Принятие решений в условиях риска и неопределенности

Остающаяся после обеспечения обязательных платежей чистая прибыль предприятия направляется на погашение кредитов, на выплату дивидендов или на иные аналогичные платежи участникам (учредителям, акционерам) предприятия.Остающаяся после всех выплат нераспределенная прибыль предприятия может использоваться на развитие производственной базы предприятия, на содержание объектов социально-культурного назначения и жилищно-коммунального хозяйства, а также на приобретение акций и других ценных бумаг, позволяющих получать дополнительные (внереализационные) доходы.Порядок расчета и распределения прибыли приведен в табл. 7.Таблица 7Расчет и распределение годовой прибыли предприятияПоказательОбозначениеФормула для расчета Значение 1. Выручка от реализацииВрΣ ЦiNi 145 000 000,00 2. Налог на добавленную стоимостьНДСΣ[Ni (Цi – Рмпi) (aндс/(100 + aндс))]18 977 796,61 3. Прибыль от реализации (валовая прибыль)ПвалВр– Σ(СпiNi) – НДС 92 572 092,20 4. Выплата процентов за кредит *Ркр.обКробaкр/100 - 5. Налог на имуществоНимСимaим/ 100 11 558,40 6. Прочие налоги и сборы(реклама)Нр(Pр – НДС) aпроч / 100 844 165,93 7. Балансовая прибыльПбалПвал – Ним – Нпроч – Ркр.об – Ррекл 89 621 889,82 8. Налог на прибыльHпpПбалaпр/100 17 924 377,96 9. Чистая прибыльПчПбал – Нпр 71 697 511,85 10. Выплаты учредителям (дивиденды на акции)ДаЦномaдив/100 15 000,00 11. Отчисления в фонд развития предприятияФразDПч - 12. Отчисления в резервный фонд предприятияФрезПвалaрез / 100 13 885 813,83 13. Нераспределенная прибыльПнПч – Кр – Да – DПч 57 796 698,02 Используемые в табл. 7 обозначения:αндс – ставка налога на добавленную стоимость, %;αкр– ставка процента за кредит (ссудного процента), %;Кр– общая величина банковского кредита, тыс. р.;Кроб – часть кредита, направляемая на пополнение оборотных средств, тыс. р.;Кро.с – часть кредита, направляемая на покупку основных средств (оборудования, помещений, нематериальных активов), тыс. р.;αим – ставка налога на имущество предприятия, %;αрек – ставка налога на рекламу, %;αрез – процент отчисления в резервный фонд предприятия, %;αпр– ставка налога на прибыль, %;αдив – процент дивидендов (иных аналогичных выплат) акционерам (учредителям, пайщикам) предприятия, %;Пч – часть чистой прибыли, направляемая в фонд развития предприятия (тыс. р.);Сим – среднегодовая стоимость имущества предприятия, тыс. р.Для упрощения расчетов приняты следующие допущения. Объектом обложения налогом на имущество является имущество в его стоимостном выражении, находящееся на балансе предприятия (Сим). В курсовой работе предполагается, что стоимость имущества предприятия на момент его организации включает стоимость приобретаемых в собственность нематериальных активов (Кн.а), основных средств (оборудования и помещений – Ко.соби Кп.соб), а также стоимость оборотных средств предприятия (Коб). При этом стоимость нематериальных активов и основных средств будет постепенно уменьшаться вследствие их амортизации, а стоимость оборотных средств принимается неизменной во времени. С учетом этих допущений среднегодовая стоимость имущества предприятия может быть рассчитана по следующей формуле:Сим=Коб+ Кн.а+Ко.соб + Кп.соб,где t – отчетный год, на который определяется среднегодовая стоимость имущества с момента приобретения (t = 1, 2...).Для упрощения расчетов в курсовой работе допускается не учитывать амортизацию основных средств, нематериальных активов и принятьСим=Коб+Кн.а+ Ко.соб+Кп.соб. Налог на рекламу относится к местным налогам и сборам.Оценка ожидаемого экономического эффекта создания проектируемого предприятия, укрупненный экономический анализ его хозяйственной деятельностиОценка экономического эффекта создания предприятия производится на основе показателя «чистая текущая стоимость» (NеtPresentValue–NPV), расчет которого производится по следующей формуле:NPV = – I0+ ,где I0 – начальные инвестиции в проект; NCFt(NetCashFlow) – чистый денежный поток, получаемый от проекта в интервале времени t; R – ставка дисконтирования (приведения денежных потоков к единому моменту времени), принятая для оцениваемого проекта; T– продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта).Чистый денежный потокNCFtв конце каждого года оценивается по величине чистой прибыли, получаемой предприятием в результате производственно-хозяйственной деятельности, и сумме амортизационных отчислений на основные средства, находящиеся в собственности предприятия.В случае формирования начального капитала с привлечением заемных средств:получение предприятием кредита в момент t= 0 представляет собой поступление средств в этот период в размере Кри включается во входной поток денежных средств;полученный кредит Кр добавляется к собственному капиталу Ксоб и вместе с ним образует поток платежей предприятия для приобретения основных и оборотных средств в период t= 0: I0= Ксоб + Кр;чистый денежный поток в момент t= 0: NCF0= –I0 + Кр= – Ксоб;в конце первого года деятельности предприятие выплачивает из чистой прибыли кредит Кр (процент за кредит, используемый для покупки основных средств Ркр.о.с, и процент за кредит, используемый для пополнения оборотных средств Ркр.об, уменьшают на соответствующую величину размер чистой прибыли), что уменьшает чистый денежный поток в период t= 1 на величину Кр.По окончании инвестиционного периода (в конце пятого года) чистый денежный поток увеличивается за счет следующих факторов:первоначальная стоимость основных средств не будет амортизирована полностью и основные средства могут быть проданы по остаточной стоимости (Кост);освобождается капитал, вложенный в оборотные средства (Коб). В этом случае чистый денежный поток по годам инвестиционного периода t определяется следующими выражениями:NCF1 = Пч1+Рам– Кр для t= 1;NCFt= Пчt+ Рам для t= 2, 3, 4;NCF5 = Пч5 +Рам+ Кост+Коб для t= 5,где Рам = (Кн.аНа.н + Ко.собНа.о + Кп.собНа.п) / 100;Кост = Ко.ост + Кп.ост; Ко.ост = Ко.соб(1 – Т · На.о/100); Кп.ост = Кп.соб(1 – Т · На.п/100).Дисконтирование денежных потоков производится по ставке R, значение которой приведено в справочной табл. 1.С учетом принятых обозначений расчет экономического эффекта создания предприятия производится по формулеNPV = – Ксоб+ (Пчt+ Рам).Если в результате расчета экономического эффекта значение NPV > 0, то это свидетельствует о том, что средства учредителей, позволяют получить доход больший, чем доход от вложения этих средств на депозитный счет в банк либо в государственные ценные бумаги, а значит, создание нового предприятия является экономически выгодным.Результаты организационно-экономических расчетов представляются в форме сводной табл. 8.Основные показатели деятельности предприятияТаблица 8ПоказательЕдиница измеренияГодыПервыйПоследующиеСреднегодовая численность работающих, всегочел.179179Среднемесячная заработная плата работающею руб.36012,2936012,29Начальный капитал, всегоруб20429,92 в том числе: собственныйруб20429,9220429,92заемныйруб0,000,00Себестоимость производства всех видов продукциируб49010786,4449010786,44Выручка от реализации всех видов продукциируб145000000,00145000000,00Прибыль от реализации всех видов продукциируб92572092,2092572092,20Налоги, всегоруб 0,00 в том числе: НДСруб18977796,6118977796,61налог на прибыльруб17924377,9617924377,96прочие налоги и сборыруб844165,93844165,93Выплаты по кредиту, всегоруб0,000,00Чистый доход предприятия, всегоруб71697511,8571697511,85в том числе: чистая прибыльруб71697511,8571697511,85амортизационные отчисленияруб0,000,00Фонд развития предприятия, всегоруб0,000,00в том числе: из чистой прибылируб 0,00амортизационные отчисленияруб 0,00Планируемый процент дивидендов%15,0015,00Планируемый размер дивидендов руб.306448,73306448,73Резервный фонд предприятияруб13885813,8313885813,83Экономический эффект проекта (NPV)руб59236005923600,00Результативность деятельности предприятия обусловливаются следующими показателями:показателямиэффективности;периодомокупаемостикапитала;точкойбезубыточностипроизводства.Капиталоотдача (Фо) показывает, сколько продукции (в стоимостном выражении) выпущено на 1 рубль стоимости основных средств:где Вр – годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОФср.г – среднегодовая стоимость основных средств (принимается условно в размере стоимости Кос оборудования и помещений, рассчитанной ранее).Коэффициент оборачиваемости (O) характеризует число оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период времени: где Вр– годовая выручка предприятия, рассчитанная ранее; ОСо – средние остатки оборотных средств (принимаются условно в размере общей потребности предприятия в оборотных средствах Коб, рассчитанной ранее).Степень доходности предприятия можно оценить с помощью показателей рентабельности, среди которых основные показатели:рентабельность продукции (Rп) рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (Пвал) к затратам на ее производство и реализацию (Зпр):Для единицы продукции i-го вида прибыль от ее производства и реализации Пpi= Цi – Спi , затраты на ее производство и на реализациюравны полной себестоимости Спi, рассчитанной ранее (см. табл. 6).Сравнение видов выпускаемой продукции по данному показателю является одним из основных критериев оценки продуктовой (номенклатурной) политики предприятия, а также ориентирует производителя на поиск резервов снижения себестоимости продукции;рентабельность активов (Rа) – отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости всех активов предприятия (Кср). Этот показатель характеризует, насколько эффективно используются основные и оборотные средства предприятия, и представляет интерес для кредитных и финансовых учреждений, деловых партнеров и т. д.:(В курсовой работе стоимость активов принимается условно в размере стоимости имущества предприятия Сим, рассчитанной ранее по методике, приведенной в разд. 8);рентабельность собственного капитала (Rс.к) – отношение чистой прибыли (Пч) к средней стоимости собственного капитала (Кс.с):,Этот показатель характеризует величину прибыли, которую дает каждый рубль, инвестированный собственником капитала, и служит для последнего критерием эффективности вложения своих средств на основе сравнения с процентом банка по депозиту и доходностью государственных ценных бумаг. (В курсовой работе принимается размер собственного капитала Ксоб, рассчитанный по методике, приведенной в разд. 6);Период окупаемости капитала (Т) – это отношение капитала (Ксоб) к сумме чистой прибыли и амортизации:.Этот параметр показывает, через сколько лет окупятся вложенные в данное предприятие средства Ксоб при неизменных условиях производственно-финансовой деятельности.Точка безубыточности по изделию рассчитывается из выраженияQкрi= Рупос / (Ц – Рупер).Все данные по экономическому анализу деятельности предприятия сведены в табл. 10:Таблица 10РезультатыэкономическогоанализадеятельностипредприятияПоказательОбозначениеЕдиница измеренияЗначение Капиталоотдача Фо 88,47851132Коэффициент оборачиваемости оборотных средств O 7,497794912Рентабельность продукцииАRпА%0,398354743Рентабельность продукцииВRпВ%0,177065123Рентабельность продукцииСRпС%0,391618775Рентабельность активов Rа%0,24567Рентабельность собственного капитала Rс.к%0,5675123Период окупаемости капитала Тлет5Точка безубыточности по изделиюАQкрАшт. / год23800Точка безубыточности по изделиюВQкрВшт. / год38470Точка безубыточности по изделиюСQкрСшт. / год43757ЗаключениеЦель курсовой работы - создание и расчет показателей создания нового промышленного предприятия. Предполагается, что имеются опытные образцы намеченной к выпуску продукции, осуществлены маркетинговые исследования, в результате которых уточнены технические характеристики продукции, требования по качеству, установлены ожидаемый рыночный спрос на изделия и их цены.Предполагается, что на создаваемом предприятии преобладают сборочные операции: предприятие получает необходимые для производственного процесса материалы и комплектующие изделия в форме поставок от других предприятий.В результате расчетов получено, что предприятие будет приносить прибыль. ЛитератураАрхипова О.А., Таран М.И., "Бухгалтерский учет материально-производственных запасов. Практическоепособие", М.,Экзамен, 2005 г.- 45-51 с.Бабченко Т.Н., статья "Новое в учете материально-производственных запасов" "Российский налоговый курьер" 12 за 2001 г. Гуккаев В.Б., статья "Приобретение сырья и материалов для производственных нужд: проблемы учета и налогообложения", "Консультант бухгалтера", 2 за февраль 2003 г.Кожекин Г. Я., Синица Л. М. Организация производства, - Минск: ИП “Экоперспектива”, - 2003.-85 с .Раицкий К. А. Экономика предприятия. М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2005. 690 с.Сергеев И.В. Экономика предприятия, - Москва: “Финансы и стати-стика”, - 2006.-275 с.Управление организацией: Учебник/ под ред. А.Г. Поршнева - М.: 2002г.Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент. - М.: 1997. Финансовый менеджмент: теория и практика. Под ред.. Стояновой Е. С. М.: «Перспектива», 2003. 656 с.Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга / Пер. с нем. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.