Вам нужна курсовая работа?
Интересует Экономика?
Оставьте заявку
на Курсовую работу
Получите бесплатную
консультацию по
написанию
Сделайте заказ и
скачайте
результат на сайте
1
2
3

Рынок капитала и инвестиционная деятельность фирм.

  • 44 страницы
  • 26 источников
  • Добавлена 01.10.2011
900 руб. 1 800 руб.
  • Содержание
  • Часть работы
  • Список литературы
Содержание

Введение
Глава 1. Теоретические основы функционирования рынка капитала
1.1. Капитал и его виды
1.2. Внутренние и внешние источники формирования капитала
1.3. Ссудный процент и факторы, определяющие его величину
Глава 2. Основы формирования портфеля финансовых инвестиций
2.1.Экономическая сущность и содержание финансового инвестирования
2.2. Принципы формирования портфеля финансовых инвестиций
Глава 3. Проектирование реальных инвестиций на предприятии
3.1. Понятие инвестиционного проекта и этапы его реализации
3.2. Финансирование реальных инвестиций на предприятии
3.3. Управление проектом реальных инвестиций на предприятии
Заключение
Список использованной литературы………………………………………...43

Фрагмент для ознакомления

Негативные особенности банковского кредитования проектов заключаются в:
- потере части прибыли в связи с необходимостью уплаты процентов по кредиту;
- необходимости предоставления залога или гарантий;
- увеличении степени риска из-за несвоевременного возврата кредита.
Проектное финансирование - это финансирование инвестиционных проектов, при котором источником обслуживания долговых обязательств проектоустроителей являются денежные потоки, генерируемые проектом. Специфика этого вида инвестирования состоит в том, что оценка затрат и доходов осуществляется с учетом распределения риска между участниками проекта.
Проектное финансирование может принимать следующие формы:
- с полным регрессом на заемщика;
- без регресса на заемщика;
- с ограниченным регрессом на заемщика.
Первая форма применяется, как правило, при финансировании некрупных, малоприбыльных, некоммерческих проектов. В этом случае заемщик принимает на себя риск, а кредитор - нет, при этом стоимость заемных средств должна быть относительно невысокой.
Вторая форма предусматривает, что все риски, связанные с проектом, берет на себя кредитор, соответственно стоимость привлеченного капитала высокая. Подобное финансирование используется не часто, как правило, для проектов по выпуску конкурентоспособной продукции и обеспечивающих высокий уровень рентабельности.
Третья форма является наиболее распространенной, она означает, что все участники проекта распределяют генерируемые проектом риски и соответственно каждый заинтересован в положительных результатах реализации проекта на каждой стадии его осуществления.
Проектное финансирование в отличие от других форм обеспечивает:
- более достоверную оценку платежеспособности и надежности заемщика;
- адекватное выявление жизнеспособности, реализуемости и эффективности проекта и его рисков.
Данная форма финансирования пока не получила должного распространения в нашей стране. Она применяется главным образом в рамках реализации закона о соглашении о разделе продукции. Создан Федеральный центр проектного финансирования. Его основной задачей является работа по подготовке и реализации проектов, предусмотренных соглашениями между Россией и международными организациями, а также финансируемых из других внешних источников.
В последние годы в России стали распространяться такие формы финансирования инвестиционных проектов, которые зарекомендовали себя в мировой практике как довольно эффективные для предприятий и в целом для развертывания инвестиционного процесса. К ним можно отнести лизинг и инвестиционный налоговый кредит.
Именно лизинг в кризисные годы во многих странах способствовал обновлению основного капитала. Федеральный Закон “О лизинге” определяет лизинг как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора физическим или юридическим лицам за определенную плату, на обусловленный срок и на оговоренных в договоре условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем. В соответствии с Законом лизинг относится к прямым инвестициям. Лизингополучатель должен возместить лизингодателю инвестиционные затраты и выплатить вознаграждение.
Инвестиционный налоговый кредит предоставляется на условиях платности, возвратности и срочности. Проценты за пользование подобным кредитом устанавливаются в диапазоне от 50 до 75% от ставки рефинансирования ЦБ РФ.
Инвестиционный налоговый кредит предоставляется на:
- проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ или технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов и защиту окружающей среды. Размер кредита в этом случае составляет 30% стоимости приобретенного оборудования, используемого в указанных целях;
- осуществление внедренческой или инновационной деятельности, создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов. Размер кредита определяется по соглашению между предприятием - налогоплательщиком и уполномоченным органом;
- выполнение организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление особо важных услуг населению. В этом случае размер кредита также определяется по соглашению.

3.3. Управление проектом реальных инвестиций на предприятии
Управление инвестиционным проектом представляет процесс управления финансовыми, материальными и трудовыми ресурсами в течение всего инвестиционного цикла проекта для достижения поставленных целей.
В управлении проектом выделяют три подхода:
•функциональный;
•динамический;
•предметный.
Функциональный подход включает организацию планирования, контроля и координации всех основных функций управления.
Динамический подход предполагает рассмотрение всех видов работ по мере их реализации и принятие соответствующих корректив для результативного достижения целей.
Предметный подход состоит из определения непосредственных объектов управления и обеспечении такого их использования, при котором достигается намеченные цели. К непосредственным объектам управления можно отнести, например, возводимые или модернизируемые производственные мощности, сырьевые ресурсы, финансовая, оперативная и иная деятельность.
Система управления инвестиционным проектом включает организационную структуру управления, методы и инструменты управления. Организационная структура включает упорядоченную совокупность органов управления различных уровней в их взаимосвязи и подчиненности. Организационная структура имеет важное значение для оперативного управления, согласования решений и в целом для своевременного достижения поставленных целей.
Организационные структуры управления подразделяют на линейные, функциональные, комбинированные, матричные и проектные.
Линейная структура предусматривает прямое воздействие на управление проектом со стороны руководителя. Каждое подразделение получает указание от одного вышестоящего органа управления. Такая форма управления характерна для небольших по объему проектов.
Данная структура обеспечивает четкую оперативность, надежный контроль за реализацией принятых решений, отсутствие двойного подчинения. Однако для ее реализации необходим высокий уровень компетенции руководящих работников и значительный объем текущей информации. Кроме того, надо учитывать, что при линейной структуре управления проектом, как правило, снижается инициатива работников.
Функциональная структура предполагает распределение работ по проекту между функциональными подразделениями. Она основывается на дифференциации управленческого труда, когда руководители выделенных функциональных отделов отвечают за конкретный участок работы.
При такой структуре управления повышается качество и оперативность управления, появляется возможность привлечения компетентных специалистов для каждого отдельного уровня управления. Однако подобная структура приводит к снижению ответственности за результаты работы; при ней отсутствует единство в принятии решений, в определении приоритетности выполняемых работ.
Комбинированная структура предполагает сочетание линейной и функциональной структур управления проектом. При данной структуре руководитель проекта единолично принимает решения, но ему подчинены функциональные отделы или группы, которые выполняют отдельные функции по изучению и анализу ситуации, выработке определенных решений. Такая структура управления применяется в проектах со стабильным объемом работ и постоянной специализацией. В данной структуре особая роль принадлежит координаторам, которые осуществляют связь между отдельными функциональными подразделениями.
Матричная структура предполагает включение специалистов, работающих в функциональных подразделениях, в выполнение конкретной программы по проекту и оперативное их подчинение руководителю программы при сохранении их административной принадлежности. Данная структура позволяет привлекать к реализации проекта специалистов высокой квалификации и ускорять выполнение поставленных целей и задач. Это вид структуры управления применяют при реализации относительно мелких и средних инвестиционных проектов. Однако такая структура вызывает увеличение числа управленческого аппарата и, соответственно, возрастание издержек.
Различают три вида матрицы: слабая, сбалансированная, жесткая. При слабой матрице менеджер несет ответственность за координацию работ по проекту, но имеет ограничения в распоряжении специалистами. С одной стороны, у координатора проекта - высокая степень ответственности за реализацию проекта, а, с другой стороны, у него нет достаточных полномочий по управлению специалистами
При сбалансированной матрице менеджер разделяет ответственность за ход реализации проекта с руководителями функциональных подразделений, которые несут непосредственную ответственность за качество и сроки выполнения заданий менеджера - координатора.
При жесткой матрице менеджер - координатор несет полную ответственность за реализацию проекта. Руководители функциональных подразделений выделяют специалистов в распоряжение менеджера. Воздействие функциональных отделов на итоги выполнения проекта снижается.
Проектная структура управления инвестиционным проектом предполагает создание самостоятельной команды или группы управления, которой руководит менеджер проекта. Такая структура включает два уровня: проектный и организационный. Первый складывается из подразделений, ответственных за стратегию проекта, его разработку и обеспечение инвестиционными ресурсами. Второй уровень связан с непосредственной реализацией инвестиционного проекта. Проектная структура способствует сокращению срока реализации проекта, повышению оперативности в решении вопросов, экономии ресурсов и т.д.
Данная структура управления применяется при реализации крупных проектов, требующих привлечения широкого круга специалистов.
В современных условиях используются следующие методы управления реальными инвестициями предприятия:
•метод сетевого планирования и управления;
•метод линейных графиков (графиков Ганта).
Метод сетевого планирования и управления заключается в графическом представлении определенного комплекса работ в их логической последовательности, взаимосвязи и взаимной последовательности. Особенность данного метода состоит в широком применении вычислительной техники и математического инструментария. Он позволяет определить минимальную возможность продолжительности осуществления проекта и оптимизировать планы выполнения проектных работ.
Метод линейных графиков основан на графике выполнения работ, где по вертикали указываются виды работ, а по горизонтали - календарные периоды (дни, смены и т.д.). Данный метод способствует более четкому структурированию работ по проекту, их делению на этапы, установлению сроков и ответственных за выполнение работ. Как правило, этот метод не позволяет отразить взаимосвязь между отдельными видами работ, а также окончание комплекса всех работ по инвестиционному проекту.

Заключение

Таким образом, по результатам проведённого в данной работе исследования можно сделать следующие выводы:
1. Капитал в широком смысле слова — это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ. Получение определенного потока товаров и услуг в будущем предполагает наличие в производственном процессе определенного запаса ресурсов длительного пользования, т.е. капитала. Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что капитал может произвести в будущем. Для производства дохода владелец капитала должен отказаться от текущего потребления в надежде получить более высокое вознаграждение в будущем. Поток будущего дохода должен стимулировать создание сегодняшнего запаса. Чтобы создать этот запас, в свою очередь, необходим поток сбережений.
2. Экономическим мотивом инвестирования средств является получение дохода от их вложения. К инвестициям относятся только те вложения, которые преследуют своей целью получение прибыли, увеличение объема капиталов. Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Существует множество различных форм инвестиций и типов их классификации, однако, их деление на реальные и финансовые инвестиции является наиболее распространённым и часто используемым в экономической литературе.
3. Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет собственных средств инвестора (амортизационных отчислений, прибыли, денежных накоплений и др.); заемных средств (кредитов банков, заемных средств других организаций); привлеченных средств (от продажи акций и других ценных бумаг); средств из бюджета и внебюджетных фондов.
4. На решение субъекта о распределении общей суммы сбережений между различными видами финансовых инвестиций воздействуют четыре фактора: доходность конкретного вида ценной бумаги и возможная отрицательная доходность денег из-за инфляции; трансакционные затраты, связанные с превращением ценной бумаги в деньги, которые определяются уровнем ликвидности данной ценной бумаги; степень риска получения ожидаемого дохода; отношение экономического субъекта к риску.
5. Управление инвестиционным проектом представляет процесс управления финансовыми, материальными и трудовыми ресурсами в течение всего инвестиционного цикла проекта для достижения поставленных целей. В управлении проектом выделяют три подхода: функциональный, динамический и предметный. Проектная структура управления проектом реальных инвестиций предполагает создание самостоятельной команды или группы управления, которой руководит менеджер проекта. Такая структура включает два уровня: проектный и организационный. Первый складывается из подразделений, ответственных за стратегию проекта, его разработку и обеспечение инвестиционными ресурсами. Второй уровень связан с непосредственной реализацией инвестиционного проекта. Проектная структура способствует сокращению срока реализации проекта, повышению оперативности в решении вопросов, экономии ресурсов и т.д.


Список использованной литературы

Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Закон № 39-Ф3 от 25 февраля 1999г.
Абрамов С.И. Инвестирование. М.: ЦЭМ, 2009
Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004.
Боди З. Принципы инвестиций/З. Боди, А. Кейн, А. Маркус, Пер. с анг. – М.: Издательский дом «Видьямс», 2009.
Виленский П.Л, Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2003
Волков И. Проектный анализ. М.: ЮНИТИ. 2004.
Евстигнеева Л.П. Экономический рост: Либеральная альтернатива / Евстигнеева Л.П., Евстигнеев Р.Н. - М.: Наука, 2005. - 519с.
Зимин И.А.Реальные инвестиции. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Изд-во «ЭКМОС», 2007. - 304с.
Инвестиции: учеб. / А. Ю. Андрианов, С. В. Валдайцев, П. В. Воробьев и др.; отв. ред. В. В. Ковалев, В. В. Иванов, В. А. Лялин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 584 с.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2005
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000.
Плотников А.М. Управление инвестиционной деятельностью. М., 2004
Потемин В.К. Инвестиционная политика: теория, анализ и проблемы управления. М., 2005
Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Современный экономический словарь. – М. ИНФРА-М, 2005
Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2006
Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие /М.: КНОРУС, 2006, 312с.
Финансы: учебник / С. А. Белозеров, Г. М. Бродский, С. Г. Горбушина и др.; отв. ред. В. В. Ковалев. – М.:Проспект, 2010. – 928 с.
Черкасов В.Е. Международные инвестиции. - М.: Дело, 2006
Четыркин Е. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 2004
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2004- 1028 с.
Батяева А.Масштабы неинвестирования в российской промышленности // Вопросы экономики. – 2008. - № 10.
Блохина Т. Рынок институционных инвестиций: состояние и перспективы // Вопросы экономики, 2003
Дубенецкий Я.Н. Экономический рост и инвестиции: новые возможности и проблемы // Проблемы прогнозирования. - 2006. - N 5. - С.3-8.
Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования // Российский экономический журнал, 2003, №7
Knight, Frank H. Risk, Uncertainty, and Profit. Boston, MA: Hart, Schaffner & Marx; Houghton Mifflin Company, 1921
Markowitz, Harry M., «Portfolio Selection», Journal of Finance, 7, no. 1 (March 1952)


.

Боди З. Принципы инвестиций/З. Боди, А. Кейн, А. Маркус, Пер. с анг. – М.: Издательский дом «Видьямс», 2009. – С. 286.
Под денежным резервом (М) понимаются не инвестированные деньги.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2004 – С. 593.
Knight, Frank H. Risk, Uncertainty, and Profit. Boston, MA: Hart, Schaffner & Marx; Houghton Mifflin Company, 1921.

Harry M. Markowitz, «Portfolio Selection», Journal of Finance, 7, no. 1 (March 1952), pp. 77-91.
Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Закон № 39-Ф3 от 25 февраля 1999г.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000.
Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Закон № 39-Ф3 от 25 февраля 1999г.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. М.: Экономика, 2000. С. 21
Виленский П.Л, Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2003. – С. 80
Волков И. Проектный анализ. М.: ЮНИТИ. 2004. – С. 68.
Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2006. С. 128-129.
Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004. – С. 159.
Дубенецкий Я.Н. Экономический рост и инвестиции: новые возможности и проблемы // Проблемы прогнозирования. - 2006. - N 5. - С.5.
Потемин В.К. Инвестиционная политика: теория, анализ и проблемы управления. М., 2005 – С. 41.
Батяева А.Масштабы неинвестирования в российской промышленности // Вопросы экономики. – 2008. - № 10. С. 34.
Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Современный экономический словарь. – М. ИНФРА-М, 2005 – С. 29.
Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2005, с. 70
Виленский П.Л, Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2003. – С. 45.












41




Активы инвестора

Акции

Облигации

Деривативы

Иностранная валюта )

Денежный резерв





t

Горизонт инвестора

Момент инвестирования (покупки актива)

Получения дохода от инвестиций
(продажа актива)

Список использованной литературы

1.Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуще-ствляемой в форме капитальных вложений. Закон № 39-Ф3 от 25 февраля 1999г.
2.Абрамов С.И. Инвестирование. М.: ЦЭМ, 2009
3.Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статисти-ка, 2004.
4.Боди З. Принципы инвестиций/З. Боди, А. Кейн, А. Маркус, Пер. с анг. – М.: Издательский дом «Видьямс», 2009.
5.Виленский П.Л, Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эф¬фективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2003
6.Волков И. Проектный анализ. М.: ЮНИТИ. 2004.
7.Евстигнеева Л.П. Экономический рост: Либеральная альтернатива / Евстигнеева Л.П., Евстигнеев Р.Н. - М.: Наука, 2005. - 519с.
8.Зимин И.А.Реальные инвестиции. - М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем». Изд-во «ЭКМОС», 2007. - 304с.
9.Инвестиции: учеб. / А. Ю. Андрианов, С. В. Валдайцев, П. В. Воробьев и др.; отв. ред. В. В. Ковалев, В. В. Иванов, В. А. Лялин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 584 с.
10.Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2005
11.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестици-онных проектов. М.: Экономика, 2000.
12.Плотников А.М. Управление инвестиционной деятельностью. М., 2004
13.Потемин В.К. Инвестиционная политика: теория, анализ и проблемы управления. М., 2005
14.Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Современный экономический словарь. – М. ИНФРА-М, 2005
15.Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2006
16.Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие /М.: КНОРУС, 2006, 312с.
17.Финансы: учебник / С. А. Белозеров, Г. М. Бродский, С. Г. Горбушина и др.; отв. ред. В. В. Ковалев. – М.:Проспект, 2010. – 928 с.
18.Черкасов В.Е. Международные инвестиции. - М.: Дело, 2006
19.Четыркин Е. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 2004
20.Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2004- 1028 с.
21.Батяева А.Масштабы неинвестирования в российской промышлен-ности // Вопросы экономики. – 2008. - № 10.
22.Блохина Т. Рынок институционных инвестиций: состояние и пер-спективы // Вопросы экономики, 2003
23.Дубенецкий Я.Н. Экономический рост и инвестиции: новые возможности и проблемы // Проблемы прогнозирования. - 2006. - N 5. - С.3-8.
24.Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования // Российский экономический журнал, 2003, №7
25.Knight, Frank H. Risk, Uncertainty, and Profit. Boston, MA: Hart, Schaffner & Marx; Houghton Mifflin Company, 1921
26.Markowitz, Harry M., «Portfolio Selection», Journal of Finance, 7, no. 1 (March 1952)

У нас вы можете заказать