Правовое регулирование рынка ценных бумаг.

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг делятся на организованные и неорганизованные. На первых — обращение ценных бумаг происходит по твердоустановленным правилам, на втором — участники рынка договариваются практически по всем вопросам.В зависимости от места торговли различают биржевой и внебиржевой рынок ценных бумаг.Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами, организованная на фондовых биржах.Небиржевой рынок - это торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж.В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основных формах: публичный и компьютеризированный.Публичный (голосовой) рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, где происходит публичный, гласный торг (как в случае биржевой торговли), или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.Компьютеризированный рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи. Для него характерны:- отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей; компьютеризированные торговые места располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно у их продавцов и покупателей;- отсутствие публичного характера процесса ценообразования, автоматизация процесса торговли ценными бумагами;- непрерывность во времени и пространстве процесса торговли ценными бумагами.В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с ценными бумагами, рынок ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный.В зависимости от инструментов, обращаемых на рынке, его делят на:- денежный — срок обращения инструментов на этом рынке не более одного года (вексель, чек, банковский сертификат, краткосрочные облигации);- рынок капиталов (инвестиционный рынок) — срок обращения инструментов более одного года (акции, среднесрочные и долгосрочные облигации).2.3.Участие Центрального Банка РФ в регулировании рынка ценных бумагОдним из главных задач Центрального банка РФ является правильное ведение и управление денежными инструментами в кредитно-денежной политики, чья роль в жизни многих мировых банков является одной из самых главных. Принимая во внимание развитие новых сегментов, Банк России и Правительство России создают юридическую базу, расширяя возможности самих ценных бумаг при рефинансировании всего банковского сектора, изменяют объем денежного предложения на рынке, учитывают золотовалютные резервы, качество формирования платежного баланса и перемещение зарубежных капиталов.Отличительная особенность участия Центрального Банка РФ на рынке ценных бумаг выражается двояко: с одной стороны, его следует отнести к регуляторам рынка, во время регулирования деятельности, включая сам рынок ценных бумаг, процедура инвестирования средств нерезидентами в отечественные ценные бумаги и резидентами в зарубежные ценные бумаги, с другой стороны – он признается участником рынка, так как к кредитно-денежным инструментам Банка России следует отнести банковские операции ЦБ РФ на рынке ценных бумаг. Операции Банка России с применением ценных бумаг, как правило, можно сгруппировать в три большие группы:1)прямые операции с ценными бумагами, т.е. купля-продажа, а также эмиссия;2)операции РЕПО, а также ломбардные кредиты;3) непосредственно операции с ценными бумагами, которые используются во время управления золотовалютными резервами, т.е. операции на международных финансовых рынках. С начала реформ в рыночной экономике ЦБ РФ использовал в собственной деятельности всю систему применяемых в мировой практике банковских операций. Между тем, исключая прямые вложения в государственные ценные бумаги и использование депозитов, качество и количество многих применяемых инструментов имело незначительный характер. В настоящее время главным инструментом кредитно-денежной политики являются операции ЦБ РФ на рынке валют. Между тем, с позиции долгосрочной перспективы, по мере развития российского фондового рынка, операции ЦБ РФ с применением ценных бумаг как инструментов кредитно-денежной политики, безусловно, будет получать весомое, если не главное значение. В условиях либерализации всего валютного законодательства роль валютных операций в качестве инструмента кредитно-денежной политики постепенно будет снижаться, все это требует создания новых систем регламентирования рублевой ликвидности.Рассмотрение роли Банка России в формировании рынка ценных бумаг на современном этапе развития Российского государства дает возможность говорить о том, что ЦБ РФ внес колоссальный созидательный вклад в создание рынка государственных ценных бумаг, на основе инфраструктуры которого в дальнейшем и был создан полноценный рынок ценных бумаг с элементами корпоративных ценных бумаг и производных от него финансовых инструментов.Вместе с тем, после старта рыночных реформ формат финансовых отношений между Правительством России и Центральным Банком РФ сместился от прямого кредитования дефицита бюджета государства до проведения Банком России операций с государственными ценными бумагами как одним из инструментов кредитно-денежной политики, т.е. в настоящее время на первый план выходит строительство ЦБ РФ отношений, которые способствуют исполнению функций, которые возлагаются на него нормами Конституции РФ, по защите и обеспечению устойчивости рубля.Интерес нерезидентов в инвестирование в отечественные государственные ценные бумаги обеспечивается двумя главными причинами: высокой рублевой доходностью государственных бумаг и возможностью без каких бы то ни было препятствий конвертировать рублевые доходы в зарубежную валюту по выгодному курсу и незамедлительной репатриации валютной выручки.На данный период времени политики Центрального Банка РФ по отношению к нерезидентам стимулирует последних производить инвестиции в долевые ценные бумаги, давая им возможность беспрепятственной репатриации дохода от подобных вложений, в то время как для репатриации инвестиций в долговые ценные бумаги корпоративной сферы экономики необходимо заморозить репатриируемые средства сроком на один год. В связи с тем, что приток инвестиций в качестве участия в капитале признается более предпочтительным, нежели в виде долгового финансирования, точка зрения ЦБ РФ может быть воспринята как целесообразная, но механизм ее практической реализации в состоянии оттолкнуть потенциальных инвесторов от рынка долговых ценных бумаг. ЗаключениеПереход к рыночной системе экономики потребовал возрождения и применения всего разнообразия ценных бумаг. В свою очередь, образовалась объективная потребность в четком нормативном оформлении ценных бумаг и характерных признаков их оборота. В области нормативного регулирования отношений, непосредственно связанных с обращением ценных бумаг, на современном этапе развития положения ГК РФ играют главную роль, что довольно немаловажно для того, чтобы обеспечить стабильность и устойчивость таких правоотношений в целом.Следует отметить, что главным свойством ценных бумаг признается их публичная достоверность, выражающаяся в том, что должник по ценной бумаге не имеет право проверять, признается ли кредитором лицо, которое требует исполнения. Для того, чтобы освободиться от обязанности по ценной бумаге, должнику необходимо совершить исполнение тому, кто отвечает официально регламентированным формальным признакам.Ценная бумага – это документ, который удостоверяет права имущественного характера, осуществление либо передача которых возможны лишь при предъявлении данного документа. Исходя из этого, можно говорить о том, что ценная бумага представляет из себя, в первую очередь, документ, выражающий конкретное имущественное право. В нем находятся сведения о субъекте данного права и об обязанном лице. Во-вторых, речь идет исключительно о документе, т.е. официальной записи, исполненной на бумажном носителе и обладающей строго регламентированной формой и обязательными реквизитами. Отсутствие хотя бы одного обязательного реквизита либо нарушение установленной формы влечет за собой ничтожность бумаги.В-третьих, данный документ неразрывно связан с воплощенным в нем правом имущественного характера, так как реализовать данное право либо передать его иному лицу можно лишь при помощи соответствующего использования самого данного документа.К основным видам ценных бумаг относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги.Ценные бумаги – это неизбежный элемент любого нормативно-товарного оборота. Переход к рыночной системе экономики и образование рынка ценных бумаг в Российской Федерации потребовали возрождения и применения всего разнообразия ценных бумаг. По этой причине сформировалась насущная потребность в четком юридическом оформлении ценных бумаг, при отсутствии которого их применение просто не представляется возможным.Подводя итоги всему вышеизложенному, можно прийти к выводу, что роль рынка ценных бумаг в качестве системы перераспределения и аккумуляции капиталов в механизме инвестиционного процесса в условиях современности повышается. Существование рынка ценных бумаг выступает в качестве обязательного условия функционирования экономики всех развитых государств.Наличие рынка ценных бумаг признается обязательным условием функционирования экономики всех развитых государств. Основной проблемой, которая требует немедленного решения, признается проблема законодательной основы.Законодательная база до сих пор несовершенна, в ней большое количество пробелов, избавиться от которых требуется как можно быстрее: укрепить доверие к стране, отладить механизм законодательства, увеличить эффективность функционирования правоохранительных и контролирующих органов. И от того, как государство сможет справиться с этой задачей, во многом зависит будущее рынка ценных бумаг.Список использованных источников и литературыНормативные правовые акты:1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 18.07.2019) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2019) // Российская газета, N 238-239, 08.12.19942.Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 26.07.2019) О рынке ценных бумаг // Российская газета, N 79, 25.04.19963.Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 03.07.2016) О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг// Российская газета от 11 марта 1999 г. N 464. Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-ФЗ (ред. от 18.07.2019) О защите конкуренции // Российская газета, N 162, 27.07.20065. Федеральный закон от 16.07.1998 N 102-ФЗ (ред. от 02.08.2019) Об ипотеке (залоге недвижимости) //Российская газета, N 137, 22.07.19986. Постановление Правительства РФ от 29.08.2011 N 717 (ред. от 12.07.2017) О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка РФ (вместе с "Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам")// Российская газета от 31 августа 2011 г. N 192Научная и учебная литература:1. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для академического бакалавриата / Б. И. Алехин. — 2-е изд., испр. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2018. — 497 с.2. Баскаков С. А. Особенности акции как ценной бумаги // Молодой ученый. — 2017. — №16. — С. 3253. Ефимова, О. В. Предпринимательское право: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / О. В. Ефимова. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — С. 1044. Есаулко Е.Д. Роль ЦБ РФ на рынке ценных бумаг / Е.Д. Есаулко, Л.В. Агаркова // Научный диалог: экономика и управление. – 2017. – С. 255. Голубков А.Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг // Государство и право. - 2016. - № 2. - С.236. Добрынина Л. Некоторые аспекты гражданско-правового регулирования чековых отношений // Хозяйство и право. – 2015. - № 4. - С.47.7. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: учебное пособие для экономических ВУЗов. - М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2015. – С.498. Красоченков С. А, Федосеева Т. А. Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг в РФ // Журнал «Научные записки молодых исследователей». – 2017. – С. 419. Мальцев В.А. Финансовое право: учебник // М.: Право. Юридические науки. – 2016. – 426с.10. Мордвинцева С. Б. Облигации. Рынок облигаций. Доходность облигаций // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2016. – Т. 34. – С. 19611. Никишин А. Концепция развития рынка ценных бумаг в РФ // Экономика и жизнь. – 2016.- №10 - С.47.12. Панафидин С.А Центральный Банк РФ на рынке ценных бумаг // Журнал «Студенческий научный форум». – 2015. – С. 19413. Парамонов А. А. Современный российский рынок ценных бумаг: роль в экономике, основные тенденции и пути развития // Журнал «Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки». – 2017. – С. 3614. Пахутко О. П. Проблемы правового регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг [Текст] / О. П. Пахутко // Молодой ученый. — 2015. — №7. — С. 289.15. Ротко С.В., Тимошенко Д.А. Основные направления развития административно-правового регулирования рынка ценных бумаг // Банковское право.- 2016.- № 6. – С.4916. Рынок ценных бумаг. Под редакцией В.А. Галанова, А. И. Басова. – М. : Финансы и статистика, 2015. – С.8517. Рынок ценных бумаг: учебник для академического бакалавриата / Н. И. Берзон [и др.]; под общей редакцией Н. И. Берзона. — 4-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2019. — 443 с.18. Старчук С. Б. Правовое регулирование оборота ценных бумаг по законодательству РФ // Журнал «Вопросы науки и образования». – 2018. – С. 7219. Углицких О. Н., Клишина Ю. Е., Горохов А. А. Особенности депозитных и сберегательных сертификатов // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. Изд-во: ЗАО «Университетская книга» (Курск). – 2016. – С. 275-27920. Финансовое право: учебник для академического бакалавриата / С. В. Запольский [и др.]; под общей редакцией С. В. Запольского. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2018. — 491 с.21. Шарифьянова З.Ф.,Шарипова Э.Р. Исследование рынка ценных бумаг // Журнал «Инновационная наука». – 2016. – С. 197