V по итогам текущего дня составляют: V = OI-1*(F1-F-1)+(OI-1+n1)*(F2 - F1)+...+(OI-1+n1+n2 +...+ nm)*(F -Fm )= = OI-1*(F -F-1)+n1*(F -F1)+...+nm*(F -Fm ) = OI*F -(OI-1 *F-1 + n1*F1 +...+ nm*Fm ),где OI - новая открытая позиция на конец дня.Первая из этих формул представляет собой сумму членов, каждый из которых является произведением текущей открытой позиции на интервал изменения цены, в котором сохранялась эта открытая позиция. Вторая формула показывает, что сделки можно рассматривать раздельно, причем открытая позиция предыдущего дня OI-1 аналогична вновь проведенным сделкам, если считать ее совершенной по цене F-1. При этом порядок заключения сделок несущественен. Последнюю строку проще было бы интерпретировать, если бы речь шла о сделках с акциями: эта строка показывает увеличение или уменьшение общей стоимости портфеля по отношению к цене его приобретения. Во фьючерсной торговле цена приобретения является лишь условной точкой отсчета, относительно которой определяется реальная прибыль (убыток), то есть расчеты ведутся в дифференциалах. ЗаключениеФьючерсный контракт является одним из разновидностей производных инструментов. Фьючерсный контракт обеспечивает доставку товара, бонда, валюты по установленной цене в установленный срок. Правда, в большинстве случаев до доставки дело не доходит. Владелец контракта обычно продает его и получает или же выплачивает разницу между настоящей рыночной ценой и ценой, указанной в контракте, на чем и зарабатывает деньги.Поставочный фьючерс характеризуется тем, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчетной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов.Список литературыБалабушкин А. Н. Опционы и Фьючерсы//Финансовый директор, 2004.-№3Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 270 с. —Биржевое дело:Учебник/Под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова.М.:2003Дегтярева О.И. Биржевое дело. - М.:ЮНИТИ, 2002Основы инвестирования. Все о фьючерсах// http://investor.ua/Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов /Под ред. проф. О.И. Дегтяревой, проф. Н.М. Коршунова,проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 501 с.

1.Балабушкин А. Н. Опционы и Фьючерсы//Финансовый директор, 2004.-№3
2.Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 270 с. —
3.Биржевое дело:Учебник/Под ред. В.А.Галанова, А.И. Басова.М.:2003
4.Дегтярева О.И. Биржевое дело. - М.:ЮНИТИ, 2002
5.Основы инвестирования. Все о фьючерсах// http://investor.ua/
6.Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов /Под ред. проф. О.И. Дегтяревой, проф. Н.М. Коршунова,проф. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 501 с.

АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ российской ФЕДЕРАЦИИ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ

образования

КАМСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ИНЖЕНЕРНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Кафедра Финансов и бухгалтерского учета

КОНТРОЛЬ РАБОТЫ

По дисциплине "Рынок ценных бумаг"

На тему: "Общая характеристика производных финансовых инструментов и их свойства"

выполнил: студентка

группы 4349в

Польская Е. В.

№ зач.книжки 4070962

Проверил: старший преподаватель

dep. F и БУ

Ревякина А. Н.

Набережные Челны - 2010

СОДЕРЖАНИЕ

  • ВВЕДЕНИЕ
  • 1.ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ И ИХ СВОЙСТВА
  • 1.1 Понятие производных финансовых инструментов
  • 1.2 Классификация финансовых деривативов и их свойства
  • ВЫВОД
  • СПИСОК литературы
  • ВВЕДЕНИЕ
  • Появление и распространение производных ценных бумаг, связанных с поиском таких инвестиционных стратегий, которые обеспечивают не только получение дохода, но и страхование от рисков, от отрицательного изменения цены, то есть решение оптимального размещения свободных денежных средств.
  • В настоящее время рынок производных финансовых инструментов является одним из наиболее динамично развивающихся сегментов финансового рынка в мире[4]. Мощный импульс развитию валютного и капитала международных рынков дали такие факторы, как переход к плавающим курсам валютных курсов, ослабление государственного регулирования в финансовой сфере, продолжающийся быстрый рост международной торговли товарами и услугами, достижение нового уровня в компьютерной и телекоммуникационной технологии и другие процессы. Инвестиционные операции стали действительно международными, а зарубежное инвестирование связано с повышенными рисками - риском изменения курса валюты, риском роста/падения процентных ставок по вкладам, риском колебания курсов акций и др., следовательно, появилась необходимость развития рынка производных финансовых инструментов, которые бы обеспечили страхование этих рисков.
  • Многообразие форм операций с производными финансовыми инструментами, постоянное практики биржевой и внебиржевой торговли создают основу для эффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условиях заметных колебаний рыночных цен операции c производными ценными бумагами позволяют фирмам планировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды, разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибко сочетать различные формы инвестиций, чтобы уменьшить затраты на финансирование торговых операций.

    Узнать стоимость работы