Сравнительный анализ облигаций и банковского кредита: преимущества и недостатки.

Эмитент, выпустивший и добросовестно обслуживающий облигации, имеет более высокий рейтинг в глазах кредитных организаций и может рассчитывать на снижение стоимости привлечения кредитов.
5. Независимость от отдельно взятого кредитора.
Владельцы облигаций не вправе оказывать давление на эмитента и требовать изменения ставки за пользование привлеченными средствами, досрочного исполнения обязательств, увеличения размера обеспечения, а также изменения других параметров, отраженных в эмиссионных документах (даже в случае ухудшения финансового положения эмитента), в отличие от кредита, где банк-кредитор может воздействовать на предприятие с целью переведения расчетного обслуживания в банк, обеспечения кредита ликвидным залогом по заниженной цене, запрещения получения кредита в другом банке и т.д.
6. Привлечение широкого круга инвесторов.
Публичное размещение облигаций на организованном рынке ценных бумаг позволяет привлекать широкий круг инвесторов, что, в свою очередь, обеспечивает ликвидность ценных бумаг эмитента.
7. Отсутствие залогового обеспечения.
Выпуск облигаций, в отличие от кредита, не требует залога в обязательном порядке: Эмитент может выпускать облигации без обеспечения в размере, не превышающем размера собственного уставного капитала, - в случае же его недостаточности эмитент может осуществить выпуск облигаций под обеспечение в виде поручительства третьего лица (лиц), а также банковскую, государственную или муниципальную гарантию (при этом жестких требований к поручителям законодательством не установлено).
8. Увеличение сроков заимствования.
Облигационный заем позволяет привлекать средства на срок 3 – 5 и более лет, что невозможно при кредитовании.
9. Отсутствие строгой целевой направленности расходования привлеченных средств.
Привлеченные посредством облигационного займа средства эмитент может направить на любые собственные нужды, при этом подробного отчета об их использовании не требуется.
10. Отсутствие риска подделки и хищения облигаций.
Облигации могут выпускаться в документарной и бездокументарной формах: в случае, если облигации выпущены в документарной форме, то их сертификаты подлежат обязательному централизованному хранению в депозитарии, в случае же выпуска бездокументарных именных облигаций учет прав на них осуществляется реестродержателем, - обе формы выпуска облигаций полностью исключают риск их хищения или подделки.
Заключение
Исходя из проведенного анализа, можно выделить преимущества выпуска облигаций по сравнению с получением банковского кредита.
С одной стороны, облигационный займ предоставляет возможность гибкого управления привлеченными средствами, что позволяет предприятию самому создавать кредитную историю, мотивирует его к более эффективной деятельности с более высокими производственными и финансовыми показателями. Кредитная линия и овердрафт такую возможность практически не предоставляют и несут ряд специфических рисков.
С другой стороны, простота процедуры заимствования денежных средств, по сравнению с выпуском облигаций, делает кредит привлекательным.
На основе изложенного материала можно сделать вывод: заимствование средств путем выпуск облигаций более эффективно, чем кредит, причем как для заёмщика, так и кредитора.






















Список литературы

1. Банки и банковские операции: Учебник. Под ред. Е.Ф. Жукова. М., 2007 – 289 с.
2. Берзон Н.И. и др. Фондовый рынок: учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля, М.: Вита – Пресс, 2008 – 396 с.
3. Голышев В.Г. Сделки в кредитной сфере - М., 2009 – 196 с.
4. Ефимова Л.Г. Теория и практика заёмно - кредитных правоотношений // Юрид. мир - 2010 - № 2.
5. Олейник О.М. Основы банковского права: Курс лекций - M: Юрист, 2007 – 256 с.
6. Свириденко О.М. Обеспечение кредитных обязательств, М., 2009 – 201 с.
7. Травкин А.А. Способы обеспечения исполнения кредитных обязательств: Учебное пособие / А.А. Травкин, H.H. Арефьева, К.И. Карабанова. Волгоград: Изд. ВолГУ, 2008 – 304 с.
8. Хохлов С.А. Заём и кредит // Гражданский Кодекс РФ. Часть вторая: Текст, комментарий, алфавитно-предметный указатель. М., 2007.
9. Эльяссон С.Л. Деньги, банки и банковские операции. М., 2008 – 312 с.











4