Вам нужна курсовая работа?
Интересует Экономика?
Оставьте заявку
на Курсовую работу
Получите бесплатную
консультацию по
написанию
Сделайте заказ и
скачайте
результат на сайте
1
2
3

Расчет технико - экономических показателей инвестиционного проекта.

  • 40 страниц
  • 12 источников
  • Добавлена 08.01.2012
900 руб. 1 800 руб.
  • Содержание
  • Часть работы
  • Список литературы

Содержание


Введение
1. Расчет технико-экономических показателей
инвестиционного проекта
1.1. Расчет производственной мощности предприятия
1.2. Расчет общих инвестиционных затрат
1.2.1. Затраты на приобретение земельного участка
1.2.2. Затраты на строительство зданий и сооружений
1.2.3. Затраты на приобретение оборудования
1.2.4. Затраты на замещение оборудования с меньшим, чем у ведущего оборудования, сроком службы
1.2.5. Затраты на подготовку производства
1.2.6. Затраты на создание производственной инфраструктуры
1.2.7. Затраты на формирование оборотного капитала
1.3. Расчет материальных затрат
Расчет стоимости материальных ресурсов
1.4. Расчет амортизационных отчислений
1.5. Расчет расходов на оплату труда
1.5.1. Расчет расходов на оплату труда рабочих
1.5.2. Расчет расходов на оплату труда служащих
1.6. Расчет накладных расходов
1.7. Расчет коммерческих расходов
1.8. Срок осуществления инвестиционного проекта
2. Финансово-экономическая оценка проекта
2.1. Расчет общих инвестиций
2.2. Источники и условия финансирования проекта
2.3.Производственная программа и объемы продаж
2.4.Расчет себестоимости продукции
2.5.Чистая прибыль и денежные потоки
2.5.1.Расчет чистой прибыли
2.5.2.Расчет денежных потоков
2.6.Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта
2.6.1.Чистая текущая стоимость инвестиций
2.6.2.Индекс доходности
2.6.3.Внутренняя норма доходности
2.6.4.Срок окупаемости инвестиций с учетом фактора времени
2.6.5.Точка (норма) безубыточности
Технико-экономические показатели проекта
Заключение
Список литературы

Фрагмент для ознакомления

В таблице 21 приведен расчет денежных потоков для финансового планирования.
Сальдо денежной наличности на «расчетном счете» в каждом году реализации проекта имеет положительный результат, что свидетельствует об обеспеченности инвестиционного проекта финансовыми ресурсами на весь период его осуществления.




Таблица 21
Денежные потоки для финансового планирования
(кассовое сальдо), тыс. д.е.
№ п/п Показатели Значения показателей по годам инвестиционного периода Всего Строительство Освоение Полная мощность 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 А Приток (поступление) наличностей, (+) 485 533 1107 1345 1704 1681 1681 1681 1681 1681 13580 1 Источники финансирования (табл.20) 485 533 98 0 22           1139 2 Доход от продаж     1009 1345 1681 1681 1681 1681 1681 1681 12442 Б Отток (выплаты) наличностей, (-) 251 720 1097 1267 1480 1468 1369 1338 1338 1377 11706 1 Общие инвестиции 251 720 97 48 12 - - - - - 1127 2 Операционные издержки     814 986 1163 1215 1203 1201 1201 1201 8985 3 Возврат кредита поставщиков     83 83 83 83         330 4 Проценты за кредит поставщиков     23 30 20 10         83 5 Возврат банковского кредита - -     49 23 27 - - - 98 6 Проценты за кредит банков - -   8 8 4 2 - - - 22 7 Налог на прибыль - - 39 72 104 93 96 96 96 135 731 8 Дивиденды - - 41 41 41 41 41 41 41 41 330 В Сальдо денежной наличности за год, (+, -) 234 -187 11 78 224 213 312 343 343 304 1875 Г Денежная наличность нарастающим итогом, (+, -) 234 47 58 135 359 572 884 1228 1571 1875 -
Чистый денежный поток в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока. В составе притока средств учитываются результаты осуществления проекта (общий доход), а отток средств отражает все затраты инвестора, необходимые для достижения этих результатов (собственные инвестиционные расходы, операционные и финансовые издержки, возврат кредита, налоговые платежи).
Чистые денежные потоки рассчитываются для последующего определения чистой текущей стоимости инвестиций и построения финансового графика осуществления проекта.
В таблице 22 приводится расчет чистых денежных потоков.
Таблица 22
Чистые денежные потоки, тыс.д.е.

№ п/п Показатели Значения показателей по годам инвестиционного периода Всего Строительство Освоение Полная мощность 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 А Приток наличностей, (+)     1009 1345 1681 1681 1681 1681 1681 1877 12637 1 Доход от продаж     1009 1345 1681 1681 1681 1681 1681 1681 12442 2 Ликвидационная стоимость                   195 195 Б Отток (выплаты) наличностей, (-) 485 203 920 1106 1449 1427 1328 1297 1297 1336 10848 1 Активы, созданные за счет всех источников за минусом заемных 485 203                 688 2 Операционные издержки     814 986 1163 1215 1203 1201 1201 1201 8985 3 Финансовые издержки     23 38 28 14 2       105 4 Налог на прибыль     - - 104 93 96 96 96 135 620 5 Возврат кредитов     83 83 132 105 27       428 6 Текущие пассивы         22 - - - - - 22 В Чистый денежный поток за год, (+, -) -485 -203 89 239 232 254 354 384 384 541 1789 Г То же нарастающим итогом (+, -) -485 -688 -599 -360 -128 126 480 864 1249 1789 -

2.6.Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Для определения экономической целесообразности помещения капитала в инвестиционный проект используются две группы методов:
простые (статистические) методы;
методы, основанные на дисконтировании (динамические).
В первом случае для оценки эффективности инвестиций рассчитываются показатели рентабельности инвестиций и срок окупаемости проекта. Экономическая интерпретация и анализ простой нормы прибыли состоит в оценке достаточности ежегодного возмещения инвестиционных затрат за счет чистой прибыли. Чтобы сделать вывод о целесообразности проведения дальнейших расчетов по оценке проекта, необходимо сопоставить расчетное значение простой нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности. Кроме того, величина рентабельности акционерного капитала служит основанием для планирования и подсчета размера дивидендов.
Срок окупаемости проекта (Ток), характеризующий продолжительность периода, в течение которого проект будет работать «на себя», можно определить как величину, обратную показателю рентабельности.
Для определения простой нормы прибыли рассчитаем среднегодовую сумму чистой прибыли предприятия (как среднеарифметическую величину). При сроке реализации проекта 10 лет и величине чистой прибыли за весь период в сумме 2922 тыс. д.е.,среднегодовой размер чистой прибыли составит:
ПЧ = 2922 : 10 = 292.2 тыс. д.е.
Величина всех инвестиций составляет 1139 тыс. д.е., в т.ч. акционерный капитал – 688 тыс. д.е.
Рассчитаем показатели рентабельности:
для всего капитала:
292,2:1139,0х100=25,7%
для акционерного капитала:
292,2:688х100=42,5%
Срок окупаемости проекта при укрупненном расчете составит 3,9 года (1139: 292,2). Более точный расчет срока окупаемости показан в таблице 23.


Таблица 23
Расчет срока окупаемости проекта
Показатели Значения показателей, тыс. руб. Годы инвестиционного периода Строительство Освоение Полная мощность 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Чистая прибыль - - 155,6 287,2 414,3 373,2 382,6 384,3 384,3 540,6 Амортизационные отчисления - - 96,4 96,4 96,4 96,4 96,4 96,4 96,4 674,5 Сумма средств, используемых для возмещения затрат - - 252,0 383,5 510,7 469,5 478,9 480,7 480,7 3056,0 То же нарастающим итогом - - 252,0 635,5 1146,2 1615,7 2094,6 2575,3 3056,0  
Из таблицы видно, что на 5-м году реализации проекта кумулятивная сумма чистой прибыли и амортизации превысила общий размер инвестиций (1146,5>1139,0). При дальнейшем расчете более точного значения срока окупаемости получена величина этого показателя равной Ток =4,99 года (4+1146,2:1139,0).
Для окончательного принятия решения об эффективности инвестиционного проекта используем динамические методы оценки, основанных на дисконтировании стоимостных показателей с учетом фактора времени.
2.6.1.Чистая текущая стоимость инвестиций

Одним из основных критериев эффективности проекта является чистая текущая стоимость инвестиций (ЧТС). Этот показатель называют также чистым дисконтированным доходом или чистой приведенной стоимостью, а в отечественной литературе – интегральным экономическим эффектом.
Чистая текущая стоимость – это сумма текущих эффектов от осуществления инвестиций за весь расчетный период, приведенная к году начала авансирования.
Инвестиционный проект считается экономически целесообразным, если величина ЧТС положительна. Причем, чем больше значение ЧТС, тем эффективнее проект. Отрицательный результат свидетельствует об убыточности проекта. Ставка дисконтирования для рассматриваемого проекта принимается в размере rпр = 10% (при годовой ставке банковского кредита i = 8 и уровня риска 2,0%).
В таблице 24 приводится расчет ЧТС на основе дисконтирования чистого денежного потока, а в таблице 25 – модифицированным методом.




Таблица 24
Расчет чистой текущей стоимости инвестиций (I вариант), тыс.д.е.
Показатели Значения показателей Всего Годы реализации проекта 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Чистый денежный поток
-485 -203 89 239 232 254 354 384 384 541 1789 То же нарастающим итогом, (+, -) -485 -688 -599 -360 -128 126 480 864 1249 1789   Коэффициент приведения 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62 0,56 0,51 0,47 0,42 0,39   ЧТС, (+, -) -441 -168 67 162 144 142 180 181 161 211 639 То же нарастающим итогом, (+, -) -441 -610 -543 -381 -237 -94 86 267 428 639 -
Таблица 25
Расчет чистой текущей стоимости инвестиций (2 вариант), тыс.д.е.
Показатели Значения показателей Всего Годы реализации проекта 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Приток наличностей, (+)     1009 1345 1681 1681 1681 1681 1681 1877 12637 Отток наличностей без инвестиций,
(-)     920 1106 1449 1427 1328 1297 1297 1336 10160 Величина эффекта по годам (разность между притоком и оттоком), (+)     89 239 232 254 354 384 384 541 2477 Инвестиции по годам, (табл.29), (-) 485 203 0 0 0           688 Коэффициент приведения 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62 0,56 0,51 0,47 0,42 0,39   Приведенные эффекты, (+) 0 0 67 162 144 142 180 181 161 211 1249 Приведенные инвестиции, (-) 441 168 0 0 0 0 0 0 0 0 610 ЧТС, (+, -) -441 -168 67 162 144 142 180 181 161 211 639 То же нарастающим итогом, (+, -) -441 -610 -543 -381 -237 -94 86 267 428 639  

По результатам выполненных расчетов чистая текущая стоимость инвестиций получилась равной ЧТС = 639 тыс. д.е.
Наибольшее отрицательное значение кумулятивной ЧТС составило 610 тыс. д.е. Этот показатель, называемый максимальным денежным оттоком, отражает необходимые размеры финансирования проекта и должен быть увязан с источниками их покрытия
2.6.2.Индекс доходности

Индекс доходности инвестиций или коэффициент рентабельности проекта с учетом фактора времени выступает, как и чистая текущая стоимость инвестиций, в качестве одного из критериев эффективности проекта. Индекс доходности определяется как отношение суммы приведенных эффектов к суммарным дисконтированным инвестициям.
Индекс доходности или коэффициент рентабельности инвестиций рассчитывается по данным таблицы 25:
ИД=1249:610=2,1 д.е./д.е.
Таким образом, величина чистого приведенного эффекта, получаемого инвестором с каждой д.е. авансированных капитальных вложений, составила 2,1 д.е./д.е.

2.6.3.Внутренняя норма доходности


Внутренняя норма доходности (ВНД) или внутренний коэффициент эффективности инвестиций представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным инвестициям (или сумма дисконтированных притоков равна сумме дисконтированных оттоков).
Таким образом, расчет ВНД предполагает определение той максимальной ставки платы за привлекаемый капитал, при которой проект остается безубыточным, т.е. ЧТС=0.
Для определения эффективности инвестиционного проекта при помощи ЧТС расчет последней осуществляется при заранее заданной норме дисконта (в рассматриваемом примере для r = 0,1).
Внутренняя норма доходности находится итеративным способом, т.е. путем последовательного расчета ЧТС при различных значениях параметра «r». При этом та величина нормы дисконта, при которой ЧТС становится равной нулю, и будет соответствовать значению ВНД.
С помощью функции Eksel в таблице 26 выполнен расчет ЧТС методом подбора значений нормы дисконтирования от 0,20 до 0,3, с определением той, при которой ЧТС=0. Таким значением явилось значение 0,2578.

Таблица 26
Расчет чистой текущей стоимости инвестиций
Ставка дисконтирования-25,78%
Показатели Значения показателей, тыс. д.е. Годы инвестиционного периода 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Чистый денежный поток -485 -203 89 239 232 254 354 384 384 541 Коэффициент приведения at (при r1=0,26523) 0,80 0,63 0,50 0,40 0,32 0,25 0,20 0,16 0,13 0,10 ЧТС, (+, -) -385,4 -128,3 44,7 95,3 73,8 64,2 71,0 61,3 48,8 54,5 То же нарастающим итогом, (+, -) -385,4 -513,6 -468,9 -373,6 -299,8 -235,6 -164,6 -103,3 -54,5 0
Таким образом, по результатам выполненных расчетов ВНД=0,2578 т.е. максимальная ставка за привлекаемый капитал, при которой инвестиционный проект будет безубыточным, составляет i=25,78%.

2.6.4.Срок окупаемости инвестиций с учетом фактора времени


По данным таблицы 24 (или таблицы 25) видно, что на конец 6-го года реализации проекта кумулятивная ЧТС имела отрицательный результат (-94), а на конец 7-го года - положительный (+86). Это означает, что срок окупаемости проекта наступает на 7-м году его осуществления. При более точном подсчете период возврата капитальных вложений начинается со второй половины 7-го года реализации проекта: 6+(94:180)=6,5 (лет).
2.6.5.Точка (норма) безубыточности


Безубыточность производства продукции наступает тогда, когда удельный размер постоянных издержек на единицу продукции будет равен разнице между оптовой ценой продукции и величиной переменных издержек на единицу продукции. Таким образом, точка безубыточности представляет собой тот минимальный (критический) объем производства продукции, при котором доход от продажи соответствует себестоимости продукции и в результате прибыль от ее реализации становится равной нулю.
Точка безубыточности устанавливается расчетным путем или графически.
При работе на полную мощность (Q = 81,5 тыс. изд.) условно-постоянные расходы в составе себестоимости продукции при работе предприятия на полную мощность оставляют Спост = 385,4 тыс. д.е. (269+20+96); условно-переменные Спер =816 тыс. д.е. , а на единицу продукции – 10,0 д.е. (816:81,5).
По данным расчета цена продажи продукции (без косвенных налогов) равна 20,6 руб.
Тогда критический объем производства продукции составит:
385,4: (20,6-10,0)=36,3 тыс.изд.
Определение точки безубыточности графическим способом показано на рисунке 1.






Рисунок 1.График точки безубыточности
Последним этапом курсовой работы представим финансовый профиль проекта и его основные технико-экономические показатели. Финансовый профиль проекта позволяет наглядно проиллюстрировать процесс его осуществления. Технико-экономические показатели проекта по результатам расчетов представлены в таблице 27.
Финансовый профиль проекта показан на рисунке 2.
Таблица 27
Технико-экономические показатели проекта
№ п/п Показатели Значения показателей 1 Годовой объем производства продукции:   ·        в натуральном измерении, тыс. изд.; 81,5 ·        в стоимостном измерении, тыс. д.е. 1681 2 Общая потребность в инвестициях, тыс. д.е., 1127,2 в том числе:   ·        в основной капитал; тыс.д.е 1006,5 ·        в оборотный капитал, тыс.д.е 120,7 3 Затраты на производство и реализацию продукции (при работе на полную мощность):   ·        полная себестоимость, тыс. д.е.; 1201 ·        себестоимость одного изделия, д.е. 14,7     4 Прогнозируемый уровень рентабельности производства продукции, % 34 5 Срок окупаемости инвестиций, лет. 6,52 6 Чистая текущая стоимость инвестиций, тыс. д.е 639 Продолжение таблицы 27
№ п/п Показатели Значения показателей 7 Индекс доходности, д.е/д.е. 2,05 Справочно:   ·        срок жизни инвестиций, лет; 10 ·простая норма прибыли (для всего капитала), %; 25,7 ·        норма дисконта (i=10%); 0,10 ·        внутренняя норма доходности, %; 26,52 ·        максимальный денежный отток, тыс. д.е. -610 ·        точка безубыточности, тыс. изд. 36,3
Рис.2 Финансовый профиль проекта
Для подтверждения экономической целесообразности инвестирования проекта можно в целях сравнения определяем доход инвестора от вложения своих средств в банковский депозит при ставке 8% годовых. Доход инвестора в случае помещения своих средств в банковский депозит на 10 лет составит: 687,6х(10:100)х8=550,1 тыс.д.е.
Таким образом, по значениям интегрального экономического эффекта и индекса доходности инвестиционный проект является прибыльным (ЧТС>0, ИД>1). Причем величина чистого дисконтированного дохода от осуществления проекта на 16% превышает депозитный доход (639: 550,1=1,16), что подтверждает экономическую целесообразность вложения средств в осуществление проекта.
Заключение

Целью работы ставилось проведение расчетов по технико-экономическому обоснованию инвестирования строительства промышленного объекта
Технико-экономическое обоснование проекта строительства промышленного объекта представлено двумя основными разделами:
Расчет технико-экономических показателей инвестиционного проекта .
Финансово-экономическая оценка проекта.
В работе
Приведенные расчеты показали, что проект эффективен и может быть принят к реализации.


Список литературы


Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. - 2-е издание, переработанное и дополненное - К.: Эльга, Ника-Центр, 2006г. – 512стр.
Е.П. Жарковская, Б.Е.Бродский. Антикризисное Управление. М.:Омега-Л,2007.-543с.
Ковалева А. М. Финансовый менеджмент: учебник – М.: ИНФРА-М, 2008г. – 340стр.
Лапуста М.Т., Мазурина Т.Ю. Финансы организаций (предприятий): учебник – М.: ИНФРА-М, 2009г. – 373стр.
Стратегическое планирование в условиях рынка./ Под редакцией Т.Г. Морозовой, А.В.Пулькина. М.: ЮНИТИ – ДИАНА, 2006 .- 318 с.
Савицкая Г.В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.М.:ИНФРА-М,2007.-540с.
Чиненов М.В., Черноусенко А.И., Зозуля В.И., Хрусталева Н.А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.2009.-368.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Изд.перераб. и доп.М.: ИНФРА-М, 2008.-387c.
Боясов К. Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент. № 4, 2010г.
Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2009г.
Гречишкина М.В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. №3, 2009г.
Романова М.В. Оценка эффективности инвестиционного проекта // Экономический анализ: теория и практика. №7, 2009г., с17-26

























22



Рис.1. График расчета точки безубыточности


Т.б.

Список литературы


1.Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. - 2-е издание, переработанное и дополненное - К.: Эльга, Ника-Центр, 2006г. – 512стр.
2.Е.П. Жарковская, Б.Е.Бродский. Антикризисное Управление. М.:Омега-Л,2007.-543с.
3.Ковалева А. М. Финансовый менеджмент: учебник – М.: ИНФРА-М, 2008г. – 340стр.
4.Лапуста М.Т., Мазурина Т.Ю. Финансы организаций (предприятий): учебник – М.: ИНФРА-М, 2009г. – 373стр.
5.Стратегическое планирование в условиях рынка./ Под редакцией Т.Г. Морозовой, А.В.Пулькина. М.: ЮНИТИ – ДИАНА, 2006 .- 318 с.
6.Савицкая Г.В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности.М.:ИНФРА-М,2007.-540с.
7.Чиненов М.В., Черноусенко А.И., Зозуля В.И., Хрусталева Н.А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.2009.-368.
8.Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Изд.перераб. и доп.М.: ИНФРА-М, 2008.-387c.
9.Боясов К. Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент. № 4, 2010г.
10.Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2009г.
11. Гречишкина М.В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. №3, 2009г.
12.Романова М.В. Оценка эффективности инвестиционного проекта // Экономический анализ: теория и практика. №7, 2009г., с17-26

Узнать стоимость работы